今期の投資ヒント：
基本麺：中国の先進的な精密金属部品メーカー、3 C分野の深耕が止まらず、自動車の方向が勢いに乗って増加している。会社は2002年に設立され、浙江嘉興に本社を置き、主に3 C筆電、自動車、通信及び電力設備業界にカスタム化精密金属部品を提供している。会社は3 C分野で長年努力し、筆記電気用埋設ナット、SMD締結部品製品は率先して輸入代替を実現し、20192021年の単品類の世界占有率はいずれも40%を超え、仁宝、聯宝、和碩などの主流電子製造メーカーの長期合格サプライヤーである。会社は2015年から新エネルギー車市場の開拓を強化し、2020年から製品の排出量を増やし、2021年の収入の割合は13.6%に上昇し、前年同期より7.68 pct増加し、車用製品は複数の頭部自動車部品会社の供給システムに入り、株式募集書の公開日までに、会社はすでに蔚来自動車の直接供給先コードを取得した。会社の精密締結部品の生産技術及び製品技術業界がリードしており、製品の加工精度、加工表麺品質、生産ミス率と廃品率などの重要なパラメータはすべて業界内の主要な競争相手より優れている。業績の麺では、原材料コストが上昇し、報告期間内の増収は増益ではない。19~21年の売上高CAGRは36.3%だった。19-21年の純利益CAGRは-2.75%だった。21年の粗金利は24%、純金利は9%です。
発行方案：今回の新株発行は直接定価方式を採用し、戦略的な配給と超過配給を採用し、申請期日2022年5月23日、申請コード「889223」。初期発行規模は3790万株で、発行後の会社の総株式の25%（超配行使前）を占め、1億2200万元を募集し、発行後の会社の総市場価値は4億8700万元と予想されている。新株発行価格は3.21元/株で、底値と同じで、PE（TTM）を発行するのは21.17倍で、この1月の業界PE（TTM）の中央値は30.5倍である。上場企業の1月近くのPE（TTM）の中央値より22倍になる可能性がある。ネット上のトップ格の申請には577万8600元の凍結資金が必要で、ネット下の戦略的な配給には合計10名が導入され、証券会社3社、個人募集7社が含まれている。
当選率の推計：今回の新規参加度が4%-5%で、1世帯当たりの凍結資金規模が15万で、当選率区間は0.308%-0.385%と予想されている。
業界状況：下流の需要が広い。3 C分野では、需要は高基数で安定的に発展することが期待され、製品の性能向上によるモデルチェンジ需要が主な原動力となっている。自動車分野、伝統車の競争構造が固化し、新エネルギー車分野の増量需要が大きい。航空宇宙は製品の性能に厳しい要求をしており、輸入の代替チャンスを残している。医療分野では、中国の医療機器はすでに世界第2位の医療機器市場に発展しており、精密部品は医療機器に不可欠な締結部品や機能部品として、業界の成長に十分な利益を得ることができる。市場は製品の統合化と同期性に対する要求が高まっている。サプライチェーンの効率、納品の安全と協力の粘性を考慮して、お客様は同じサプライヤーが複数の精密金属部品を提供して形成した製品の組み合わせを好む。下流製品と技術の反復が加速するにつれて、企業の技術レベル、自動化、個性化生産能力の要求が高まっている。
購入提案：参加を提案します。会社の精密部品製造技術レベルは先進的で、お客様は頭に焦点を当て、3 C細分化市場での競争力は強く、近年、自動車、医療、航空宇宙などの高付加価値分野に徐々に開拓されている。新株の初発価格は低く、初発PEは同業者と比較的近いことができ、最近の二級市場の限界回復を考慮し、申請に参加することを提案した。
リスク要因：1）原材料価格の上昇リスク；2）外注サプライヤーの管理リスク；3）労働力コストの上昇リスク；4）市場競争の激化リスク。
