投資のポイント
ラミネートは中段コアの一環であり、ソフトバッグ&長薄化方形電池はラミネート機の需要を牽引する:巻き取り/ラミネートはリチウム電池中段コア組立工程のコアの一環である。巻き取りプロセスに比べて、積層シート形成電池は、より高いエネルギー密度、より安定した内部構造、より高い安全性、より長いサイクル寿命などの利点を有するが、効率が低く、設備投資額が高いなどの痛みに直面する。中国の優秀なラミネート機メーカーが研究開発を増やし、ラミネート機の効率を持続的に向上させ、国産ラミネート機の放量を実現し、コスト削減を実現するにつれて、ラミネート技術の低効率、高コスト問題が解決される見込みだと考えている。ソフトバッグの占有比が持続的に向上する&長薄型方形電池が急速に発展するにつれて、積層の需要空間が広い:(1)ソフトバッグは天然に積層プロセスに適しており、技術が成熟するにつれて、性能がより優れたソフトバッグ電池の占有比が絶えず向上する。(2)新エネルギー車は動力電池の安全性、エネルギー密度などに対してより高い要求を提出し、各電池工場はこれに対して角形電池の差別化の解決策を提出した。ソフトパック電池の割合が絶えず向上する&四角いコアの長薄化の発展に伴い、2025年までに世界の積層機の需要は300億元を超え、20222025年までに複合成長率は43%に達すると予想されている。
高工リチウム電2021年世界動力電池搭載量ランキング上位10位は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Byd Company Limited(002594) 、LG新エネルギー、パナソニックなどで、パッケージ路線を配置するLG新エネルギー、SKIなどの中段工芸は積層である。長薄化方形路線の Byd Company Limited(002594) (ブレード)、蜂の巣エネルギー(短刀)、中革新航(全極耳畳片電池とOne-stop Bettery)も畳片技術を採用し、遠景動力の一部方形も畳片路線を採用した。中段積層技術の動力電池工場はいずれも大規模な拡産計画があり、積層設備の需要を牽引する。
現在、ラミネート機は依然として技術反復期にあり、中国の設備メーカーの新旧プレイヤーは積極的に配置している:現在、ラミネート機のZ字ラミネート一体機は発展傾向となり、効率は絶えず向上している。中国のトップ設備メーカー、例えば Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) などはすべて折り畳み一体機を発売し、効率の面では Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) の最高折り畳み効率は800 PPM(0.075 s/pcs)、 Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) が0.125 s/pcsの速度を突破しているが、国外の設備の価格と納期は競争力を備えていない。将来、積層機の国産化の傾向は日増しに明らかになるだろう。 Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) などのリチウムイオン業界を深く耕す長年の設備商のほか、積層機の一環も多くの新しい参入者に押し寄せ、例えば Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) Bozhon Precision Industry Technology Co.Ltd(688097) などの光起電力と3 C業界の設備商は、主に積層機市場の需要がより大きい&積層機の技術路線が依然として変革中であり、同時に新しい参入者は相応の下層技術を備えている。われわれは積層機の一環は高い研究価値を備えていると考えている。(1)下流の電池工場と設備業者の多くは深い協力関係であり、動力電池工場の積極的な生産拡大に伴い、国産の積層機メーカーは大量の注文を得ることが期待されているため、関連設備業者の開拓下の観光客の状況と落札状況を重点的に追跡する必要がある。(2)ラミネート機の技術は依然として反復中であり、国産ラミネート機メーカーが設備効率を持続的に向上させることができるかどうか、ラミネート一体機の発売などの技術進展も非常に重要である。
本土の重点会社の紹介:(1 Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) ::リチウム電気整線設備の蛇口、積層機はすでに大量の注文を受けた。2022年3月に200+台のラミネート機の注文書(ラミネート一体機と熱複合ラミネート機)を落札し、最高ラミネート効率は800 PPM(0.075 s/pcs)に達し、ラミネート安定効率は0.45 s/pcs(シングルワークステーション)である。(2 Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) ::消費から動力まで全線レイアウトを実現し、高速動力積層一体機が突破した。高速積層一体機の積層速度は0.15 s/pcs(単工位0.45 s/pcs)に達し、同時に全機0.125 s/pcsの超高速積層技術を開発しており、現在、設備は業界のトップ企業の広く認可を得て、量産を実現している。
投資提案：重点推薦 Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) Shenzhen Yinghe Technology Co.Ltd(300457) Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) Bozhon Precision Industry Technology Co.Ltd(688097) Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) Shenzhen Colibri Technologies Co.Ltd(002957) 30013(子会社超精密)、吉陽知能(未上場)、グリーンソン(未上場)に注目することをお勧めします。
リスクヒント:下流の拡産は予想に及ばない。デバイス技術の反復が遅れている。
