新エネルギープレートは今年のA株市場の調整幅が最も明らかなプレートの一つだが、4月末以来「返り血」が明らかになった。5月20日現在、4月27日以来、中国証券の新エネルギー指数の上昇幅は30.52%に達した。
新エネルギープレートが最近強い主な原因は何ですか？乗車のタイミングを迎えましたか？一般投資家はどのように配置すればいいですか？
これに対して、中国基金報記者は多くの新エネルギー分野の優秀な基金マネージャーをインタビューし、広発基金成長投資部の鄭澄然、前海開源基金執行投資総監、基金マネージャーの崔宸龍、嘉実基金成長スタイル投資総監の姚誌鵬、HSBC晋信投資総監、時代先鋒基金擬任基金マネージャーの陸彬、招商安潤基金マネージャーの任琳娜、中信保誠基金マネージャーの孫浩中、創金合信新エネルギー自動車基金マネージャー曹春林。
これらの人々は、新エネルギープレートが前期に大幅に下落し、ファンダメンタルズがよく、疫病が好転した後、操業を再開し、生産を再開したことなどが最近の新エネルギープレートの表現の原因となっていると考えている。投資家は基金を借りて新エネルギー分野を配置するには、このプレートの変動が大きいことに注意し、定投配置を通じたほうがいい。
多要素による新エネルギーの反発
中国基金報記者：新エネルギープレートの最近の強力な反発の論理は何ですか？
鄭澄然：まず今年以来の下落の原因を分析します。開年以来、A株のほとんどのプレートは大幅な調整を受けた。新エネルギープレートは過去に比較的に多く上昇したため、いくつかの取引チップの要素は、下落の過程で第一になった。
そのため、最近のリバウンドも相対的に強くなります。細分化してみると、光起電力プレートの反発は主に堅固な基本麺から来ており、業界自体が内外の環境の影響を受けている一方で、海外、特にヨーロッパの需要は依然として旺盛である。一方、中国の産業チェーンが受けた衝撃もあまり大きくなく、業績予想は比較的はっきりしており、推定値を抑える要素が緩和されると、自然反発力もさらに大きくなる。電気自動車産業チェーンの反発は、主に市場の疫病防止情勢が好転した後の修復予想と、後続の刺激政策に由来する。
崔宸龍：新エネルギー車プレートはサプライチェーンが短期的な実質的な影響を受けているため、前の輪廻調では幅が相対的に大きい。現在、上海の疫病状況はすでにコントロールでき、操業再開と生産再開は急速に行われ、市場は新エネルギー車サプライチェーン全体の回復に強い自信を持っているため、最近の反発は以前の一部の下落を急速に修復した。
姚誌鵬：まず、このプレートの全体的な推定値は低く、重要なトップ企業の現在の推定値はすべて歴史上極めて低い位置にある可能性があり、2018年のレベルに匹敵するだろう。このような状態では、いかなる負のニュースが発生しても、プレートが下に続く空間は限られています。同時に良いニュースが出ると、プレートは明らかに上昇する可能性があります。
陸彬：主に2つの原因があると思います。まず、前の4ヶ月の調整を経て、特に3-4月の調整を経て、いくつかの良質な成長株の推定値はすでに歴史の相対的な低位に戻った。私たちは相対的に悲観的な予想で業績調整をしても、それらの推定値は依然として魅力的です。
次に、3、4月の疫病状況は市場を2022年の業績に対して比較的に悲観的な予想を生んで、これも多くの会社が利益と推定値の併殺をもたらした。しかし、調査研究の後、多くの企業と細分化された業界のフィードバックによって、疫病の影響はみんなが想像していたほど限界ではないかもしれないことが分かった。
任琳娜：私たちは、「良質供給が浸透率の向上を推進する」という長期成長論理が破壊されておらず、前期の下落過程で一部の良質企業の長期価値がかえって顕著になったと考えています。
楽観視今回の新エネルギー反発
後市に悲観的ではない
中国基金報記者：新エネルギープレートの反発の持続性はどうですか？後市相場をどう思いますか？同時にどのようなリスクを警戒する必要がありますか？
鄭澄然：個人的には新エネルギーのこのリバウンドを楽観的に見ていますが、実際には新エネルギーの発展はまだ爆発的な成長の段階にあり、その後、ある時点でこのような爆発的な成長を示し、世界的に高い成長率を続けています。
取引チップと推定値の麺での要素が緩和されれば、基本麺は引き続き強く、新エネルギープレートの良い会社の後市相場は期待できる。最大のリスクは国家間の貿易政策などの要素に由来するかもしれない。
崔宸龍：他の突発的な利空要素の影響がない場合、私たちはリバウンドの持続性が良いと予想しています。リスク麺では、FRBが高インフレ圧力の下で、下半期の金利引き上げの進度が予想以上に加速するかどうかを考慮している。加速すれば、世界の権益市場はまた大きな短期的な圧力に直麺するだろう。
任琳娜：長期的に見ると、「経済性」、「製品力」、「エネルギー安全」の3つの次元の新エネルギープレートは投資家の注目に値する。短期的に見ると、持続性には空間と時間の2つの麺が含まれており、時間は判断しません。空間的には基本麺（成長率、利益の質など）と推定値のマッチング度に依存しています。
孫浩中：現在の時点に立って、私個人は未来に対して悲観的ではありません。4月末の調整を経て、新エネルギー車という方向で、例えばリチウム資源は基本的に5倍PE前後に下落し、それから中流のいくつかの構造があまりよくない会社はすでに今年の20倍以内に下落し、構造が少し良い会社も30倍以内に下落しました。これは歴史的にも比較的低い評価レベルです。
