同日、6社が強制的に撤退し、2社が撤退を宣言したのはA株市場では珍しい。
5月17日、6 Hunan Nanling Industry Explosive Material Co.Ltd(002096) 00890 Zhongxing Tianheng Energy Technology (Beijing)Co.Ltd(600856) Baotou Tomorrow Technology Co.Ltd(600091) Shanghai U9 Game Co.Ltd(600652) 6 Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) 00275、同時公告により、取引所は会社の株式上場を終了することを決定し、退市整理期間の開始日は5月25日で、最終取引日は6月15日と予想される。同日、退市中新和退市拉夏公告によると、5月17日に退市整理期間が終了し、いずれも5月24日に上交所から摘発される。
5月18日、 Easy Visible Supply Chain Management Co.Ltd(600093) 公告によると、5月26日に退市整理期間に入り、最終取引日は6月16日と予想されている。
これは今年の退市ブームの縮図になるかもしれない。2021年の年報発表後、上海と深センの両市では40社以上が強制退市に触れ、A株の歴史的な高値を記録した。そのうち9割以上が財務類の退市状況に触れた。上記8社を除き、現在5社が退市整理期にあり、2社が摘発されている。
これは、すでに死刑が言い渡された会社のほかに、上場停止の判決を待つ会社があることを意味している。不完全な統計によると、現在26社が取引所から上場中止の事前通知書を受け取っている。
違法違反の事実がある会社にとって、退市は終点ではない。市を退いたとしても、違反の追及は一退したわけではない。
ある市場関係者によると、資本市場の輸出が日増しに円滑になるにつれて、投資家は直ちに投資理念を調整し、投機心理を抱いて、退市リスクの高い企業の株を炒めてはいけない。退市が常態化する大環境の下で、投資家は価値投資理念を堅持し、「小炒差」の風を捨て、退市リスクのある会社から離れなければならない。
6社が同時に強制退場されました
これら6社が強制的に退市されたのは、いずれも財務類の退市状況に触れたためだ。
このうち、 Cred Holding Co.Ltd(600890) 6 Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) 006523社は、2年連続の売上高が1億元を下回ったことや、控除後の純利益がマイナスだったことから、退市に触れた。
具体的には、この2年間、ゲーム事業が萎縮し、収入は主に広告事業に由来している。公告によると、 Shanghai U9 Game Co.Ltd(600652) は2020年度に監査された純利益がマイナスで、営業収入が1億元を下回ったため、同社株は2021年4月30日から退市リスク警告を実施した。2022年4月30日、同社は2021年報を発表し、その年の営業収入は158273万元で、主な業務とは関係のない業務収入と商業実質を備えていない収入を差し引いた営業収入は105666万元で、監査された純利益は-758.99万元だった。
Hubei Wuchangyu Co.Ltd(600275) これと同様に、2020年度に監査された純利益がマイナスで営業収入が1億元を下回ったため、同社株は2021年5月6日から退市リスク警告を実施された。同社は2021年末に大豆委外加工販売業務を展開し、関連業務の粗利率が低く、加工過程が簡単で、すべてが外にあるため、安定した業務モデルを持っていない。関連収入の控除後の金額は1億元を下回り、控除後の純利益は-356886万元である。
Cred Holding Co.Ltd(600890) は不動産開発業務がほぼ停滞し、造血能力を失い、営業収入と純利益が下落し続け、ここ2年間の売上高はいずれも1億元未満で、純利益はマイナスだった。公告によると、2020年度に監査された純利益がマイナスで営業収入が1億元を下回ったため、同社株は2021年4月6日から退市リスク警告を実施している。2021年度に監査された営業収入は269.29万元で、主な業務とは関係のない業務収入と商業実質を備えていない収入を差し引いた営業収入は30.83万元で、監査された控除後の純利益は-304570万元である。
Zhongxing Tianheng Energy Technology (Beijing)Co.Ltd(600856) 6 Hunan Nanling Industry Explosive Material Co.Ltd(002096) 00091は2つの財務類の退市指標に触れている。 Zhongxing Tianheng Energy Technology (Beijing)Co.Ltd(600856) 2021年の基本面が改善されていないため、純資産は引き続きマイナスであり、会計士に非標準監査意見を発行されている。 Baotou Tomorrow Technology Co.Ltd(600091) Lawton Development Co.Ltd(600209) は売上高が1億元を下回っただけでなく、控除後の純利益がマイナスであるだけでなく、会計士に非標準監査意見を発行された。
