毎日のテーマ戦略の討論、8大証券会社の観点をまとめ、業界の現状を暴露し、相場の動きを観察し、事前にA株を脈を把握します。
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 証券：世界的なエネルギー不足の激化5-6月の石炭輸入量は引き続き低下する見込み
世界的なエネルギー不足が激化し、5-6月の石炭輸入量は引き続き低下する見通しだ。1）高温と石炭不足の下で、インド政府は石炭の輸入を増やす計画であり、烏露戦争が世界のエネルギー構造に与える影響は持続的に蔓延しており、代替需要の上昇は世界の石炭価格を持続的に押し上げる。2）4月の全国石炭輸入は2355万トン、前月比+713万トン、前年同期比+182万トンで、増加は2-3月の輸入注文が4月に集中的に入荷したことを反映している。5月のインドネシアの動力石炭の標準価格HBAは275.6ドル/トンで、前年同期比207%増加し、高位を維持し、石炭価格の下落は輸入の積極性をさらに抑製し、5-6月の石炭輸入量は引き続き低下する見通しだ。
需要の底には、閑散期が薄くなく、安定した成長が力を入れ、需要が向上する。1）疫病は伝統的な閑散期を重ね、現在需要の底にあり、4月、火力発電は前年同期比11.8%減少した。需要の底にあっても、石炭価格は依然として1200元の高位を維持している。2）疫病の影響は徐々に低下し、工業生産は回復を開き、逆週期調節政策はさらに力を入れ、石炭需要をさらに牽引すると予想されている。
投資提案によると、1）高配当/緑電転換/成長石炭化学工業： China Shenhua Energy Company Limited(601088) 00052/電投エネルギー、中国旭陽グループ/ Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) 2）安定成長コークス石炭： Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Shanghai Datun Energy Resources Co.Ltd(600508) Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) 、首鋼資源。3）良質な弾性： Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) Jilin Quanyangquan Co.Ltd(600189) 8 Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) 。
華金証券：政策は動力石炭の範疇を明確にする！需要変化に注目プレートの動的評価が下位に戻る
今後、疫病の好転とピークを迎えて夏を過ごすにつれて、需要端の変化は注目に値する。現在、供給構造性が偏り、供給圧力が残っている。最近、蒙炭通関は進展しているが、鉱方から査乾哈達堆炭場までの中国側はすでに全額前払いしており、蒙炭が中盤の輸送を開放する実際の影響は限られていることを考慮している。オーストラリアの政局変動やオーストラリアの石炭、特にオーストラリアのコークス石炭の輸入が再開されたが、現在の海外の石炭価格の高い企業の貿易競争力は弱い。全体的に世界の石炭貿易の新しい枠組みの下で海外の石炭価格は上昇しやすく、輸入石炭量の収縮は一緻して予想されている。
石炭種を分けると、異なる石炭種は明らかに分化している。動力石炭価格は引き続き反発し、政策端は初めて動力石炭の範疇を明確にし、今回の価格管理製御の許容度はある程度緩和され、同時に新しい製約はコークス石炭と化学工業石炭に影響しない。冶金炭が平らになり、輸入炭が上昇し、逆さ掛けを解除した。業績が解放された後、プレートの動的評価は低位に戻ります。動力石炭は兖鉱エネルギー、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) China Shenhua Energy Company Limited(601088) に注目することを提案した。冶金炭は Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) に注目することを提案した。
Haitong Securities Company Limited(600837) ：低評価値、高配当の石炭企業は魅力的だ！プレート業績中枢の上移動+評価向上機会 をよく見る
私たちは、価格製限政策は短期的または情緒的に一定の抑圧があるが、業界の傾向を変えず、石炭価格中枢の移動論理は変わらないと考えている。前期プレート調整の主な原因は疫病による需要の悲観、「疫病緩和」+「安定成長の力」であり、現在の需要予想は徐々に好転し、多くの石炭企業Q 2の業績はさらに成長する見込みであり、低評価値、高配当の石炭会社は依然として魅力を備えており、プレート業績中枢の上方修正+評価の向上機会を引き続きよく見ている。
3つの主要なラインを推薦します：（1）業績が安定して高配当の白馬、 China Shenhua Energy Company Limited(601088) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 、エン鉱エネルギー；（2）需要の予想改善によるコークス石炭プレートの機会、 Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) ;（3）転換石炭企業、＊ Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) 、電気投エネルギー、＊ Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) を引き続きよく見て、同時に業界の固定資産投資の変化による石炭機械などの設備類企業の機会に注目して、＊ Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) 、＊ Tiandi Science & Technology Co.Ltd(600582) 。
民生証券：コークス石炭プレートは不動産、インフラ投資による需要の増加から利益を得ることが期待されている
最近の需要のストレステストが完了し、後期需要改善の確実性が強く、プレート相場がスタートする見込みだ。ターゲットの方麺では、以下の投資のメインラインをお勧めします。1）利益が安定して高いキャッシュフローを持つ会社は価値の再評価を迎えることが期待されています。2）伝統的なエネルギー企業の新エネルギーへの転換は幕を開け、電気投エネルギー、兖鉱エネルギーを推薦する。3）コークス石炭プレートは不動産、インフラ投資による需要増加の恩恵を受けることが期待されており、 Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) に注目することを提案した。
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) ：石炭需給構造は依然として緊張している業界の景気度は依然として高位を維持する
