レポートの概要
市場表現の回顧：今月は疫病が続いたため、市場はマクロ経済の予想に対して悲観的で、インフレの影響を受けて米国が通貨緊縮週期に入り、上流の原材料価格の上昇が中下流の利益を抑圧し、一部の上場会社の四半期報告の業績が予想に及ばないなどの要素の影響を加え、A株市場は調整を続けている。4月1日-4月30日の上証指数は累計6.31%下落し、上海深300指数は4.89%下落し、中証500指数は11.02%下落し、創業板指数は12.8%下落した。期間中、31の申万一級業界の中で食品飲料業界だけが上昇し、TMT、新エネルギー、医薬、軍需産業などの成長プレートの下落幅は大きく、コンピュータ業界指数は17.03%下落し、上海深300指数は12.14ポイント下落し、31の申万一級業界の中で最下位だった。
申万コンピュータ業界の上場会社の2021年年報と2022年一季報の統計状況によると、2021年通年の申万コンピュータ業界の営業収入の伸び率は2020年より全体的に向上し、下半期は局地的な疫病状況の繰り返しとマクロ経済の影響を受け、財政端部のIT支出の減少とプロジェクトの実施進度の遅延により利益レベルが大幅に下落し、2022年第1四半期の業績状況はさらに下落した。業界の分化が著しく、トップ企業の業績状況は業界平均より明らかによく、利益能力は相対的に速い成長を維持している。業界全体では、収入の増加が減速した上でコスト端の成長が速く、2021年には人員の拡張幅が大きいため、粗金利の低下と期間中の費用率の上昇を招いた。売掛金と契約資産は比較的高いレベルにあり、経営性キャッシュフローは前年同期より低下した。現在、業界全体の推定値はここ5年来の絶対的な低位にあるが、ファンダメンタルズの曲がり角は疫病が終息してから現れる可能性があり、短期的に見ると、業界Q 2の業績は引き続き圧迫される可能性があり、下半期に疫病が終息するにつれて、一部の下流の顧客は政府と国有企業の事業体を主とする細分化業界、例えばネットワークセキュリティ、信創などのIT建設需要の必要性が相対的に高いため、ファンダメンタルズは率先して修復する見込みだ。
リスクのヒント
国際政治情勢の悪化。関連する支持政策の着地は予想に及ばない。マクロ経済状況は予想に及ばない。
