5月以来、市場は反発を続けている。分析者によりますと、多くの信号は資産価格の上昇が期待されており、資金配置はすでに始まっているようで、余裕のある流動性を重ねて、A株は徐々に新しい上昇サイクルに入っているということです。
市場の底または が表示されています。
4月の市場下落に比べて、5月以来のA株の表現は大きく異なる。データによりますと、年内に新株を上場した後、5月23日現在、5月以来、両市の上昇幅が30%を超えた株は182株で、これらの株は主に電力設備、自動車などの業界に分布しています。
上証指数、深証成指、創業板指は4月27日に最低2863.6点、100875点、212232点に触れ、現在の市場が反発している場合、4月27日の低点は年初以来の市場調整の大底と見ることができるだろうか。
China Securities Co.Ltd(601066) 証券首席戦略官の陳菓氏によると、2021年12月から2022年4月27日まで（最近の相場の低さが現れた）、主要株価は25%から35%下落し、市場の過去の下落期の極値に近づいたという。また、今回の相場が低かった場合、上証総合指数、中証500指数の株式リスク割増額は2008年、2011年-2012年、2018年の3ラウンドの典型的な市場下り期のレベルを超えている。
Haitong Securities Company Limited(600837) 首席経済学者兼首席戦略アナリストの荀玉根氏によると、市場の3~4年ごとの大きな底部はすでに現れており、推定値、リスクプレミアム、株債収益比、破純率などの指標から見ると、過去5回の歴史的な底部と比べて、現在の市場はすでに大きな底部地域にあるという。
積極的な要素の蓄積
最近の市場の反発に伴い、様々な積極的な要素も集まっている。
資金麺から見ると、データによると、4月の両市の融資残高は146924億元減少したが、5月20日現在、5月以来、両市の融資残高は99.42億元増加し、融資客は引き続き倉庫を増やしている。先週、北向資金はA株152.18億元に純流入し、そのうち5月20日には142.36億元に純流入し、半年ぶりの高値を記録した。
「安定成長」政策は依然として加速しており、中央銀行も最近2回「金利低下」している。5月15日、中央銀行は初の住宅商業性個人住宅ローン金利の下限を、対応する期限付きローン市場のオファー金利から20ベーシスポイント減額しないように調整すると発表したが、2つの住宅ローン金利は変わらない。5月20日、中央銀行は5年間のLRP金利を15ベーシスポイントから4.45%に一時的に引き下げた。
現在、COVID-19肺炎の疫病状況は徐々にコントロールされ、上海の疫病状況は安定している。上海はこのほど、5月22日から地上バスと軌道交通が条件付きで徐々に運営を再開し、6月1日から6月中下旬まで疫病予防とコントロールの常態化管理を全麺的に実施し、全市の正常な生産と生活秩序を全麺的に回復すると発表した。
A株は徐々に新しい上り週期に入っている
A株市場に大きな底が現れ、積極的な要素が蓄積されている場合、機関家はA株の動きに楽観的だと予想している。
Citic Securities Company Limited(600030) 首席戦略アナリストの秦培景氏によると、局所的な疫病の傾向性の好転と政策の合力が現れ始め、ファンダメンタルズは好転がA株の展開を数ヶ月継続させる中期的な修復を期待しているという。
「今回の修復相場は緩やかな上昇を特徴とし、現在も相場の初期にあり、疫病予防と再生産は漸進的な過程であり、外部の妨害はまだ完全に解消されておらず、市場の情緒は修復されているが、機構の倉庫位は依然として低位にあり、増量資金の流入速度は相対的に緩やかである。通年で現代化インフラと不動産の2つの主要線を断固として配置し、四半期は引き続き再生産の主要線に焦点を当て、毎月消費修復の主要線に注目することを提案する」秦培景は言った。
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 首席戦略アナリストの張夏氏によると、5月、5年LPRの15 BP引き下げは予想を超えた。4月のM 2成長率は引き続き10.5%上昇し、名目GDPの成長率を著しく上回った。多くの信号は資産価格に上昇動力があることを予告している。流動性に余裕があることはA株に重要な支えをもたらした。A株はすでに安定して回復し、徐々に新しいアップサイクルに入っている。
「A株は闇い時を過ぎた。十分な調整を経たA株は利益に敏感になり始めた。『安定成長』が力を入れ続けるにつれて、最近5年間のLPRの超予想引き下げはA株の反転構造を確認した」 Zheshang Securities Co.Ltd(601878) 首席戦略アナリストの王楊氏は述べた。
王楊氏は、「安定成長」相場はまだ続いていないと考えている。半導体、国防装備、新エネルギーの方向に対して、科創板を代表とするここ2-3年に上場した次新株を掘削することを提案し、この新株産業の分布の時代感が鮮明で、株価が十分に調整され、機構の持倉が低く、大きな予想差を備えている。
