5月18日現在、A株の5大上場保険企業の2022年前4月の保険料収入はすべて発表され、累計で総保険料収入は約1兆1700億元で、前年同期比3.45%増加した。
生命保険業務の面では、疫病の管理制御がオフラインの代理人の展業を阻害し、銀保ルートに頼って12.9%の増加を実現した New China Life Insurance Company Ltd(601336) と生命保険を保証したほか、他の生命保険会社は依然として圧力を受けている。財保険業務では、中国の一部の地域が疫病の影響を受け、新車の販売台数が下落し、自動車保険の伸び率が減速した。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 非銀金融チームは、需給の不整合と疫病の衝撃代理人のオフライン展業の二重の影響で、重病の需要が大幅に減少し、上場保険企業は貯蓄類製品を主とする戦略の下で価値率が下落し、新しい業務価値の圧力傾向を緩和することは難しいと指摘した。しかし、依然として業界が長期にわたって顧客の健康保障、富管理、養老伝承などの需要を満たす発展の見通しを見ている。
疫病繰り返し生命保険展業生命保険会社表現分化
全体的に見ると、今年の4月には、元の保険料収入2761.6億元、3435億元、304645億元、1732.3億元、764.74億元を実現し、前年同期比13.88%、-2.69%、0.68%、6.23%、3.83%増加した。
分業業務から見ると、上場保険企業の生命保険業務は依然として圧力を受けており、「3リットル2降」の局面を呈している。前の4月、生命保険の表現が目立って、元の保険料収入が632億2700万元を実現し、前年同期比約17.18%増加し、保険料収入の伸び率が最も速い会社となった。人保健康実現保険料収入は260.81億元で、前年同期比35.9%増加した。太保生命保険と New China Life Insurance Company Ltd(601336) はそれぞれ保険料収入111579億元、764.74億元を実現し、前年同期比3.96%、3.83%増加した。
China Life Insurance Company Limited(601628) 前の4月の元保険料収入は3435億元で、生命保険の首位を安定させたが、成長率は-2.69%下落した。 China Life Insurance Company Limited(601628) の表現に対して、 Dongxing Securities Corporation Limited(601198) は2022年に依然として国寿が絶えず調整し、新しい発展モデルを模索する肝心な改革年であり、製品構造の変化と客群の正確な階層化が核心の注目となると予想している。平安生命の4月の保険料収入は1963億8000万元で、前年同期比2.42%減少した。しかし、平安健康保険は依然として高速成長を維持し、今年前の4月の保険料収入は51.54億元で、前年同期比22.47%増加した。
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 研報の分析によると、3月以来、疫病が頻発し、住民の予想が悲観的になり、保険購入に慎重になり、同時に疫病管理が代理人のオフライン展業に影響を与え、生命保険の新単が引き続き圧力を受けている。現在、各社はルートの転換を加速しているが、増員端が品質を厳しくコントロールし続けているため、増員率が脱落率より小さく、人力が萎縮し続けている。しかし、その後、この不足は徐々に縮小する見通しで、後続の販売の改善も疫病管理状況と住民の信頼回復の程度に大きく依存している。同時に、各社は絶えず製品の革新と反復アップグレードを行い、顧客の多様化した保険需要を満たし、大健康、大養老分野をめぐって増額終身生命保険、新型健康保険、在宅養老計画などの製品とサービスを持続的に発売し、新単販売の活性化が期待されている。
“疫病の影响の下で、保険の消费の需要が弱体化するのは4月の保険料の増加率の表现がよくない主要な原因です”， Haitong Securities Company Limited(600837) は予想して、大部分の保険企业は低い基数の下で新しい単保険料の下落幅あるいは明らかに狭いです。しかし、前年同期の低基数効果が持続的に顕著になったため、各保険企業の新単保険料の伸び率は引き続き改善傾向を継続し、その後、代理人の規模が安定し、疫情の予防とコントロールが徐々に効果を収め、新単の伸び率の改善幅は拡大するかもしれない。
生命保険業の総保険料が低迷し続けている原因について、清華大学五道口金融学院中国保険と年金研究センターの朱俊生研究総監は「華夏時報」の記者の取材に対し、「原因はたくさんある。多くの代理人はアルバイトをしていて、収入が高くなくて生活の需要を支えることができなくて、非常に高い流失率に直面しています。外部要因から見ると、今年に入ってから疫病は多く繰り返されているが、上場保険企業の主な販売ルートは依然として危険なルートであり、疫病はオフラインの展示業を阻害している。
