百城松縛楼市の政策は依然として開発端に伝わらなかった。5月5日、貝殻が家を探して発表した4月の住宅企業融資報告書によると、今年の4月、住宅企業の国内、海外債券融資は累計約2350億元で、前年同期比41%減少し、下落幅は明らかに加速した。1日前、深セン証券取引所と中央銀行は同時に、不動産の合理的な融資需要を支持し、不動産融資の安定した秩序を維持することを表明した。業界内から見れば、地方の緩和から中央の態度まで、政策環境のビル市に対する友好度は徐々に増加しているが、本当に有効になるにはまだ一定の時間が必要だ。
融資規模の下落加速
貝殻研究院の統計によると、2022年1-4月の住宅企業の国内、海外債券融資は累計約2350億元で、前年同期比41%減少し、今年第1四半期より2ポイント減少した。2018年の高位以来、前4月の累計融資規模は年々下落傾向が顕著で、2022年の下落幅は明らかに加速した。
2022年4月だけで見ると、不動産プレートの国内、海外債券融資は計63件発行され、先月より23件減少し、発行規模は人民元に換算すると約617億元で、前月比30%減少し、前年同期比34%減少した。このうち、4月の国内債券融資は530億元で、前月比25.4%減少し、前年同期比32.7%減少した。海外では、海外融資は人民元に換算して約87億元で、前月比47.9%減少し、前年同期比41.2%減少し、海外融資規模は単月比15%を下回った。
国家統計局のデータから見ると、不動産開発企業の資金調達状況も楽観的ではない。第1四半期の不動産開発企業の資金調達額は38159億元で、前年同期比19.6%減少した。中国の貸付金は5525億元で、23.5%減少した。外資の利用は10億元で、7.8%減少した。自己資金は12395億元で、4.8%減少した。定金と前金は12252億元で、31.0%減少した。
「政策の伝達過程には確かに時間がかかる」。易居研究院シンクタンクセンターの厳躍進研究総監は、政策も銀行の融資も実感的に住宅企業に実質的に伝わっておらず、上半期全体の住宅企業の融資データが大幅に上昇する可能性は低いと分析した。
2022年に入ると、中央レベルでは不動産市場の良性循環と健全な発展を保障することを何度も言及し、全国ですでに100以上の都市の銀行が市場の変化と自身の経営状況に基づいて自主的に住宅ローン金利を引き下げ、第1四半期に60以上の都市が100以上の不動産関連政策を発表した。
1日前、中央銀行、深セン証券取引所などの部門が同時に発生し、不動産企業の合理的な融資需要を支持し、住宅企業の正常な融資活動を支持し、良質な住宅企業が債券募集資金の用途をさらに拡大することを許可し、良質な住宅企業が社債を発行し、危険な住宅企業プロジェクトを買収することを奨励し、不動産業界の安定した健全な発展を促進した。
「今年に入ってから、COVID-19肺炎の疫病とウクライナの危機によるリスクの挑戦が増え、中国の経済発展環境の複雑さ、厳しさ、不確実性が上昇し、不動産業界は大きな影響を受けている」。貝殻研究院の潘浩高級アナリストは、中国の各級政府機関の積極的な政策の釈放に伴い、中国経済と不動産市場の修復が加速する見込みで、投資家の自信回復に伝わる周期も短縮されると述べた。
国内債占有主導
貝殻研究院のデータによると、2022年1-4月、海外債の規模は約442億元(人民元)で、前年同期比65%減少し、その規模はさらに19%に下落し、2021年同期比13ポイント低下した。国内の融資規模は約1908億元で、前年同期比30%減少し、その規模の割合は81%に上昇した。
「海外債券市場の現在の変動は比較的大きく、国内債券が主導する現状は中央銀行などが発表した一連の緩和政策と関係があり、全体的に住宅企業の融資ルートを国内に集中させるように導いている」。厳躍進はこの分析について述べた。
潘浩氏によると、国内外の融資構造から見ると、2020年は明らかな分岐点であり、今後長期的に中国の住宅企業の融資ルートは国内を主導する見通しだ。
潘浩氏はまた、後期政策の方向性も住宅企業の融資ルートの選択に影響を与えると分析した。また、買収合併に関する融資措置は依然として次の注目点だ。
住宅企業の“自己造血”能力は肝心です
貝殻研究院の統計によると、2022年4月の国内外債融資の満期債務規模は約1013億元で、先月より5.8%減少し、前年同期比26.3%減少し、満期債務の純額は396億元で、返済不足は400億規模に回復し、住宅企業の債務圧力は依然として小さくない。
潘浩氏によると、企業の債務返済不足は400億規模に回復し、住宅企業の「自己造血」能力を試すことが肝心だ。住宅企業の「自己造血」の能力も一連の積極的な環境の中で修復を加速させる。
今後、潘浩氏は、中国の各級政府機関の積極的な政策の釈放に伴い、中国経済と不動産市場も政策の修復を加速させる見込みだと予想している。
