5月の構成の観点:安定した成長の演繹あるいは新しい段階に入る
回顧:私たちは4月の観点が極めて泰来であるかどうか、市場の上昇を抑える基本的な要素は短期的には解消しにくいが、これも政策の安定成長の予想をさらに強化し、マクロの手がかりの上で、前期は不動産+インフレ+医薬の組み合わせの配置をめぐって、後期は電子、軍需産業、新エネルギーに代表される超下落成長あるいは優位を占めることができ、現在から見ると、市場の安定成長に対する演繹はあるいは新しい段階に入るだろうと考えている。指数面では、4月の市場は一般的に大きく下落し、全市場の上昇幅の中位数は-16.7%で、上証50と中証100は相対的に下落に抵抗し、創業板と中証1000の下落幅が上位を占めた。業界レベルでは、食品飲料と消費者サービスが上昇し、残りはいずれも下落し、コンピュータ、電力設備と新エネルギー、メディア、軽工業、機械などのプレートの下落幅が上位を占めた。当社の4月の金株組合は8.72%下落し、中泰金株組合は2017年2月に設立されて以来、累計組合収益は194.5%で、上海深300に対する超過収益は175.9%で、4月の金株組合では China Vanke Co.Ltd(000002) (+ 1.20%)、 Midea Group Co.Ltd(000333) (+0.16%)、 Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) (-0.50%)などが好調だった。
現在の位置A株の機会はリスクより大きい。海外から見ると、市場は主にFRBの縮小表に焦点を当て、分岐点は主に2点に集中している。権益市場にとって、年初以来ずっとこの構造を反映しており、金利が上昇し続け、市場全体の評価値を抑え、市場スタイルの価値がリードして成長しているが、両者の評価値と利益のマッチングの程度は次第に収束しており、米債の収益率が本当に頂点に達していない前に、この局面は依然として続く可能性があり、金利上の行動が緩和され、インフレ圧力が徐々に緩和されるにつれて、成長スタイルが徐々に優位に立つ可能性がある。中国から見ると、市場は主に疫病と安定成長政策の変化に焦点を当て、政治局会議後、インターネットプラットフォームと不動産政策の転換、および復工・復産の予想は市場リスクの好みを高め、市場全体の推定値は絶対収益資金にますます魅力的であり、現在の位置A株の機会はリスクより大きいと考えている。
安定した成長の演技は、新しい段階に入るかもしれません。最近の市場の主な方向は3種類に分けることができます:1季報の業績が高い成長、安定した成長ゲームと超下落の反発。白酒と石炭などのプレート全体の第1四半期の業績は高い伸び率を維持し、最近の超過収益は明らかになったが、第1四半期の報告が続々と発表されたことに伴い、業績受益株の後続の動きや分化があり、国務院は消費潜在力をさらに解放し、消費の持続的な回復を促進することについての意見を発表し、短期資金の大消費プレートに対する認可度はさらに高い可能性がある。安定成長の方向から見ると、管理層は第2四半期のGDP成長率を安定させるためのより強力な政策を打ち出すと表明し、市場の基礎建設投資に対する予想を強化した。超下落リバウンドの方向は主に機構の重倉の新エネルギー、半導体と軍需産業などのコースプレートをめぐって、コース株の内部分化が明らかで、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 第1四半期の業績が予想に及ばず、再び市場リスクの回復に支障をきたす可能性があるが、私たちはこれが意外な衝撃であり、会社の経営に大きな問題が発生していない前提の下で、最終的に市場への衝撃はコントロールできるはずだ。5月の市場を展望して、安定した成長の演繹はあるいは新しい段階に入って、配置の方向は更に上場会社の成長性を重視することを提案して、絶対収益資金にとって、多くの良質な会社の現在の推定値はすでに勝率と賠償率を兼ね備えている。
5月の金株組合:
上から下へ、私达の各业界の月度の组み合わせを结び付けて、2022年 Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) 5月の金株は以下のように推荐します:30015 Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) Shanghai Jinqiao Export Processing Zone Development Co.Ltd(600639) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) 、消费50 ETF。
リスクのヒント:
毎月の研究観点と重点推薦標的は、各業界グループの今後1ヶ月の基本面と利益状況の判断に基づいて、各業界が最後の推薦を行うには経済と政策の前提があり、経済と政策が私たちの予想と一致しない場合がある可能性がある。
