山証非銀
投資のポイント
政策は力を合わせて実体経済の修復を支援し、資本市場の長期的な改善を推進する。 5月20日、証券監督管理委員会は23項目の措置を発表し、実体経済を支持し、企業が初上場を申請し、北交所上場、再融資、買収合併再編、社債、資産証券化製品などの麺で政策支持を強化し、疫病の影響を受けた企業の回復を加速させるのに役立つ。証券会社と株式質押の期限切れの返済が困難な顧客を誘導し、3~6ヶ月の期限延長を協議する。上海深取引所が科学技術革新社債を発売することを指導し、革新融資手段を利用して科学技術革新分野の企業を支持する。同時に、証券監督管理委員会と中証登は差異化を明確に導入して最低決済準備金の徴収割合メカニズムを設定し、最低決済準備金の割合を下げ、証券会社に対する資金占用を減少させ、証券会社の資金使用効率を高めるのに役立つ。
証券プレートの評価は歴史的に絶対的に低位で、長期投資価値があります。 金曜日の中央銀行は1年期と5年期のLPR金利を引き下げ、市場資金金利の低下を推進し、市場の活力を引き出し、金曜日の証券プレートは1.92%上昇し、1日の成約額は9206億元で、週内より著しく上昇した。2015年以降、証券プレートの取引性機会は比較的少なく、証券会社の利益モデルが大きく変化したため、評価中枢は徐々に低下しています。同時に、2022年以来、市場全体の大幅な下落により、証券プレートの市純率の推定値は1.27倍となり、すでに歴史的な絶対低位に達し、ゴールデンタイムにはすでに現れ、証券業界は市場が回復した後の業績改善の恩恵を受ける見込みで、推定値の向上をもたらし、業界に「大手市-A」の格付けを与える。
業界データ：
株式市場の表現：5月20日現在、創業板指数は27.25%下落し、中証500は19.43%下落し、上海深300指数は17.46%下落し、上証総合指数は13.55%下落した。
債務市場の表現：5月20日現在、中債-総全価（総額）指数は年初より0.04%下落した。
大口商品：5月13日現在、大口商品指数は207.87で、年初より15.07%上昇した。
取引額：先週の成約金額は4.08兆元、日平均0.81兆元、前月比-2.42%だった。
新規投資家：2022年4月、新規投資家125.67万人、月間前月比-45.41%。
リスクヒント
ロシアとロシアの情勢は引き続き悪化している。二級市場は大幅に下落した。疫病は予想を超えた。資本市場改革は予想に及ばない。
本文：
\u3000\u3000 1. 投資提案
政策は力を合わせて実体経済の修復を支援し、資本市場の長期的な改善を推進する。 5月20日、証券監督管理委員会は23項目の措置を発表し、実体経済を支持し、企業が初上場を申請し、北交所上場、再融資、買収合併再編、社債、資産証券化製品などの麺で政策支持を強化し、疫病の影響を受けた企業の回復を加速させるのに役立つ。証券会社と株式質押の期限切れの返済が困難な顧客を誘導し、3~6ヶ月の期限延長を協議する。上海深取引所が科学技術革新社債を発売することを指導し、革新融資手段を利用して科学技術革新分野の企業を支持する。同時に、証券監督管理委員会と中証登は差異化を明確に導入して最低決済準備金の徴収割合メカニズムを設定し、最低決済準備金の割合を下げ、証券会社に対する資金占用を減少させ、証券会社の資金使用効率を高めるのに役立つ。
証券プレートの評価は歴史的に絶対的に低位で、長期投資価値があります。 金曜日の中央銀行は1年期と5年期のLPR金利を引き下げ、市場資金金利の低下を推進し、市場の活力を引き出し、金曜日の証券プレートは1.92%上昇し、1日の成約額は9206億元で、週内より著しく上昇した。2015年以降、証券プレートの取引性機会は比較的少なく、証券会社の利益モデルが大きく変化したため、評価中枢は徐々に低下しています。同時に、2022年以来、市場全体の大幅な下落により、証券プレートの市純率の推定値は1.27倍となり、すでに歴史的な絶対低位に達し、ゴールデンタイムにはすでに現れ、証券業界は市場が回復した後の業績改善の恩恵を受ける見込みで、推定値の向上をもたらし、業界に「大手市-A」の格付けを与える。
\u3000\u3000 2. 相場回顧
先週（202205160520）の上海深300指数、創業板指数はそれぞれ407760（2.23%）、241735（2.51%）、申万一級業界の非銀金融指数の下落幅は1.21%で、31の申万一級業界の中で26位だった。証券IIIは1.51%上昇した。
株の表現によると、上昇幅が上位にあるのは Caida Securities Co.Ltd(600906) 9.73%）、 Guosheng Financial Holding Inc(002670) 6.31%）、 Gf Securities Co.Ltd(000776) 5.48%）である。下落幅が上位の株は、 Sinolink Securities Co.Ltd(600109) （-0.36%）、 Sdic Capital Co.Ltd(600061) （-0.49%）、 Sealand Securities Co.Ltd(000750) （-2.31%）だった。
\u3000\u3000 3. 業界重点データ追跡
株式市場の表現： 5月20日現在、株価指数は年初より下落した。創業板指数は27.25%下落し、中証500は19.43%下落し、上海深300指数は17.46%下落し、上証総合指数は13.55%下落した。