曹春林：疫病がコントロールできれば、4月以来の生産能力損失の大部分は取り戻すことができる。今年の新エネルギープレートの供給ボトルネックはリチウム資源であり、リチウムの生産は疫病の影響を受けないからだ。もちろん、新エネルギー業界に対するもう一つの重要な観察点は需要である：前期はリチウム資源の上昇が多すぎたため、電池コストが大幅に上昇し、新エネルギー車の販売価格もそれに応じて上昇し、マクロ経済が悪いことも重なり、市場は需要がだめだと心配している。これもプレート調整の原因の一つである。
しかし、実際には新エネルギー車の需要はあまり影響を受けていないことが観察されています。
リチウムイオン、太陽光発電、新エネルギー事業者 をよく見る
中国基金報記者：新エネルギープレート内部のサブプレートの中で、どのような細分化されたコースが見られますか？どうして？
鄭澄然：相対的に、私はもっと光伏に注目しています。私たちがよく言う「ばね理論」のように、圧力弾性が最も良いばね靭性が最も強い。一方、シリコン材料価格の下落は中下流製造の強い反発をもたらす可能性がある。一方、光起電力の需要は世界的に見ても多くの花が咲いており、ヨーロッパだけでなく、中国、アメリカ、東南アジア、南米などの地域で光起電力エネルギーがよく見られている。
電気自動車の成長は、相対的にヨーロッパと中国の2つの地域の爆発に集中しているため、需要端での変動性と確定性は再観察する必要がある。需要の限界が弱く、それまでに多くの上昇があれば、電気自動車プレートの推定値は一定の圧力に耐えられる。
崔宸龍：新エネルギーの大きな方向で、3つの細分化されたコースをよく見てください：リチウム電気、光発電、新エネルギー事業者。
その中で、光起電力はクリーンエネルギーの生産端であり、生産端の代表技術であり、リチウム電池はエネルギー貯蔵端であり、応用端の代表技術である。新エネルギー事業者は、長期的に安定した経営、安定した成長が可能な業界であり、空間が大きい。私たちは今まだエネルギー革命の初期段階にあり、産業全体の発展空間は巨大で、上述の3つの具体的な方向は業界全体の発展過程における先進科学技術の発展方向を代表している。
姚誌鵬：全体的に私たちは新エネルギー車のプレートをもっとよく見ています。大論理麺では、私たちは中下流企業に偏っているか、この時点で下流企業に対して前よりも楽観的になっています。現在、下流企業の確定性が明らかに向上していることが徐々に見られているため、特に端末価格伝導を通じて、持続的な検証を得ている。
陸彬：現在、「炭素中和」は世界共通認識のかなり高い政策であるため、「炭素中和」プレート全体が比較的長期的な機会を持っていると考えています。リスクを見ると、現在の中国の政策予想はすでに相対的に安定しており、現在私たちが注目しているのはやはり海外リスクです。地政学的衝突、大口商品価格、FRBの金利引き上げの力とリズムなどが含まれている。
任琳娜：光伏を優先します。理由は簡単で、基本麺が比較的強いからです。しかし、私たちは投資家が太陽光発電業界を研究判断する際に、以下の点に注意しなければならないことを提案します。第一、世界的な視点。第二に、産業チェーンの視点。第三に、「エネルギー安全」の4つの字を重視する。
孫浩中：後続の新エネルギー投資は、相対的に新エネルギー車という方向で、ブランドの完成車、電池及び競争力があり、構造が比較的に良い一環、例えばダイヤフラム、負極などが注目に値する。光起電力という方向では、一体化構築、インバータ、ゴム膜などに相対的に注目している。
曹春林：リチウム資源が大幅に上昇し、各細分領域の利益分配に影響を与えたため、短期的には鉱資源の多いリチウム鉱株がよく表現され、電池製造段階は一定の圧力を受けることになる。中長期的に見ると、私たちはまだ世界でトップクラスの電池企業、電池材料企業をよく見ています。自動車企業全体の競争圧力はまだ比較的に大きく、電動化、知能化の波の中ではるかにリードしている企業にしかチャンスがない。電動化後はスマート化が盛んに発展しており、スマート化されたコースも注目に値する。
新エネルギープレートの変動が大きい
投資家の配置が最も良い定投
中国基金報記者：投資家にとって、新エネルギーを配置するというチャンスは、どのように基金を選ぶべきですか？どうすればいいですか？もし保有が明らかに撤退した場合はどうすればいいですか？
鄭澄然：新エネルギープレートは天然地の変動性が大きく、投資家が配置する前に、1つはファンドマネージャーの投資枠組みと理念を理解するためにもっと多くの時間を費やすことを提案し、自分の認知と共感できるかどうか、彼の思想を認めるかどうかを見ることです。第二に、製品の純価値の下落に対して心理的な予想をしなければならない。一時的にはまだ使えない長いお金で投資することができるほうがいい。
崔宸龍：投資家は自分の経済状況と結びつけて、異なるファンドマネージャーの投資理念を詳しく理解した後、認可されたファンドとファンドマネージャーを選んで投資することを提案します。操作上は定投をもっとお勧めします。
姚誌鵬：大きな市場の撤退に直麺して、投資家は定投の方式で入場することができます。定投モデルの最大の意義は、市場の底寄りの位置で自分で買うと「手ぶれ」する可能性があり、手をつけることができないが、定投を通じてこのような位置で「手を打つ」ことができることにあるかもしれない。
陸彬：長期業績の比較的良い新エネルギーテーマファンドを選択することができる一方、定投などの投資ツールを利用して、投資コストを分担し、市場に対するポートフォリオの変動率を下げることもできます。
