証券監督管理委員会はこのほど、「公開募集証券投資基金管理人監督管理弁法」（以下「管理人弁法」と略称する）とその関連規則を正式に発表した。
前期の証券監督管理委員会はすでに社会に公開的に意見を求め、一部の意見はフィードバックし、吸収採択した後、「証券投資基金管理会社管理弁法」（以下「会社弁法」と略称する）を改訂し、「管理人弁法」に改名した。これも2012年の「会社弁法」改正後の基金会社管理弁法の新しい規則である。
注目に値するのは、新しい規則が公募免許製度を最適化し、「一参一製御」の前提の下で、引き続き公募免許の数量製限を適度に緩和し、同じグループの下で証券資本管理子会社などの専門資本管理機構が公募免許を申請することを許可したことだ。これは、「一参一控一牌」の公募ライセンス参入製度を明確にし、証券会社の資本管理公募ライセンスの申請が開放され、公募基金の市場参加主体がさらに多元化することを意味する。
証券会社の資本管理または迎利好
「管理人方法」における「一参一控」に対するさらなる縛りの緩和は、証券会社機構にとって、利益は言うまでもない。
中基協の最新データによると、現在、中国には公募基金管理機構152社があり、その中で公募基金管理資格を取得した証券会社や証券会社の資本管理子会社は13社しかない。一部の証券会社は「一参一製御」のためにしばらく公募免許を取得していないが、特に一部の大中型証券会社は。
今回の「管理人弁法」は「一参一控一牌」を明確に許可し、同じグループの下で証券資産管理子会社、保険資産管理会社、銀行資産管理子会社などの専門資産管理機関が公募免許を申請することを許可し、金融グループが富管理の配置を改善することを奨励した。
「これは、証券会社、保険、銀行系金融グループがすでにファンド会社を保有している場合、傘下の資本管理会社や財テク子会社を通じて公募免許を申請することができることを意味します。資本管理会社がすでに公募免許を持っている場合、グループはすでに参加している資本会社の株式を持株に増やすこともできます」。ある業界関係者は記者に話した。
「証券会社の資本管理申請の公募ナンバープレートはさらに加速し、公募ナンバープレートの拡張は証券会社に新しい業務増分をもたらすと判断した」 Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) アナリストの週穎婕氏によると。
2021年の年報データによると、2021年通年の富基金及び東証資本管理による持株証券会社に対する Orient Securities Company Limited(600958) の純利益貢献は48.8%に達し、景順長城基金は持株証券会社に対して43.3%に貢献し、創金合信基金は持株証券会社に対して42.7%に貢献した。
公募は多次元競争障壁を構築する必要があります
創金合信基金の魏鳳春首席経済学者は「証券日報」記者の取材に対し、「公募基金業界にとって、商業銀行、保険機構、証券会社などが法に基づいて基金管理会社を設立することを奨励することは、公募基金とその競争関係を変えることになる。現在、公募基金と上記の機関は協力関係が多く、異なる産業チェーンによって業務の延長を行い、将来的にはこのような協力関係が競争関係に発展する可能性がある。公募基金の行為主体の拡大は、専門人材に対する需要も増大しており、人才能の競争は空前の激化になるだろう」。
公募が質の高い発展の道に向かって迎えた挑戦に対して、現在公募基金会社はどのように対応すべきですか？
「市場が動揺し、投資家の自信が不足している現在、公募基金は投資家の利益を核心とし、専門能力の建設を全麺的に強化することを堅持し、核心の投研能力、コンプライアンス風製御能力、製品と業務革新能力の3つの麺から、能力素質を全麺的に向上させ、持続可能な競争優位を確立し、公募基金業界の新しい発展構造の構築を加速させなければならない」。博時基金は記者に語った。
「公募基金は管理、投資研究、製品、ルートなどの多次元優位性を構築することで障壁を構築しなければならない。経営に失敗した基金管理会社が公募基金管理資格の抹消を自発的に申請したり、買収合併再編などの方法で市場化の脱退を実現することを明確に許可した」 Huatai Securities Co.Ltd(601688) 大金融業界の首席アナリスト沈娟氏はこう考えている。
注目に値するのは、「一参一製御」の緩和において、基金管理会社が公募基金管理業務に従事する子会社を設立することは、株式参加、基金管理会社の数を計上しないことです。公募主業が際立っており、コンプライアンス運営が安定しており、専門能力が適している基金管理会社は、公募REITs、私募株式投資基金管理、基金投資顧問、養老金融サービスなどの業務に特化した子会社を設立することができる。
「『管理人方法』が差別化経営を奨励する指導の下で、ヘッダーファンド会社は優れた投資研究能力、総合運営能力によって、多元化業務の発展を実現し、利益能力をさらに向上させることが期待されている。差別化発展の指導の下でヘッダーファンド会社の利益能力は持続的に向上し、大型公募ファンドを持ち株する証券会社が最も利益を得る」 Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) アナリストの週穎婕氏によると。
