「今後5年間は中国消費金融市場の重要な転換期になる。銀行、ブランド消金、金融科学技術会社などの機関が続々と入局し、利益の減少、競争の激化という大環境の下で市場構造を再構築する」と述べた。マッキンゼーグローバルシニア取締役パートナーの曲向軍氏は述べた。
マッキンゼーは5月20日に発表した報告書によりますと、中国の消費金融市場は依然として安定した発展を維持し、2025年末には市場規模が約28兆元に増加すると予想されています。同時に、マッキンゼーは消費金融市場が在庫業務端、新型モデル端、資本市場端で「三重のアップグレード」を迎えると考えている。
マッキンゼーグローバル取締役パートナーの吉翔氏は、過去のいわゆる「横勝ち」の時代はもう存在せず、より多くの資源を持っていたり、能力に長期的な蓄積を持っていたりする消費金融の「プレイヤー」が浮上し、「2級分化は避けられない」と直言した。
分化した消金業界：頭部機構の突進
ここ1年以上、消費金融業界は二重の圧力に直麺している。一方、金利の低下、監督管理の厳格化、外部環境リスクが浮き彫りになった。一方、内部競争が激化し、「内巻き圧力」が発生している。
その上で、ブランドを持つ消費金融会社は依然として比較的に良い成長を実現している。証券会社の中国人記者の統計によると、比較可能なデータがある20社の消金会社の合計純利益は110億元を超え、前年同期比80%以上増加した。
その中で、招聯消費金融、興業消費金融、即消費金融、中銀消費金融を代表とする頭部消金会社は資産規模にしても利益指標にしても急速な成長を示し、さらに腰部、尾部会社を振り切って、全業界の圧倒的な部分の利益増加量に貢献した。
招聯消費金融を例にとると、昨年同社は営業収入が160億元近く、純利益が30億元を超え、それぞれ前年同期比24.3%、83.6%増加し、年末の資産規模は1500億元近くで、唯一の千億級の消金会社だった。
続いて興業消費金融、即消費金融資産の規模はいずれも600億元以上である。両社は昨年、それぞれ営業収入84.1億元、100.1億元を実現し、前年同期比30%前後の増加を遂げた。それぞれ純利益22.3億元、13.8億元を実現し、前年同期比65%、94%の増加幅となった。
注目に値するのは、複数の頭部消金会社が資本市場をダッシュさせる意向だということです。その中で、すぐに消費金融は昨年初めに重慶証券監督局で上場指導記録を完成した。招行は昨年3月に取締役会決議を採択し、招連消費金融上場研究を開始することに同意した。 Industrial Bank Co.Ltd(601166) は年初の仕事会で、興業消金の戦略投資家への導入を推進することを明らかにした。
次の段階を展望すると、マッキンゼー氏は、中国の消費金融市場は依然として穏健な発展を維持し、2025年末には市場規模が約28兆元に増加すると予想している。
「中国の消費金融市場は依然として安定して上昇すると予想されているが、市場の成長論理は構造的に変化し、競争構造もそれに応じて変化し、個人経営ローンに代表される「小B」市場は消費金融機関が中長期的な潜在的なチャンスを深く模索することになる」。マッキンゼーグローバル取締役パートナーの鐘恵馨氏は述べた。
新入局者はどのように包囲を突破しますか？
消費金融市場には新規参入者が不足していない。
統計によると、2020年だけで5つの消費金融会社が建設を許可された。昨年以来、新たにブランドを持つ機関は承認されていないが、 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) の2つのヘッドタウンの商店は前後して消金ナンバープレートを取った。
その中で、 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) は10億9100万元を費やして中国華融が保有する華融消金の70%の株式を獲得し、新安資産が保有する6.7%の株式も Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) に譲渡される見込みだ。 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) は3億8800万元を費やして蘇寧消費金融の株式を買収し、蘇寧消金における同行の持株比率を15%から56%に引き上げた。
