今週の焦点簡単評価：1）国連は2022年の世界経済成長予想を0.9ポイント引き下げた。国連が5月18日に更新した「世界経済情勢と展望」報告書によると、2022年の世界経済は3.1%しか成長せず、世界のインフレ率は6.7%に上昇する見通しだ。国連の最新報告に基づいて、私たちは、現在、世界経済の4つのリスクに注目する必要があると考えています。1つは、世界のインフレリスクが引き続き上昇していることです。第二に、世界の貿易量が萎縮している。国連は2022年の世界貿易成長予測を1.6ポイントから4.1%に大幅に引き下げ、2021年の10.4%を大幅に下回った。第三に、世界の中央銀行の通貨緊縮リスクです。第四に、世界の債務圧力が激化している。国連は、世界の50%以上の地域や少なくとも債務圧力が激化するリスクに直麺すると予想している。2）FRBは「安定」し、ECBは「鷹」に向かっている。この1週間、パウエルFRB議長、フィラデルフィア・ハルクFRB、セントルイス・ブラッドFRBなど多くの役人が発言したが、全体的には重量ポンドの情報は解放されていない。5月21日現在、CME統計の2022年末のFRBが2.50%または2.75%に利上げする確率は合計88.4%で、1週間前の数字は88.1%で、ほとんど変化していない。欧州中央銀行の4月会議議事録によると、管理委員会は超緩和政策を転換する計画だ。現在、市場では、ECBが6月9日の会議で年内ごろに債券購入計画を終了することを決定し、7月の会議で金利引き上げを検討したり発表したりする可能性があると予想されている。市場は現在、欧州中央銀行の2022年の残りの時間に対する利上げ価格を1ポイント程度としている。ECBとFRBの通貨政策の「緩和差」は縮小に直麺し、ドルのユーロに対する魅力は弱まると考えている。
海外経済追跡：1）米国の4月の小売販売は前月比0.9%増加し、物価上昇はまだ消費需要を著しく抑製していない。2）米国の4月の工業生産額は4ヶ月連続で増加し、自動車と採掘業の生産が加速したおかげだ。3）米国の4月の成屋販売は2020年6月以来の低さに下落した。住宅価格の上昇、在庫の有限、ローンコストの急激な上昇に加えて、住宅購入に圧力がかかっている。4）米国の失業金申請者数は過去最低を更新し続けているが、初の失業金申請者数は反発している。5）ユーロ圏の3月の商品貿易赤字は記録以来の高値を記録し、貿易情勢は悪化し続けている。6）ユーロ圏の4月のHICPは前年同月比7.4%に小幅に引き下げられ、3月に横ばいとなり、インフレ率や天井を築いている。7）ユーロ圏の第1四半期の実質GDPの前期比は依然として0.3%小幅に増加し、前年同期比5.1%増加した。8）欧州委員会は2022年の経済成長を2.7%、インフレ率を6.8%に引き上げると予想している。
世界の資産表現：1）米欧株式市場は不振で、ほとんどのアジア株式市場は回復した。米株大手小売業者の財報が不振で、高インフレと景気後退の懸念を引き起こしている。米株価指数、スタンダード500指数、ダウ平均は週全体でそれぞれ3.8%、3.0%、2.9%下落した。2）10年の米債収益率は2.8%を下回り、インフレ期待が3カ月近くぶりの低さを記録した。10年の米債利回りは全週で15 bpから2.78%下落し、4月26日以来の最低値となった。インフレ予想が14 bp下落した。3）原油価格が大幅に変動した後、1週間でほぼ横ばいになり、金属と非金属の価格が上昇した。ロンドンの金と銀の現在の貨物価格は1週間でそれぞれ1.3%と5.7%上昇し、主に米株下落後のリスク回避需要の上昇、ドル安の推進を受けている。LME銅とアルミニウムは全週でそれぞれ2.3%と5.0%上昇した。ブレントとWTI原油先物は週全体でそれぞれ0.9%上昇し、0.2%下落した。4）ドル指数は週全体で1.36%下落し、103.3点に収まり、瑞郎はドルに対して2.89%、ユーロはドルに対して1.44%上昇した。