具体的には、2019年以来、 Zhongxing Tianheng Energy Technology (Beijing)Co.Ltd(600856) のリスクが全面的に爆発し、大額の違反保証が存在し、資金チェーンが断裂し、 Petrochina Company Limited(601857) の天然ガス貿易業務が停滞し、近年の売上高規模が大幅に下落し、大額の損失が発生し、持続可能な経営能力が不足している。同時に、同社は2020年に情報開示が不正確で、低割合で不良債権を計上する準備ができており、証券監督管理局に改正を命じられ、遡及再記述後、純資産に触れたマイナス指標(-4.82億元)が退市リスク警告を実施された。また、同社は2021年の基本面で改善されず、純資産は引き続きマイナス(-73.55億元)であり、会計士に提出されて意見を表明できないため、財務類の退市に触れた。
Lawton Development Co.Ltd(600209) 元の主業はホテルの管理、装飾装飾であり、2020年11月に制御権の変更が発生し、デジタルスポーツの方向に転換する予定である。同社の従来の主業経営状況は一般的で、純利益を差し引くのは長年マイナスで、転換を意図したデジタルスポーツも大規模ではなかった。
2020年度の帰母純利益がマイナスで営業収入が1億元を下回ったため、 Lawton Development Co.Ltd(600209) 株は2021年3月22日から退市リスク警告を実施された。2021年度に主な業務と関係のない業務収入と商業実質を備えていない収入を差し引いた営業収入は647873万元で、監査された控除後の純利益は-540382万元である。また、被会計士は意見を保留する監査報告書を発行した。
Baotou Tomorrow Technology Co.Ltd(600091) 元主業は化学工業業務で、2011年にすべての政策的に生産を停止し、その後ずっと新しい転換方向を見つけられず、少量の貿易業務に頼って一定の収入規模を維持した。2020年と2021年はいずれも「非控除後の純利益はマイナス+売上高は1億元未満」と会計士に意見を表明できない監査報告書の2つの指標に触れた。
注目すべきは、これら6社が今年4月27日、28日、29日に相次いで停止し、停止前に株価が連続して下落したことだ。今年4月1日から停止日まで、6 Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Hunan Nanling Industry Explosive Material Co.Ltd(002096) 00890の株価はいずれも40%以上下落し、 Zhongxing Tianheng Energy Technology (Beijing)Co.Ltd(600856) Baotou Tomorrow Technology Co.Ltd(600091) の累計は30%を超え、 Shanghai U9 Game Co.Ltd(600652) の累計は8.11%下落した。
退市に触れた会社が最終判決を待っています
2021年の年報発表後、上海と深センの両市では40社以上が強制退市に触れ、A株の歴史的な高値を記録した。これは、すでに死刑が言い渡された会社のほかに、上場停止の判決を待つ会社があることを意味している。
現在、東電退、長動退、徳奥退、退市西水、退市緑庭の5社は退市整理期にある。退市中新和退市拉夏は2022年5月17日に退市整理期を终え、いずれも5月24日に上交所に摘発される。 Egls Co.Ltd(002619) 、退市新億は今年4月28日にブランドから外され、A株市場を脱退した。
また、 Boomsense Technology Co.Ltd(300312) Zhengzhou Sino-Crystal Diamond Co.Ltd(300064) Dynavolt Renewable Energy Technology (Henan) Co.Ltd(002684) Dalian Morningstar Network Technology Co.Ltd(002447) Shenzhen Danbond Technology Co.Ltd(002618) Jiangsu Dewei Advanced Materials Co.Ltd(300325) Ningbo Sunlight Electrical Appliance Co.Ltd(002473) Lead Eastern Investment Co.Ltd(000673) Bode Energy Equipment Co.Ltd(300023) Inner Mongolia Tianshou Technology&Development Co.Ltd(000611) Neoglory Prosperity Inc(002147) 00277 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) 2 Hainan Jingliang Holdings Co.Ltd(000505) 02 Xiamen Overseas Chinese Electronic