4月末の創出段階の低点後、A株は反発を続け、三大株価指数の週線は2連陽を実現した。しかし、5月24日、A株市場は明らかに調整され、三大株価指数はいずれも2%以上下落した。
後市を展望して、揺れているA株市場はいつ上昇の転機を迎えますか？
機関利益と評価修復
4月27日から5月20日までの15取引日で、上証指数の累計上昇幅は9.01%に達し、同期の深証成指、創業板指の累計上昇幅はいずれも12%を超えた。
時間を長くしてみると、2021年12月中旬以来、A株は回復を続けている。今年1月下旬から4月中旬にかけて何度も小幅な反発があったが、幅的には4月末以来の反発には及ばなかった。
今回のリバウンドはどう違いますか？なぜ多くの証券会社が市場が逆転を迎えると思っているのか。
記者の整理によると、密集利益政策が市場の自信を高めるために打ち出した下で、推定値が低く、週辺の影響が鈍化したことが、証券会社が提供した主な原因であることが分かった。
Zheshang Securities Co.Ltd(601878) によると、1月以来の継続的な調整を経て、現在のA株の配置価値が現れ、株式債の収益比は2008年11月、2012年、2018年12月、2020年3月などの市場の大底の位置にあるという。また、現在、中国経済の底がはっきりし始め、米国株のA株に対する影響も鈍化しており、十分に調整されたA株は利益に対してより敏感である。
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) は、今回の市場はリバウンド序曲の中にあり、後続または成長の時を迎え、市場革新の高い可能性を排除しないと考えている。利益と推定値の2つの麺から見ると、現在の市場は中期の底にあり、上場会社の基本麺の底は第2四半期にあり、基本麺に過度な心配をする必要はなく、政策が密集して登場しても市場の情緒を安定させる。
オープンソース証券によると、不動産と疫病に関する対応策が発表されたことは、A株の利益が良い予想に向かっていることを意味しているという。5-6月のA株の推定値も引き続き修理される見込みで、市場のメインラインのスタイルは「大皿+成長」に偏っている。
機関はこれらの「圧力」 に注目する必要があることを強調しています。
多くの機関が多くの声を見ているのは耳に残っているが、今日のA株市場はまた回復し、上海と深センの2市で4400株以上が下落し、3大株の下落幅も2%を超えた。
先週の株価指数が上昇した際、比較的慎重な証券会社が「市場は依然として反発している」という観点を投げたことが多く、ファンダメンタルズの改善、変曲点の未達、増量資金の改善にはまだ時間がかかり、注目すべきポイントだと考えている。
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) は、現在の市場はコロナ禍を修復する悲観的な予想であることが多く、大規模な転換点は経済的な予想の改善が必要であり、後者の表現データの一つは中長期ローンの安定回復であると指摘した。疫病のため、4月の中長期貸付の伸び率は下落を加速させ、5月のデータのおおよその率は4月よりよく、これも市場の現在の超下落反発の論理であるが、中期的な傾向と曲がり角の確認には、少なくとも前年同期比の伸び率が3月以前より高い必要がある可能性がある。
安信証券によると、投資家が中国のファンダメンタルズ利益予想の変曲点の判定で最も注目しているのは不動産ミクロデータの検証だが、不動産販売-投資-着工チェーンのデータから見ると、現在の不動産データの変曲点はまだ現れていないという。最近の市場の反発の中でより際立っており、反発幅がより大きい高景気コースについて、安信証券は情緒麺に基づく超下落反発が終わりに近づいていると考えており、その後、増量資金の改善状況を観察する必要があると考えている。
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) によると、市場の1日の成約額の多くは8000億元付近で変動し、新基金の発行は依然として低位で、市場が依然として生存量ゲームを主としていることを示している。市場傾向性反転はファンダメンタルズデータの改善と企業利益の回復を検証する必要があり、現在、A株企業の業績成長率はまだ底をついておらず、収益能力の改善には時間がかかり、反発から反転までの条件はまだ整っていない。
政策を呼びかけてさらに力を入れて共通認識になる
相場が反発しても逆転を迎えても、多くの証券会社は政策のさらなる発展に対する認識が一緻している。
複数のグループの経済指標を比較することで、中国航空証券は、今回のA株の傾向的な回復やより多くの安定した成長政策の支援が必要であり、疫病が好転した後の不動産需給はより長い時間をかけて徐々に修復する必要があると考えている。短期A株には超下落の反発空間があるが、2020年3月のV型逆転ほどではない可能性があり、より大きな確率で今回の疫病前のレベルに回復してから徐々に上昇する可能性がある。投資の角度から見ると、現在の推定値が同じように安い場合、短期業績の成長率は勝利を製定する鍵となる。
5月20日に中央銀行がLPRの引き下げを発表したのに続き、新華社通信が5月23日に報じたところによると、このほど開かれた国務院常務会議は、安定した経済一括措置をさらに配置し、経済の正常な軌道への復帰を推進し、合理的な区間での運行を確保するよう努力している。
Huaan Securities Co.Ltd(600909) は、その後、政府の仕事の重心が疫病対策から徐々に安定成長に転じるにつれて、政策は全麺的な力を入れる期に入ると予想している。流動性の麺では、短期流動性の合理的で余裕のある支持は変わらず、地方政府債の発行規模はさらに加速し、長、短端金利は短期的に低位振動を維持し、ミクロ流動性も境界方向がよく、北向資金が積極的に流入し、市場の反発に伴い持続的に好転すると予想されている。
