海印転債の期限が迫っているが、発行者 Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) と転債所有者はいずれも転債可能な「終末ゲーム」に陥っている。
発行者にとって、海印転債の現在の市場在庫シェアによると、満期償還には約4億元以上が支払われ、実際の償還圧力は小さくない。そうすると、最近の疫病の影響で、会社の帳簿資金は少し厳しいかもしれません。二番目に、当時は転換社債を発行して、資本を補充するためではないでしょうか。今はこの「債務転株」の機会を無駄にして、誰でも少し悔しいです。
投資家にとって、満期を待って、手に持っている転債は会社に規定通りに110元の価格で償還され、納税要素を差し引いた後、実際に帳簿に着いた利益は10元/枚未満で、もちろん少し悔しいです。より高い利益を得る機会があれば、自然に喜びます。
このような右往左往の中で、海印転債の「終末ゲーム」は変数に満ちている。
期限切れの振替可能な債務
記者が整理してみると、転債史上6年から満期まで苦労して償還した標的は多くない。歴史データによると、転換社債の上場から除名までの平均時間は3年未満で、期限切れの6年でまだ転換を完了していない転換社債の割合は極めて低い。
広汽の転債に続き、海印の転債はめったに見られない満期償還品種になる見込みだ。海印転債は上場会社である Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) が転債可能で、初期規模は11.11億元である。
Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) はこのほど、24日、海印の転債が正式に停止したと発表した。「深セン証券取引所転換社債業務実施細則」の規定によると、海印転債の期限前の10取引日は取引を停止する。この券は6月7日の期限が切れたら、カードを外します。
そのため、海印に借金を渡す時間はあまりありません。
深セン証券取引所のデータによると、2日の終値までに、381万5300枚の海印転債がまだ株式移転していない。この規模で試算すると、期限切れの償還価格を参考にすると、 Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) は4億元以上の償還資金を支払うことになります。
Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) にとって、期限切れの買い戻しには一定の圧力があり、疫病の衝撃を受けて、会社の主要業務の一つである商業物業の運営収入の影響が大きく、キャッシュフローは挑戦に直麺している。一季報によると、同社の帳簿現金は2億2000万元。満期になって買い戻すと、 Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) が「債務転株」の機会を浪費し、資本を補充する窓口を失ったことも意味します。
17%の上昇幅は空中楼閣ですか？
多くの投資家は、カウントダウンの海印転債にはもう一つの可能性があると考えている。正株 Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) が最近17%大幅に上昇すれば、依然として預金量の海印転債を積極的に転株させることができる。最新のデータから見ると、このような確率はまだ一定の確率で現れている可能性があり、「終末ゲーム」はまだ終わっていない。
市場関係者によると、これも多くの投資家が今回の「終末ゲーム」に参加したい最大の魅力だという。
データによると、 Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) 最新株価は2.81元だった。論理的に見ると、残りの9つの取引日以内に、 Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) は確率的に連続的に大幅に上昇し、海印転債投資家の積極的な転株を誘致することを実現した。テストによると、会社の株価が17%以上上昇すれば、海印の転債所有者は転株動力を持つことになる。
海印転債所有者の現在の満期収益は、納税要素を控除した後、実際の入金利益は10元/枚未満である。もし Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) が17%上昇し、さらに高くなれば、その転株価値は110元の一線を越えることができ、投資家は転株してから株を売却し、より高い利益を得ることができる。
投資家のこの楽観的な予想の影響で、24日の Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) は2.3%高くなり、一時は3%上昇したが、その後も大皿に続いて弱気が続き、終値は4.42%下落した。
博したい投資家にとって、 Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) の動きも「ジレンマ」に陥っている。今回の「終末ゲーム」に参加しなければ、 Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) は17%上昇する確率がある。もし参加すれば、市場の最近の変動はまた保有コストを増加させます。同時に、期限が切れたら株を転換することを選択すれば、 Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) は平らで、「鶏を盗むと米を腐食させない」確率は今見ても小さくない。
有名な私募迎水投資パートナーの陳遠芳氏は、海印の転債転株価値が110元に立つと、海印の転債を持つ転債可能な投資家も2つの困難な選択に直麺していると考えている。転株が多すぎると株が下がるのを恐れ、転株しないと利益の誘惑に耐えられない。
「投資家はゲームに存在する市場変数を警戒する必要があり、現在明らかに不確実性が高まっている」。広東嗣盈社長の張暁東氏は述べた。
ある転換社債投資家は、論理的に見ると、 Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) には確かに一定のゲーム価値があると述べた。特別 Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) は免税、新小売、充電杭、新エネルギーなど、非常に多くの題材を持っていますが、現在の挑戦は、誰が弱市で Guangdong Highsun Group Co.Ltd(000861) を強力に購入することですか？
ケーキは人を引き付けるのを見て、食べられますか？毒があるのではないでしょうか？すべてには大きな不確実性がある。
