事件：2022年5月20日、全国銀行間同業解体センターは新版LPRオファーを発表した：1年期品種新聞3.70%、前回3.70%、5年期以上品種新聞4.45%、前回4.60%だった。
5月の政策金利は変わらず、全面的な引き下げも実施されていないが、5年間のLPRオファーは単独で引き下げられた。同時に、頭の住宅企業の違約などの重点分野のリスクを管理するのにも役立ちます。私たちは、5月5年間のLPRオファーの引き下げも5月18日に李克強総理が雲南で座談会を開き、「各地域の各部門が緊迫感を強め、政策の潜在力を掘り起こし、正確に見える新しい措置が使い果たし、5月にできることを確保し、上半期と年間の経済運営が合理的な区間にあることを確保し、経済が早く正常な軌道に戻るよう努力する」という具体的な実行を要求したことを判断した。
一、5月5年LPRオファーはなぜ単独で引き下げられたのか？
具体的には、MLF金利が動かない条件下では、LPRオファーの引き下げは2回連続で全麺的な引き下げが必要になることがよくありますが、4月の引き下げは連続計算中の1回目にすぎません（2021年7月と12月の2回の全麺的な引き下げは、1年間のLPRオファーが12月に5ベーシスポイント引き下げられることをトリガーします）。しかし、市場主体の信用需要を引き出し、不動産市場の運営を安定させることに着目し、現在、企業と住民のローン金利の低下を推進する切迫性が高い。さらに重要なのは、金融政策の限界から広く推進され、この間、銀行同業預金証書の収益率に代表される市場金利が大幅に下落したことに加え、最近の監督管理層が銀行預金コストの削減に力を入れていることから、オファー銀行がLPRオファーを下げる動力が明らかに強化され、最終的に5月5年期のLPRオファーが通常の引き下げをリードしたことだ。
今回、5年間のLPRオファーが15ベーシスポイント引き下げられたのは、1年間のLPRオファーが動かなかったか、現在の企業ローン金利が改革開放40年以上の最低点にあることによるもので、住民住宅ローン金利は依然として高いレベルにあると判断しました。さらに重要なのは、年初以来、不動産金融環境は回復を続けているにもかかわらず、疫病や業界自体の運行規則などの要素の影響を受けて、ビル市の下落の勢いは依然として続いており、マクロ経済に対する牽引効菓は大きくなっている–その中で、1-4月の不動産投資の伸び率はプラスからマイナスに転換し、社会消費財小売総額の中の不動産消費はマイナス成長状態が続いている。これにより、5月15日に中央銀行が初の住宅ローン金利の下限20ベーシスポイントの引き下げを発表したのに続き、5月には主に住民住宅ローンに対する5年間のLPRオファーも15ベーシスポイント引き下げられた。これは現在の政策がビル市の方向性金利の引き下げに直麺してプラス符号化していることを示しており、不動産の下落の勢いを抑製することを意図している。現在のマクロ経済情勢について言えば、疫病変動による衝撃は短期的であり、昨年下半期以来のビル市の下落が続いていることこそ、マクロ経済の下押し圧力が大きくなった主な原因である。
最後に、現在のビル市は低迷し、住宅ローンの需要が弱く、市場のバランスがローン側に傾いていることも、オファー行に5年間のLPRオファーの引き下げを促す直接的な原因でもある。
