投資のポイント
LG新エネルギー：2022年のQ 1収入は約263億元で、同比+3%/-2%である。主にチップ不足、ロシアとロシアの衝突、疫病によるサプライチェーンの不足、汎用現代電池のリコールの影響を受けている。2022年のQ 1営業利益は15億7000万元で、営業利益率は6%で、同ループ比-2.0 pct/+4.3 pctで、Q 1電池の値上げはタイムリーに伝導コストが上昇し、利益ループ比の改善が明らかになった。会社の2022年の収入は1164億元に達し、前年同期比8%増加する見込みで、2021年の1回限りの収入の影響を差し引くと、収入は14%増加する見込みです。生産能力については、2022年末には195 GWhに達すると予想され、その中でアジア/ヨーロッパ/北米の生産能力はそれぞれ114 GWh/68 GWh/13 GWhに達する。2025年末の生産能力は520 GWhに達し、その中で米国Stellatis合弁45 GWh、汎用合弁135 GWh、韓国現代合弁15 GWhが主な増分に貢献し、アジア/ヨーロッパ/北米の生産能力はそれぞれ190 GWh/115 GWh/215 GWhに達し、後続の高成長を支えると予想されている。
サムスンSDI：2022年のQ 1収入は約245億4000万元で、同比+36.7%/+6.1%。営業利益は19.5億元で、同比+142.0%/+21.3%である。純利益は約22.0億元で、同比+141.8%/-7.4%だった。Gen.6電池では、現在開発中の次世代Gen.6電池の正極ニッケル含有量が91%を超え、そのエネルギー密度が第5世代より10%向上し、2024年頃に量産を開始する。将来的には、高ニッケル正極材料とシリコン負極材料を使用することで最大のエネルギー密度を提供することに専念し、コバルトの代わりにマンガンを採用して材料コストを削減する予定です。
SKI：2002年Q 1電池の収入はリング比で高く増加し、損失はリング比で少し減少し、会社は通年の収益予想を17%上方修正した。2022年のQ 1電池プレートの売上高は76.4億元で、同比+139.39%/+18.13%だった。営業利益は-16.6億元で、同環比-54.73%/+11.75%です。営業利益率-22%、同ループ比+12 pct/+7 pct.営業収入の増加は主にヨーロッパのOEM売上高の増加と金属価格の上昇が価格の上昇を推進したためである。営業損失が前年同期比で拡大したのは、米国工場の第1期、ハンガリー工場の第2期が商業運営を開始したばかりで、初期コストが増加したためだ。原材料価格の順調な伝導、規模効菓と運営レベルの向上により、同社は通年の売上高予想を363億6400万元から424億2400万元に引き上げ、2022年Q 4までの税引き前利益を正に転換した。
パナソニック：2022年Q 1エネルギープレートの売上高は122.8億元で、同比+73.7%/+1.1%である。営業利益は8.2億元で、同比-28.4%/-28.0%を実現した。営業利益率は6.7%で、同環比-9.5 pct/-2.7 pctで、主に疫病の影響、原材料価格の上昇及び固定コストの増加による。
生産能力については、米国工場の生産拡大が完了し、2021年末には生産能力が39 GWhに達し、同社の世界の電池生産能力は約89 GWhに達した。2022年、会社は日本の和歌山に10 GWh電池工場を新設し、主に4680大円筒電池を生産してテスラに供給すると発表し、2023年末2024年初めに検証と量産を完了する予定だ。また、大連、無錫、徳島の電池工場でも生産拡大計画があり、2025年には世界の電池生産能力が199 GWhに達すると予想されています。
投資提案：電気自動車の推定値はすでに底部に下落し、最悪の時または過去になり、2022年5月の販売台数の排出リング比は良好で、2022年の高景色度は継続し、蛇口は60-100%の高増加を予想し、電気自動車プレートの超下落が逆転することを強く期待し、第1の本線は2022年Q 2の利益の曲がり角に加持できる電池を重畳することを期待し、蛇口は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Eve Energy Co.Ltd(300014) Byd Company Limited(002594) 、注目は Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) Jiangsu Azure Corporation(002245) ;第2条は持続的に不足している蛇口である：ダイヤフラム（推奨＊ Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) 、＊ Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ）、負極（推奨＊ Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) 9、＊ Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) 、ベイトリー、＊ Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) 5）、推定底部の電解液（推奨＊ Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) 、＊ Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) ）；第三の主線：電池技術のアップグレード高ニッケル三元（推奨＊ Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 、＊ Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) 、＊ Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 、＊ Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) ）、構造部品（推奨＊ Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) ）、マンガン鉄リチウム（推奨＊ Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ）、添加剤（推奨＊ Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) ）；第四に、価格が高位を維持し続けているリチウム（注目＊ Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 、＊ Tianqi Lithium Corporation(002466) 、＊ Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) など）と銅箔（推奨＊ Nuode Investment Co.Ltd(600110) 、＊ Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) ）である。
リスクの提示：販売量が予想に及ばない、価格競争が予想を超え、投資の伸び率が下落するなど。