債務市場の表現： 5月20日現在、中債-総全価（総額）指数は年初より0.04%下落した。
大口商品： 5月13日現在、大口商品指数は207.87で、年初より15.07%上昇した。
取引額： 先週の取引金額は4.08兆元で、一日平均0.81兆元で、前月比-2.42%だった。
新規投資家： 2022年4月、新規投資家125.67万人、月間前月比-45.41%
両融業務： 5月19日現在、両融残高は1兆5300億元で、前年末-16.71%に比べている。その中で、融資残高は1兆4500億元、融券残高は793億5600万元だった。
株式質押業務： 5月13日現在、市場質押株は415295億株で、前年末-1.08%より、総株式の5.51%を占めている。
\u3000\u3000 4. 監督管理政策と業界動態
証券業協会は「証券業界の執業名声情報管理弁法」を発表した。 は証券業界の執業名声情報管理を規範化し、市場化製約メカニズムを完備するために、協会は「証券業界の執業名声情報管理弁法」を起草した。管理弁法は執業名声情報の範囲を明確にし、証券会社、証券会社の子会社及び投資諮問機関、格付け機関などを含み、誠実情報は主に証券先物市場の誠実さファイルデータベースから取得し、同時に他の執業名声情報の認定及び記入基準をさらに規範化する。（証券業協会）
証監会は「証券投資ファンド管理者の公開募集監督管理弁法」とその関連規則を発表した。 『管理人弁法』とその関連規則は「参入-内製御-経営-管理-脱退-監督管理」の全チェーンから公募基金管理人の監督管理要求を完備した。基金管理会社の設立と株主条件を完備させ、公募ライセンス参入製度を最適化し、基金管理会社の管理を完備させ、長期激励製約メカニズムを全麺的に構築する。基金管理会社が公募基金の主業を強化する上で差別化の発展を実現することを支持する。（証監会）
証監会は23項目の措置を発表し、疫病救済と再生産を支持した。 証監会は「資本市場の機能をさらに発揮させ、疫病の影響を受けた深刻な地域と業界の回復発展を加速させることに関する通知」を発表した。有効な手段を採用し、直接融資の支持を強化し、疫病の影響を受けて深刻な地域と業界企業が上場を申請するには専任者のドッキング、即報告即審査、審査即発を採用し、株式購入資産の申請を発行するには「小額快速」審査メカニズムを適用する。上海深証券取引所は上場会社の2022年度の上場初費、上場年会費と株主総会のネット投票サービス費を免除します。北交所は上場会社の2022年の上場年会費を免除します。全国株式移転会社は関連地域の上場会社の2022年の上場初費と年会費を免除する。（証監会）
4つの科学技術革新主体の上海深取引所は科学技術革新社債のガイドラインを発表した。 債務主体の範囲を明確にし、科学創企業類、科学創進級類、科学創投資類と科学創孵化類の4種類の発行者を支持し、孵化類の「種まき」から中小科学創類及び産業進級を必要とする大型成熟企業までをカバーし、研究開発投入、プロジェクト建設、買収合併、運営及び権益出資などの多種の方式を通じて科学創分野に投入することができる。（中証報）
証券監督会は「証券登記決済管理弁法」を発表し、決済準備金の割合を引き下げた。 5月20日、証券監督管理委員会は「証券登録決済管理弁法」を発表し、中国証券登録決済会社は同時に「決済規則」を発表し、自営業務と信託業務において、資金不足額の決済参加者が証券を購入することに対して標識を追加し、差別化設定の最低決済準備金の徴収割合メカニズムを明確に導入した。（証監会）
\u3000\u3000 5. 上場企業の重点公告
Chinalin Securities Co.Ltd(002945) 香港衡星証券の買収事項を一時停止します。香港に完全子会社「イルカ国際金融有限会社」を設立することを決定し、出資方式は現金出資で、資金源は会社の自己資金である。
Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) 非公開発行で資金を募集します。会社は2022年度に特定の対象にA株の株式を発行し、募集資金は30.00億元を超えず、今回の発行前の会社総株式の30%を超えず、増資会社の完全子会社であるネット信用証券有限責任会社に使用する予定です。今回発行された株式の上場場所は深セン証券取引所です。
Central China Securities Co.Ltd(601375) 持株株主は会社の株式を増加します。会社の持株株主である河南投資グループは香港股通を通じて会社のH株株株の株式を増加させ、増加割合は1.03%で、契約買収に触れず、会社の持株株主と実際の支配者は変化していない。
Founder Securities Co.Ltd(601901) 株式は社会保障基金に振り替えられた。法によって罰金を科した北京政泉控股有限公司が保有している株式を国有資産とし、全国社会保障基金を転換し、充実させ、その総株式の13.24%を占めている。
Caida Securities Co.Ltd(600906) 会社の副社長を招聘する。康雲龍氏を会社の副社長として招聘し、任期は今回の取締役会の審議が通過した日から第3回取締役会の満了日までである。
\u3000\u3000 6. リスク提示
ロシアとロシアの情勢は引き続き悪化している。
二級市場は大幅に下落した。
疫病は予想を超えた。
資本市場改革は予想に及ばない。
