要約:
事件:中国中央テレビの財経チャンネルによると、農業農村部の監視データによると、2022年4月の全国の豚の飼育量は前年同期比0.2%減少し、2020年6月以来初めて前年同期比0.2%減少した。全国の能繁母豚の飼育量は環比0.2%減少し、10カ月連続で減少した。
コメント:
投資提案:養殖プレートを引き続き推薦するβチャンス。推荐标的: Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) Tecon Biology Co.Ltd(002100) 、受益标的: Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) 、等。
生産能力の低下傾向は10カ月続いており、生豚の在庫サイクルは初めて低下した。2022年4月中旬から豚の価格は明らかに上昇したが、業界の現金コストを下回っている。
湧益コンサルティングのモニタリングによると、4月の業界の平均養殖コストは16元/kgで、規模場のコストが高いため、業界のキャッシュフローの損失が続いている。生豚の飼育量が初めて減少したことを見ると、上流の能繁母豚の減少はすでに供給端に伝わり、生豚の飼育量は前年同期比と環比の低下で全体の価格を向上させることが期待されている。
現在、豚の価格の曲がり角が現れ、後続の生産能力は鋸歯型の脱化段階に入る。豚の価格の曲がり角に必要な2つの条件はすでに備えられていると考えられています:1)中枢の上昇;2）高い点が大きい：
私たちは市場が生産能力の過剰を過小評価したり、すでに発生した脱化を過小評価したりしていると考えています。同時に、後続の需要の回復、コストの上昇などを考慮すると、このサイクルは歴史的に前のラウンドを除いて、豚の価格が最も高いサイクルになります。後続の生産能力は依然として鋸歯型の脱化に入り、客観的な価格データは産業端の補助欄が一致して楽観的ではなくためらっていることを示し、低効養殖主体の割合は明らかに往輪周期より高く、受動的に清算する圧力は依然として残っている。
リスク提示:政策リスク、養殖疫病リスク、自然災害リスク、原料価格変動リスクなど。
