市場の回顧
先週、基礎化学工業指数は4.27%上昇し、同期の上海深300指数は2.23%上昇し、基礎化学工業指数は同期に2.04ポイント上昇した。石油石化指数は3.93%上昇し、同期は1.70ポイント上昇した。このうち、ST達志（23.96%）、 Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) 22.74%）、 Yunnan Energy Investment Co.Ltd(002053) 20.85%）、 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 20.17%）、 Levima Advanced Materials Corporation(003022) 219.24%）は上昇幅の上位5位にランクインした。下落幅の上位5社は、 Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) （-41.76%）、 Jiangsu Flag Chemical Industry Co.Ltd(300575) （-33.43%）、聯盛化学（-23.56%）、 Shanghai Smith Adhesive New Material Co.Ltd(603683) （-11.12%）、 Jiangxi Hengda Hi-Tech Co.Ltd(002591) （-10.28%）だった。
投資のポイント：
カリウム肥料：先週、カリウム肥料市場は高位運行を維持した。百川盈孚のデータによると、5月20日現在、国産カリウム貿易商市場の成約価格は49505000元/トン区間で、輸入カリウムの主流オファーは62%の露白カリウム港の価格は5 Sichuan Dowell Science And Technology Inc(300535) 0元/トン前後だった。需要側から見ると、現在は続々と農業需要の閑散期に入り、下流市場は需要に応じて購入することを主とし、市場の成約は比較的にあっさりしている。供給側の麺では、現在、中国メーカーの在庫が低位で、同時に輸入カリウム肥料は疫病の影響を受けて国境貿易港の入荷量が限られており、比較的に大きな不確実性があり、現物市場の流通は依然として比較的によく、メーカーの価格を高くする意欲が強い。現在のカリウム肥料の現物が依然として偏重していることを考慮して、短期的にカリウム肥料の供給が緊張している状況は緩和しにくいことを考慮して、後続のカリウム肥料の価格は依然として高位の運行を維持する見込みで、関連する先導企業に注目することを提案します。
純アルカリ：先週、中国の純アルカリ価格は小幅な上昇を続けた。百川盈孚のデータによると、5月20日現在、軽質純アルカリの平均価格は2883元/トンで、週環比は0.31%上昇し、月環比は8.18%上昇した。重質純アルカリの平均価格は3000元/トンで、週環比は0.30%上昇し、月環比は5.71%上昇した。供給側の麺では、現在、企業は手の注文量が十分で、前期の注文とシーリングの運行を完成することを主とし、一部の地域では装置の点検修理が行われ、市場の現物の供給が比較的に厳しい。需要側の麺では、下流の需要量は比較的安定しているが、企業はコストを製御するために剛需調達を主とすることが多く、市場の様子見ムードが濃厚である。コスト面では、先週の原塩価格が小幅に引き下げられ、合成アンモニア価格が回復し始め、動力石炭価格が小幅に上昇した。現在の純アルカリ主生産区はすでに基本的に高負荷運転にあり、後続の生産増分空間は限られていることを考慮し、需要端が比較的安定している場合、純アルカリ価格は依然として小幅な上昇空間があり、関連する先導企業に注目することを提案した。
投資提案：2022年に私たちは主に3つの投資本線を推薦します：1.政策管理とコントロールの背景の下で生産供給が厳しくなるとともに、需要側が依然として支持力を持つ各細分化分野、例えば農薬化学肥料、冷媒；2.新エネルギーに背を向け、上流材料に産業転換とグレードアップを求め、同時に自身の景気週期を延長し、評価値を高める資源型化学工業細分化業界、例えばリン化学工業；3.「第十四次五カ年計画」期間中の重点計画、国産代替化傾向が著しい高付加価値新材料、例えば半導体材料、表示材料。
リスク要素：国際原油価格の持続的な揺れリスク、中国の一部地域の疫病状況は繰り返し企業の操業リスクに影響し、化学工業品価格の大幅な変動リスク。
