5月19日、永吉の借金返済停止の審査。これまで、永吉の転債は上場初日に最大の上昇幅を記録し、注目を集めていた。永吉の転債を除いて、今週は多くの転債可能盤の中で大上昇が触発されて停止した。専門家は、現在の転換可能市場の全体的な推定値は依然として歴史的な高位にあり、投資家はリスクに注意し、理性的な投資をしなければならないと注意している。
複数の借金の大上昇盤の中で臨時停止
5月17日、永吉の転換社債の上場当日は276.16%上昇し、376.16元報告し、この上昇幅は転換社債の新券の上場初日の最大の上昇幅を記録した。
5月18日、永吉の転債は再び大幅に上昇し、盤中は一時436元に上昇し、390.96元を受け取った。17日、18日の2日間の合計上昇幅は3倍を超えた。永吉の借金の急騰は上交所の注目を集めた。18日午前、上交所は公告を発表し、個別の投資家が取引中に永吉の転債価格を引き上げ、上交所は関連口座の取引を一時停止したと発表した。
5月19日、 Guizhou Yongji Printing Co.Ltd(603058) は最近、会社の転換社債の価格変動が大きいことを考慮し、投資家の利益を守るため、会社の申請を経て、会社の転換社債は2022年5月19日の開市から停止したと発表した。
永吉の転債は最近の転債可能なクーポン「満ち潮」の中で際立った例である。中国証券新聞の記者の不完全な統計によると、今週以来、転債可能市場のクーポンは計約18回停止された。その中には、永東転2、薬石転債などの新規上場の転債がそれぞれ上場初日に30%上昇したことに触発され、集約転債、アラ転債などの新規転債が何度も停止したこともある。
転債特性が爆発相場をもたらす
転換社債相場はどうしてこんなに人気があるのか。業界関係者の分析によると、転換社債には株性もあれば、債務性もあり、正株価が下落した場合でも、転換社債価格の下落幅は純債務の底が支えになっているため、下落空間は限られており、「後退可守」の特徴を示しており、多くの投資機関が激しい市場変動の中で危険を避ける選択と見なしている。
「前期の権益市場の急落段階では、転債は良い抗下落性を示している」 China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 固収首席アナリストの左大勇氏によると、流動性環境が緩和されている状況では、固収の「資産不足」問題は依然として存在し、「固収+」による転債需要は依然として高位にあるという。
「正株価の下落過程で転換可能な割増率は受動的に上昇し、一部の良質な転換は調整されたが、資金は大幅に減少しなかった。同時に、市場資金は余裕があり、良質な資産も希少性がある」 Haitong Securities Company Limited(600837) 首席固収アナリストの姜珮珊氏によると。
また、今回の転債可能な「満ち潮」の中の券は、より規模の小さい転債可能であり、この転債可能なホット相場には遊資売買の可能性があり、価格を引き上げることで暴騰を実現してフォローアップの利益を引き付けることができることを示している。例えば、永吉の転債発行規模は1億4600万元で、集約転債、アラ転債などの債券規模も2億元-4億元の間にある。
全体の推定値は過去最高値
業界関係者によると、正株価格の支えがない場合、一部の転債が大幅に上昇するには高いリスクがあるという。
Gf Securities Co.Ltd(000776) 首席固定収益アナリストの劉郁氏によると、転債市場全体の推定中枢は依然として歴史的な高位にある。
左大勇氏は、転債標識の増加と機構の拡張に伴い、転債定位の構造的な問題がますます際立っていると考えている。高格付け、大規模な債務回転の推定値の上昇幅は相対的に小さい。大規模な次新券の上場位置、評価値は低い。また、4月末の転債反発の中で多くの良質成長転債品種の反発が速すぎ、後続の弾力性を借りた。
後続の転換社債投資について、 Citic Securities Company Limited(600030) 合同席首席経済学者は、週期品種の安定成長のメインラインでの取引機会は依然として存在し、信用条件が改善されるまで続くと提案した。