北京連合大学金融学部の楊沢雲教師も本紙記者に、生命保険業の伸び率が低迷している原因は主に2つあり、一方ではCOVID-19疫病の影響だと話した。COVID-19疫病は保険販売員と顧客の面と向かってのコミュニケーションに影響し、複雑な保険製品の販売に大きく影響した。同時に、疫病は住民の収入の増加速度を低下させた。各地で大面積に爆発する疫病が絶えず発生し、住民の将来の収入に対する予想を下げ続け、住民の保険に対する有効な需要に影響を及ぼしている。一方、昨年10月に公布され、今年1月1日に実施された「保険機関のインターネット人身保険業務のさらなる規範化に関する通知」は、オンライン販売財テク型保険製品の販売を制限している。また、人口構造の変化は生命保険業務の増加にも影響を及ぼしている。
疫病衝撃新車販売量牽引車保険料増加率
財保険会社側は、前4月の保険料の伸び率は依然として高い速度で増加したが、保険料の伸び率はいずれも下落した。3つの財保険会社は合計34.31億元の保険料収入を実現し、前年同期比9.82%増加した。具体的には、人保財保険の保険料収入は186852億元で、前年同期比10.33%増加した。平安財保険の保険料収入は949億2800万元で、前年同期比8.35%増加した。太保財保険の保険料収入は616億5100万元で、前年同期比10.6%増加した。
4月の単月のデータを見ると、財保険会社の4月の単月保険料の合計は前年同期比2.2%増加し、依然としてプラス成長を維持しているが、3月の成長率より8ポイント近く下落した。人保財保険の保険料収入は前年同期比2.7%増加し、3月の単月保険料の増加幅より7.5ポイント減少し、そのうち自動車保険の単月保険料収入は前年同期比1.9%減少し、3月より6.5ポイント下落した。平安財保険の単月保険料は前年同期比2.2ポイント増加し、3月の単月9.2%の増加幅と明らかに下落した。太保財保険料の収入の増加幅は4月にプラスからマイナスに転じ、単月は前年同期比0.6ポイント減少した。
前月の金融保険料の伸び率が鈍化した原因について、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 非銀金融チームは、中国の一部の地域が疫病の影響を受け、新車の販売台数が下落して自動車保険の伸び率が鈍化したことが主な原因だと考えている。 Soochow Securities Co.Ltd(601555) によると、疫病が発生し、長江デルタ地区の自動車産業チェーンの生産が一時停滞し、4 S店の店が閉鎖されたことに伴い、2022年4月の単月の中国の新車販売台数は前年同期比47.6%大幅に減少し、新車の署名保険料の伸び率を下げ、在庫業務の継続保険も疫病の波及によって延期された。
しかし、 Soochow Securities Co.Ltd(601555) は、総合改革が1年を超え、市場競争構造が改善され、2021年下半期の大災害の衝撃の下で車の保険料率が硬くなる傾向が続く見込みだと考えている。頭部財保険会社の規模経済、リスク定価、業務構造と賠償サービスの優位性は検証され、強固になった。
非自動車保険業務では、前4月、人保財保険の意外傷害と健康保険の保険料収入は552.77億元で、増加幅は13.5%だった。農保険は人保財保険の第3の危険種として、収入保険料は190.72億元で、増加幅は24.7%で、また、昨年同期の基数が低い背景の下で、信用保証保険は引き続き回復し、前年同期比180.4%増加した後、収入は17.75億元だった。
一方、単月のデータを見ると、人保財保険の非車業務の伸び率は明らかに下落し、伸び率は3月の13.7%から9.6%に下落した。
しかし、2022年の年間表現を展望すると、業界は楽観的な態度を持っていることが多く、現在、各会社は積極的に非車業務構造を最適化し、非車業務の品質を絶えず向上させ、年間非車業務の利益能力が改善されると予想している。現在、短期的な変動は財保険業界の長期的な好調傾向を改めず、業界の景気度は著しく改善され、頭部保険企業は価格設定の優位性と規模の優位性によって保険料と市占率の着実な向上を引き続き実現することが期待されている。
Gf Securities Co.Ltd(000776) も、2022年の年間を展望し、疫病が徐々に曲がり角になるにつれて、新車の販売台数が徐々に回復し、自動車保険の成長率の回復を推進することが期待されていると考えている。年間自動車保険は2桁の増加を予想し、非自動車保険は2桁の成長率を維持し、保険料の増加は財保険会社のレバレッジを高め、ROEの向上を推進し、評価値を引き上げることが期待されている。
