ウォルマートは中国で頻繁に店を閉め、アジア最大のカルフールが閉鎖され、伝統的な売り場はオンラインで商超、生鮮電子商取引、コミュニティ団体購入の順番に押され、現在のシェアを維持している。
圧力を緩和するため、最近、華潤万家は香港に上場するニュースを伝えたが、多くの点も香港IPOに何度も伝えられ、一時的に資本市場に上陸することは伝統的な小売の共通認識になったようだ。
しかし、ウォルマートを含む大手商超は、疫病の「黒白鳥」の前にいた。市場の態度はますます慎重になった。
5月17日夜、ウォルマートは2023年度第1四半期の業績を発表し、経営利益などのデータが市場の予想を下回った。終値までにウォルマート米株の下落幅は11.4%に達し、1987年以来最大の1日下げ幅を記録した。これまで香港株IPOの物美科学技術を試みてきたが、この計画は徐々に「棚上げ」されている。
華潤万家が香港にIPO?
実際、華潤万家が香港に上場したのは初めてではない。
2021年5月、華潤グループは華潤万社に香港で初公開株募集を行うか、20億ドルを募金することを検討する予定で、IPOは2022年に行われる可能性があるという。
最近また、華潤万家は20億ドルの香港IPO以前の融資で4億ドルを調達したという情報があり、碧桂園は華潤万家のこの上場前の融資で投資を受け、農銀国際、中銀国際、中金資本が参加しているという。
しかし、碧桂園側はこのニュースに返事をしなかった。華潤グループの責任者もメディアに、市場の噂は評価しないと明らかにした。公開情報によると、華潤万家は華潤万家(香港)有限会社が67.02%、海外企業が投資有限会社が31.69%、台湾企業安定信投資有限会社が1.27%を保有している。
2015年、華潤万社はイギリスのTESCOを買収したが、発展効果は理想的ではなく、業績は千丈に落ち、上場企業の華潤創業から剥離し、利益の悪い店を大規模に閉鎖し、ハイエンド小売を配置し始め、ブランドを代表してOléなどである。
全体的に見ると、何度も買収合併した後、華潤万社はベテラン小売企業として、全体の規模は中国の前列に属している。
しかし、近年、電子商取引と疫病の挑戦に対応するために、華潤万家の規模も縮小している。20152019年、華潤万家の売上高は1094億元から951億元に下落した。2021年7月末に中国チェーン経営協会が発表した「2020年中国スーパー100強ランキング」によると、華潤万社の売上高は878億元で、データは一歩近く下がった。
伝統商超苦境?
実際、ウォルマート、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) などのヘッドブランドも似たような規模の下落を経験している。
ウォルマートが5月17日に発表した2023年度第1四半期の業績によると、ウォルマートは財務報告書で、COVID-19の疫病や物流の納品が制限されているため、中国市場の成長は「予想を下回っている」と指摘した。
具体的には、中国市場の売上高の伸び率は「メキシコと中米諸国」より低く、同店の売上高の伸び率は「ウォルマート国際」の既存市場の中で最も遅く、同店取引の伸び率は0.2%にすぎず、「メキシコと中米諸国」とカナダの6.2%と10.6%をはるかに下回っている。
一方、ウォルマートは2023年度の経営利益と1株当たりの収益業績ガイドラインを下げた。 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) 2021年の粗利率は2.38%減少し、年間損失を記録した。
「華潤万家は他のオフライン商超の問題と似ている。小売業アナリストの凌飛宇氏は、華潤万家アプリがオンラインになった後、有効な消費者を蓄積しておらず、日活規模が小さく、消費者の美団、お腹が空いたかなどのプラットフォームでのショッピング習慣を変えることができないと分析している。
しかし、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) 2022年の第1四半期報告書から、オンライン上のレイアウトが初歩的に効果を示していることがわかります。報告期間中、ユーザースーパーの自営業「永輝生活」は前年同期比21.1%増の71億元の売上高を達成した。
ウォルマートもサム会員店の業務で一線の都市消費者の心を占めている。これらの財報によると、サム会員店の売上高は196億ドルに達し、前年同期の167億ドルより10.2%増加し、2年前より17.4%増加した。会員からの収入は10.5%増加した。
伝統的な売り場の集中度がますます高くなるにつれて、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) 、ウォルマート、物美マドロンの大挙配置も、華潤万家にプレッシャーを感じさせ、マルチブランド戦略を試み始めた。現在、傘下には華潤万家、万家CITY、万家MART、万家LIFE、蘇果、Olé、bltなど多くのブランドがある。
業界変局香港株難登
ウォルマート、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) 、物美などは新しい業態を通じて発展することを求めているが、小売コンサルティング機関のスーパー創業者の呉軍生氏は2022年が伝統的なスーパーの閉店が最も集中する年になるかもしれないと考えている。
多くの売り場が閉店した直接の原因は、賃貸期間が到来し、継続賃貸料が高く、コストをカバーできないことだ。
商超業者によると、一般売り場の賃貸期間は10年から20年の間で、近年は賃貸契約が徐々に期限切れになっている。華潤万家も同様の難題に直面しており、閉店は規模がさらに縮小し、評価が難しいが、開店は短時間で利益を得ることができず、業績に影響を与えている。
現在、香港株の行列企業は多く、同じ疫病の間に業績が傷ついた多くの飲食企業も含まれている。2021年以来、ファーストフードチェーンブランドの田舎ベース、緑茶レストラン、和府すくい麺。麻辣熱ブランド楊国福;広東式鍋チェーンレストランで王をすくう。ピザブランドのダミロは次々と時計を渡したが、香港株に上陸することはできなかった。
2021年3月に提出された物美科学技術(物美、マドロンなど)は、上場申請が6カ月で、上場プロセスは9月29日に「失効」した。募集書によると、2020年12月31日現在、物美科学技術は426の物美店と97のマドロン店を持っている。2018年から2020年までの物美科学技術の営業収入はそれぞれ213.78億元、227.47億元、390.64億元で、純利益はそれぞれ人民元2.26億元、3.94億元、7.26億元だった。
同様に香港株に上場した大潤発母グループの高鑫小売(06808.HK)は、年初から現在まで株価が22.04%下落した。
現在、華潤万家の規模はすでに首位から転落し、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) 、大潤髪に及ばない。
「チェーンスーパー経営状況報告(2021)」の報告によると、大潤発、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) 反超華潤万家は、それぞれ中国スーパー100強ランキングの上位2位を占め、華潤万家は3位に後退した。
「従来の小売企業にとって、2022年はIPOの良いノードではありません。」ある証券会社のアナリストは、華潤万家の規模は縮小したが、上位3位の頭部の位置を維持しているが、推定値は理想的ではない可能性があると考えている。
しかし、業界内では、今回の華潤万家の投資先である碧桂園に対して、華潤万家がより低い賃貸料でより良い位置を得るのを助けることができると考えている。
Haitong Securities Company Limited(600837) アナリストは、中小型、コミュニティ化、ユーザーに近いのは未来の主要なビジネスの超発展傾向であり、ブランドのSKUを精選し、コミュニティに深く入り込み、プライベートドメインのトラフィック運営を配置する必要があると考えている。この傾向では、碧桂園には一定の優位性がある。
