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マクロ経済の麺では、4月のデータは疫病が経済に著しい影響を与えたことを示している。需要側から見ると、固定資産投資、消費、輸出の伸び率はいずれも下落している。その中で消費成長率はマイナス成長区間にあり、固定資産投資の中でインフラ投資は高位から下落し、不動産投資は加速的に下落した。輸出産業チェーンは疫病の衝撃を受け、東南アジアの中国に対する代替効菓が強化された。生産端から見ると、疫病は著しい衝撃を与え、特に長江デルタ地域に集中している製造業、自動車、ハイテク産業は、当月の成長率の低下幅が最も大きかった。全体的に、経済の下押し圧力が増大し、失業率は4月に引き続き上昇し、就業圧力が大きい。安定成長の政策は依然として続々と打ち出す必要があり、最近、多くの都市が購入制限政策を緩和し、中央銀行も住宅ローン金利の下限を調整し、不動産販売に一定の奮い立たせる見通しだ。同時に、上海の疫病の変曲点が初歩的に明らかになるにつれて、物流、産業チェーンは徐々に修復され、疫病が経済に与えるマイナスの影響は徐々に弱まる見通しだ。
5月以来、金利は低位に揺れ、DR 07は常に公開市場のOMO操作金利以下のレベルにあり、資金麺が緩和されている。後ろを見ると、海外の通貨政策の引き締めは中国の通貨政策のさらなる緩和を製約している。しかし、中国の疫病状況はまだ完全にコントロールされておらず、企業の全麺的な操業再開にはまだ時間がかかり、客観的に通貨政策が引き締められないことを要求し、短期的には緩和を維持し、より多くの構造的な政策を打ち出すと予想されている。
4月下旬以来、債券の収益率は全体的に小幅に下落した。経済の基本麺から見ると、疫病が経済に与える衝撃は著しい。しかし、上海の疫病の変曲点は初歩的に現れ、6月の疫病の影響は弱まる見通しだ。通貨政策は短期的に安定した成長を主とし、最近の資本市場の変動が大きく、緩和を維持する見通しだ。同業預金証書の金利が下がり続け、資金麺に余裕があることを示し、債券市場に有利な通貨環境を提供した。しかし、後ろを見ると、海外の通貨政策の引き締めが中央銀行に対する製約を徐々に強化し、中米の利益が下落した場合、資本流出圧力が増大し、為替レートが下落を加速させ、中国の通貨政策の独立性に影響を与える可能性がある。全体的には、短期的には広い通貨が維持され、債券収益率の上昇リスクは大きくなく、継続区間の揺れが予想されている。その後、疫病の変曲点後の経済修復状況、通貨政策の方向性の限界変化に注目する。取引盤は振動区間の中域で操作し、配置盤は高介入し、品種は7 Y国債、政金債が凸であることを提案した。
