観策・論市 A株は予定通り安定的に回復し、徐々に新しい上り週期に入っている。将来、中国の疫病状況がコントロールされるにつれて、政治局会議が強調したすでに公布され、計画されている「増量政策ツール」は着地して推進される見込みで、投資プロジェクトは着地して着工し、社融を牽引して再び上昇に戻り、市場経済の予想を改善し、A株は徐々に安定して回復する見込みで、徐々に新しい上り週期の起点に向かう。業界の配置麺では2つの大きな方向に注目しています。第一に、成長方向を安定させます。新規着工と施工スピードアップ受益プレート化学工業セメント工業金属鉄鋼などの伝統的な基礎建設着工施工及び太陽光発電風力発電エネルギー貯蔵などの新基礎建設を重点的に推薦する。第二に、疫病後の経済活動が回復した。各地方が打ち出した消費券活動の量変化から質的変化、剛性と改善性住宅需要による食品日用品家庭消費建材などの方向に注目している。
復盤・内観 今週のA株の主要指数はすべて 上昇した。主な原因は、1）最近一部の地域で疫病状況が明らかに好転し、復工復産が着実に推進されていることにある。2）最近、中小企業に対する救済政策が次々と登場している。3）5年間のLPRは予想を超えて下方修正され、A株の推定値に対してプラスの支持を生む一方、疫病後の経済回復の期待と強度を強化した。
中観・景気 4月のスマートフォンの生産量は同月比マイナス、集積回路の生産量は前年比マイナス幅が拡大し、 工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 生産量は同月比プラスからマイナスに転じた。1-4月の住宅竣工麺積、分譲住宅の売上高、分譲住宅の販売麺積、住宅の新規着工麺積、開発資金源の累計値は前年同期比で下落幅が拡大し、不動産開発投資の完成額は前年同期比でマイナスに転じた。 14月の中国の発電量の累計は前年同期比で増加幅が狭くなり、4月の中国の電力使用量の累計は前年同期比でマイナスに転じた。今週の鋼片、ねじ鋼価格は引き続き下落し、鉄鉱石価格指数は上昇した。全国と多くの地域のセメント価格指数はいずれも下落した。
資金・衆寡 北上資金は大幅に還流し、両融は引き続き流入している。 北上資金は今週152.2億元純流入した。融資資金の最初の4つの取引日の合計純流入額は30.2億元だった。新たに偏株類公募基金23億3000万部を設立し、前期より9億9000万部上昇した。ETFの純償還は、純流出44.2億元に対応する。業界の好みでは、北上資金の純購入規模が高いのは銀行、化学工業、公共事業などである。融資資金は化学工業、食品飲料、建築材料などを純購入する。医薬ETFの申請が多く、情報技術ETFの買い戻しが多い。重要株主の純減持規模が拡大し、減持規模が低下する計画だ。
＊＊ テーマ・風向＊ 今週の産業観察――人民雲「オンライン、信創、国資雲、東数西算の持続的な推進に注目する。＊ 5月20日、安全雲、信創雲、国資雲、業界雲に位置する「人民雲」が正式にオンラインになり、「国資雲」のために「全国規模での着地は基礎プラットフォームを提供し、信創産業が本質的な安全を追求する核心的な需要を強力に保障し、同時に国家に役立つ」東数西算戦略の推進は、国資雲、東数西算、信創麺の投資機会に注目することを提案した。
＊ データ・推定値＊ ＊＊ 今週のすべてのA株評価レベルは先週の上り＊ 、PE（TTM）の上り0.3 Xから13.8 Xに比べ、歴史評価レベルの30.3%分位にある。プレート推定値の上昇と下落が分化し、その中で、電気設備プレートの推定値の上昇が多く、医薬生物プレートの下落が多い。
リスク提示政策の力強さは予想に及ばず、ドルは大幅に上昇した。
