業界イベント
国家統計局が2022年1~4月のゼロデータを発表し、1~4月の中国社のゼロ総額は138142億元で、前年同期比-0.2%だった。このうち、自動車以外の消費財小売額は124807億元で、前年同期比+0.8%だった。
疫病の衝撃が激化し、4月には前年同期比-11.1%だった。
2022年4月、中国社のゼロ総額は29483億元で、前年同期比-11.1%だった。このうち、自動車以外の消費財小売額は26億916万元で、前年同期比-8.4%だった。地域別に見ると、都市部の消費下落幅は農村部より大きく、4月の都市部、農村部の消費財小売額は前年同期比それぞれ11.3%、9.8%減少した。地域別に見ると、疫病の影響が深刻な長江デルタと東北地区の限度額以上の単位消費財小売額は前年同期比30%以上減少した。タイプ別に見ると、宿泊飲食に代表されるオフラインサービス類の消費は明らかに衝撃を受け、4月の商品-200.7%を販売するのと同じです。比整-体9.7%を見ると、疫病食情飲反収復入は前年同期比の社会消費に対して影響が大きく、影響が多く、核于心4城月市の全拡月散受は、疫病社のゼロ降下幅がより明らかになった。
食糧と油の食品などの必選品の表現は引き続き堅調で、選択可能な品類は疫病の衝撃を受けて大幅に必選消費品の中に下落し、4月の食糧に限り油上食ゼロ品で販売され、額中と西比薬分品別、増飲料長は+10.0%/+7.9%/+6.0%、前月比-2.5%/-4.0%/-6.6%で、安定した中略低下の態勢を呈し、疫病の深刻な衝撃の下で依然として堅調で、需要の靭性が強い。選択可能な消費財類は全体的に著しく下落し、その中で化粧品、服装靴帽子、金銀ジュエリーは前年同期比-22.3%/-22.8%/-26.7%増加し、リング比はそれぞれ-16.0%/-10.1%/-8.8%増加し、増加率は下落幅が大きい。
オンライン小売業は単月でマイナスに転じ、全体の浸透率は依然として上昇し続けている。
オンラインルートの麺では、2022年1~4月の全国ネット小売額は38,692億元で、前年同期比+3.3%で、1~3月の成長率より3.3 pcts低下し、そのうち実物商品のネット小売額は32,887億元で、前年同期比+5.2%で、1~3月の成長率より3.6 pcts低下し、社零総額に占める割合は23.8%だった。4月の単月実物商品のネット小売額は7630億元で、前年同期比-1.0%、前月比-3.7%で、主に多地疫病の封じ込めが物流の正常な運行に影響したためだ。
オフラインルートについては、2022年1~4月のスーパー、コンビニ、百貨店、専門店と専門店の小売額の分布は前年同期比+3.6%/+6.8%/-8.2%/+2.5%/-5.9%で、1~3月の成長率よりそれぞれ+0.4 pcts/-3.3 pcts/-4.9 pcts/-4.1 pcts/-6.9 pcts増加し、スーパーマーケットの業態は高い成長率の強靭性を示している。2022年1~4月の倉庫会員店、飲食店の小売額は前年同期比+8.5%/+2.4%で、疫病状況は一部の地域住民の活動半径に影響し、利便性の高いセルフサービス消費とコミュニティ小売は依然として増加を維持している。
投資提案
潜在的な回復の弾力性、供給構造の変化とリードの成長性を考慮し、推薦：1）後の疫病の回復の主線：総合的な回復の弾力性と供給側の確定性、ホテルは第一選択のためにプレートを配置し、プレートのリード Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) 、華住グループ、 Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ;飲食プレートはブランドのポテンシャルと効率的な経営に注目し、九毛九をお勧めします。2）穏健な収益の主線：疫病の中でその規模、サプライチェーンとルートの優位性を絶えず強固にし、株価が底にある免税のリーダー China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ;化粧品プレートは製品、ブランド、チャネル能力を総合的に考慮し、注目することをお勧めします。
リスク提示：疫病状況は繰り返し撹乱し、消費回復は予想に及ばず、業界競争は激化している。