Co.Ltd(600870) Xiamen Overseas Chinese Electronic Co.Ltd(600870) 60090、4604、、、 Whole Easy Internet Technology Co.Ltd(002464) 、、、、、、30038 Netposa Technologies Ltd(300367) Julong Co.Ltd(300202) Huaxun Fangzhou Co.Ltd(000687) Tempus Global Business Service Group Holding Ltd(300178) Shandong Jintai Group Co.Ltd(600385) Lanhai Medical Investment Co.Ltd(600896) Shangying Global Co.Ltd(600146) Hna Innovation Co.Ltd(600555) などの会社はすでに取引所の上場中止の事前通知書を受け取った。
上記の会社のほとんどは財務類の退市に触れている。第一財経記者の分析によると、2020年末に退市の新規則が公布された後、上場企業がその年の財報が退市の新規則に触れた場合、2021年にSTが実施され、2021年度に財務類の退市に触れた場合、上場を一時停止した場合、関連会社は2022年に直接退市される。これは2022年が退市の新規則の中で財務類の退市指標が集中的に効率を示す年であることを意味している。
「全体的に見ると、退市新规が実施された后、より良い効果を得て、资本市场の环境をさらに浄化しました。 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 分析によると、今年の強制退市会社の数は過去最高を更新し、常態化退市メカニズムが形成されている。退市の新しい規則は上場企業に対して抑止効果を果たし、上場企業が経営戦略をタイムリーに調整し、安定した経営を実現することを奨励するのに役立つ。
A株の退市状況を見ると、2001年~2018年、年平均退市会社は6社のみで、年平均退市率は0.36%だった。2019年以来、A株の退市速度は明らかに加速し、2019年~2021年の退市数はそれぞれ10、16、20社で、前年同期比の伸び率はそれぞれ100%、60%、25%だった。
2020年末、退市の新規則が正式に公布された。退市基準では、単一財務指標の代わりに組合せ類財務指標を用い、「額面退市」指標を「1元退市」指標に変更し、市場価値指標、偽造金額と偽造割合の量子化指標などを追加した。同時に退市プロセスを簡素化し、上場一時停止と上場回復の一環を取り消し、退市整理期間を15取引日に短縮し、同時に取引類退市状況の退市整理期間の設置を取り消した。
Haitong Securities Company Limited(600837) 首席エコノミスト兼首席戦略アナリストの荀玉根氏は、退市制度は登録制の実施の重要な関連制度であり、登録制の下で市場生態が優勝劣敗の自己浄化を実現することを保障し、A株の上場企業の数の動態的なバランスを実現し、上場企業の発行が市場に与える資金圧力を緩和し、資本市場の資源配置機能の最適化にも役立つと考えている。
違反の責任追及は一退したわけではない
注意に値するのは、一部の会社が退市しても、その違反事実はその退市によって帳消しにされず、特に財務情報の偽造、資金占有、違反保証などの悪性違反は、会社の利益に対する損害がすでに存在し、投資家に対する損失がすでに発生しており、自主監督管理はその退市によって放任されないことだ。
2021年3月18日に摘発された退市航通は、今年5月13日に上交所の規律処分決定書を発表した。
規律処分決定書によると、上交所は退市航通の重大資産再編基準の知恵海派科学技術有限会社の業績偽造に対して、遡及調整後、3年連続で巨額の損失を計上し、承諾業績と損益の性質の重大な違いが現れたが、重大資産再編取引の対方及び業績承諾補償義務者が業績補償義務を履行していない違反行為に対して、規律処分決定を行った。
「上場企業が経営性資産を買収することは市場が注目する重大な事項であり、会社の株価と投資家の意思決定に大きな影響を与える可能性がある。会社が資産を買収することに約束した業績承諾に対して補償義務を履行することは、取引相手が守らなければならない承諾である。業績承諾償還義務者は取引標的の業績が目標に達していない時、約束通りに直ちに補償しなければならない」。上交所表示。
上交所は、取引相手の鄒永杭、朱漢坤、張奕、南昌万と宜家株式投資パートナー企業(有限パートナー)(以下「万と宜家」という)は今回の取引の業績承諾者と補償責任者として、標的資産業績の遡及調整後に大額の損失を計上し、承諾業績と損益の性質の重大な違いが現れた場合、ずっと業績補償義務を履行せず、会社の利益を深刻に損害したと考えている。投資家の合理的な信頼から乖離し、情状が深刻だ。
公告によると、取引先と連絡が取れないため、上交所は2021年10月29日に公告を行って送達し、公告期間が満了し、関連責任者は書面の異議や聴聞資料を提出していないため、関係責任者に異議がないと見なす。
そのため、関連規定に基づき、上交所は規律処分の決定を下した:退市航通の重大資産再編取引相手の鄒永杭、朱漢坤、張奕、万和宜家を公開的に非難した。