両都市の商店もこの消金ナンバープレートに期待している。調査によると、華融消金の登録地は寧波に移転し、同時に寧銀消金に改名する予定で、 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) 遠隔銀行部の週俊社長は会社の理事長に就任する。
Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) 董事長の胡昇栄氏は、同行の年度業績会で蘇寧消金株式の買収について言及した際、全体的に順調に推移しており、現在、監督管理の承認を待っていると述べた。胡昇栄氏によると、同行は蘇寧消金に対して適時に株式を増やすことを研究し、蘇寧消金の業務モデル、業務発展計画、内部機構などの方麺に対して一連の手配を行い、同行の消費金融経営の優位性をさらに解放し、「今年の主な任務は安定であり、基礎的な仕事をしっかりと行い、来年は比較的大きな発展を実現する」という。
全体的な金利の下落、人的コスト、信用コストの上昇を背景に、消費金融会社の利益空間がさらに圧迫されていることは否めない。マッキンゼーのグローバル取締役パートナーである吉翔氏が述べたように、かつて「横になって勝つ」という時代はもう存在せず、より多くの資源を持っていたり、能力に長期的な蓄積を持っていたりする「プレイヤー」が浮上し、「2級分化は避けられない」という。
この時、新入局者はどのように市場を占領し、包囲突破を実現しますか？吉翔氏は、新入場の消金会社にとって、
一方、銀行やインターネットプラットフォームの背景を持つ機関は、自身の競争優位性を深く掘り下げ、「市場で生き残る」必要がある。
一方、自分の強みを持っていない「プレイヤー」は内功を修練し、顧客獲得、顧客経営、オンライン運営、風製御、催促などの能力を沈殿させ、「正しいことをし、難しいことをし、小さい頃から大きくなることを実現する」。
今後5年間の消金市場は「三重アップグレード」を迎える
マッキンゼー氏は、中国の消費金融市場は転換の窓口期にあり、今後5年間は在庫業務端、新型モデル端、資本市場端で「三重のアップグレード」を迎えると考えている。具体的には、
在庫業務の角度から、金利の低下と件数の上昇に伴い、消費金融企業はリーン運営能力を強化する必要があり、低金利/低件数のいずれかの「両低戦場」と高件のいずれか+経営ローンの「一高戦場」は兵家必争の2つの核心戦場となる。
新型モデルの角度から、市場は業務モデルの再構築と業者構造の再配置を迎え、消費金融価値チェーンには「全能型」、「多元ブティック型」、「専門家型」のプレイヤーが現れている。
資本市場の角度から、評価ロジックのアップグレードとして体現されている。例えば、一部の消金業者は技術の流出と商業化を重視する科学技術企業から、金融と科学技術業務を分離する新しいモデルに転換し、その推定値にも上りの空間がある。
マッキンゼー報告書によると、消費金融業者にとって、精耕細作、広いコース、内功の修練という3つのテーマに基づいて消金業務の転換を推進し、カーブの追い越しの成長チャンスをつかむことができるという。内訳：
規模の成長と収益性の向上をバランスさせるために、消金機構の「精耕細作」を提案した。まず、お客様の階層的なグループ化に基づいて、在庫顧客を精細化し、生産比を向上させることです。次に、試水シーンの革新などの新しい集客モデル。第三に、生産投入の最適化と資源配置を全体の会社経営に溶け込む。第四に、知能化リスク管理システムを構築する。最後に、ユースケース駆動のデータ管理を通じて、データのビジネスに対する価値を十分に解放します。
孵化のために新しい成長エンジンを探索し、消金機構が「広いコースを作る」ことを提案し、流量が枯渇し、監督管理が厳しくなり、競争が激しい環境の中で将来の潜在的な新しい成長点を孵化させる。市場に対する観察に基づいて、マッキンゼーは、小B金融と技術輸出は2つの比較的によく見られる探索分野であり、その中で後者は主に科学技術主導類業者に適用されると考えている。
持続可能な発展のために支持体係を構築するために、消金機構の「内功を修練する」ことを提案した：一方で組織の健康度を高め、効率と人材管理を重点的に強化し、新しい競争構造に対応する。一方、ESG理念を業務の本質と企業戦略を貫いている。
