疫病の影響を受けて深刻な地域と業界の回復と発展を加速させることを支持するため、証券監督管理委員会はこのほど23項目の政策措置を発表し、その中の一つは各先物取引所が関連先物経営機構の手数料を減収し、席料を減免することである。先物市場の役割を菓たし、先物リスク回避機能を発揮し、疫病の影響を受けた深刻な地域と業界企業のリスク管理を支援する。
「地政学的衝突、疫病の繰り返しなどの要素の影響を受け、大口商品価格は高位振動態勢を維持し、多くの中国企業に大きなコスト圧力をもたらし、この場合、企業は往々にしてより強いリスク管理需要を持っており、商品先物取引市場を通じてヘッジを行いたい」。中国国際経済交流センター経済研究部の劉向東副部長は「証券日報」の記者に、大口商品の価格変動に直麺して、合理的にヘッジを運用し、企業の安定した生産運営を保証するのに役立つ」と話した。
企業の積極的な探索期現結合
「証券日報」の記者の統計によると、今年5月22日までに、上海と深センの上場企業は定期保証に関する公告812件を発表し、先物の定期保証に積極的に参加することで、原材料価格の変動が会社にもたらす経営リスクを防止し、低下させた。
劉氏によると、今年は多くの上場企業が自主的にリスクを避けるための措置を取っている。原材料価格の変動が激化している一方で、上場企業のヘッジに対する理解が深まっているためで、リスク管理意識と措置が著しく強化され、ヘッジを通じて価格変動リスクを積極的に回避している。
Nanhua Futures Co.Ltd(603093) 派生品サービス部プロジェクトマネージャーの伍誌平氏は「証券日報」記者に対し、「これまで、上場企業はヘッジ保証を重視せず、ヘッジ保証業務に関する管理製度が不足していた。この背景には、取引所と先物会社が積極的に進出している」と述べた。「上場企業は、『企業風計画』を絶えず推進している。今回の政策は、疫病の影響を受けた地域企業の手数料を取引所が自主的に減収することを提案し、企業が先物ツールを積極的に使用することを促進するのに役立つ」。
大連商品取引所（以下「大商議所」という）が発表した「企業風計画」のデータによると、2021年には165社の実体企業が現在の結合の道を探索することに参加するよう導き、大商議所の15先物と8つのオプション品種をカバーし、プロジェクトの数とカバー麺が大幅に向上した。多くの企業は「企業風計画」を通じて金融派生ツールを試験し、リスク管理を実現し、期現結合の方式で企業経営状況を改善する。
劉向東氏は記者に対し、「先物取引所は期現連動を加速させ、企業により多くの場内外取引機会を提供し、先物オプションなどの派生品取引を通じて商品価格の変動によるリスクをタイムリーにヘッジさせ、期別価値保証などの方法で事前に購入価格をロックし、国際情勢の変化が商品市場に与える衝撃に対応し、商品価格の激しい変動による重大な損失を避ける」と述べた。
先物市場の機能がより完備
中国先物市場の発展に伴い、現在のヘッジ保証は単純に購入、販売操作を行うのではなく、非鉄金属、黒金属、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) など多くの分野で、基本取引は非常に広く運用されている。
上海瀛泰弁護士事務所のパートナーである翁冠星弁護士は、「証券日報」の記者に、企業の操作手が期限付き保証の過程で風製御度と止損線を無視して、一方向に倉庫を増やし続けると、国際的な投資家に狙われ、倉庫を爆破される可能性が高いと伝えた。ヘッジ保証は企業の現物経営により多くのリスク管理ツールを提供していますが、市場参加者にもより高い要求を提出しています。
「企業は期限付き保証値を正しく認識し、既定の取引予定通りに操作し、風製御措置をリスク措置に変えず、公衆投資家の利益に影響を与えなければならない」。翁冠星はこう言った。
今回の証券監督管理委員会はまた、アスファルト、低硫黄燃料油などのエネルギー化学工業先物品種に「先物安定価格注文」を着実に拡大すると明らかにした。
中国本土企業ソフトパワー研究センターの週錫氷研究員は「証券日報」の記者に対し、「先物安定価格注文」を通じて、産業上流企業は最低販売価格をロックし、販売価格の「上昇すれば上昇し、下落すれば下落しない」を実現することができ、産業下流企業は「上昇すれば上昇せず、下落すれば下落する」という保証効菓を実現することができ、この新しいモデルは先物派生品サービス工業分野のリスク管理の新しい構想を開いた」と述べた。
「機能がより完備した中国先物市場は、より多くの企業にサービスするだけでなく、中国産業チェーンの製御可能と自主を保証し、製造、物流、研究開発などのコストを下げ、中国企業の世界競争力を高めることができる」。週錫氷はそう言った。