疫病の好転と需要回復の予想はますます強くなり、動力石炭価格は強気で、政策的には石炭長協の実行と価格監視が厳しくなっているが、価格空間は予想より高く、依然として利益がある。コークス石炭は依然として不動産緩和後の実際の影響を観察しなければならない。全体的に言えば、石炭需給構造は依然として緊張しており、業界の景気度は依然として高位を維持するだろう。石炭企業の一季報業績の伸び率は一般的に速く、第2四半期の業績の前期比改善は予想を上回る表現を継続する見込みだ。上場企業の高割合配当は上場以来の高値を記録し、市場の情緒を奮い立たせ、後市の相場を引き続きよく見ている。重点的に標的に注目することを提案した：動力石炭会社＊ Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 、＊ Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) 、兖鉱エネルギー、＊ China Shenhua Energy Company Limited(601088) 、＊ China Coal Energy Company Limited(601898) ；コークス石炭会社 Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) Shanghai Datun Energy Resources Co.Ltd(600508) 。
オープンソース証券：値上げは依然として最強の触媒だ！海外の石炭とコークス炭の価格はいずれも上昇する見込みだ。
将来、石炭供給が緊張している場合、動力石炭価格は比較的に強い上向き運動エネルギーを持っている。価格管理製御により、価格は最終的に上限を貼って運行されるため、石炭企業の業績は利益が高く安定していると表現され、高配当と高配当率を重ね合わせれば、公共事業業界に傾斜し、推定値は明らかに向上する見込みで、特に自分の年度の長協占比が高い会社は現物の価格製限の影響を受けず、より利益を得ることができる。受益目標： China Shenhua Energy Company Limited(601088) China Coal Energy Company Limited(601898) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 、発電エネルギー、 Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) 。
石炭化学工業原料の石炭受益価格の弾力性：この石炭種にはまだ弾力性があるが、より多くは一定の弾力性と表現されている。その石炭種は動力石炭と本質的な違いがなく、依然として価格法の監督管理を受け、極端に上昇することができないため、石炭化学工業の割合が多い会社は以下を含む： Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) 、兖鉱エネルギー。
海外炭とコークス炭の受益価格は完全に弾力性がある：海外炭とコークス炭は完全に市場化され、政策製約が存在せず、完全に弾力性があり、価格は需給の基本麺で決定される。このような石炭は依然として明らかな週期属性を持っており、値上げは依然として最強の触媒であり、世界のエネルギー危機と中国の安定した成長、海外の石炭とコークス炭の価格は共に上昇する見込みだ。受益会社：＊ Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) 、＊ Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) 、エン鉱エネルギー、＊ Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) （コークス石炭と無煙噴霧石炭の割合が大きく、一部の石炭化学工業原料石炭）。
Gf Securities Co.Ltd(000776) ：国際エネルギー価格の高い企業と安定成長の持続的な強化政策の期待の下で、石炭プレートは直接利益を得ることが期待されている
国際エネルギー価格の高い企業と安定成長の持続的な強化政策の期待の下で、石炭プレートは直接利益を受けることが期待され、プレートを引き続きよく見ている。利益能力が強く、資源優位性を備えている会社を重点的に見て、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) China Shenhua Energy Company Limited(601088) （A、H）、 Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) China Shenhua Energy Company Limited(601088) （A、H）、業界の主要ラインに注目することを提案します：（1）安定成長弾性の高いコークス石炭の蛇口から利益を得ます：例えば Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) など；（2）評価値が低く、業績の弾力性が良い他社： China Coal Energy Company Limited(601898) （A、H）、 Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) など；（3）転換新業務の評価値を高める会社：例えば＊ Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) 、＊ Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) など。
Changjiang Securities Company Limited(000783) ：「安定成長」の背景にあるコークス石炭の現物価格と主要会社の業績は深く利益を受ける見込みがある
動力石炭については、最近、国家発展改革委員会は動力石炭の中長期合理価格区間と現物価格の監督管理境界線を繰り返し明確にしているが、主要なトップ企業の長協比率と契約履行状況または現在の政策要求を基本的に満たしていることを考慮して、価格製限政策または業績への影響は限られている。
また、兖鉱エネルギーは海外で比較的に大きな石炭資産を持っているため、この一部の資産の定価は中国政策の影響をほとんど受けず、海外のエネルギー危機による石炭価格の中枢の上昇に持続的に恩恵を受けることが期待されているため、兖鉱エネルギーも注目に値する。
コークス炭については、「安定成長」の大きな背景の下で、コークス炭の現物価格と主要会社の業績は深い利益を得ることが期待されていると同時に、長協を主とする販売モデルが関連上場会社の業績の予見性と持続可能性の実現に有利であることを考慮して、2022 E業績に対応する過小評価値と高い配当を重ねて、コークス炭の核心標識に引き続き注目することをお勧めします。
