インフラ建設の安定成長に力を入れることが鍵であり、県域の都市化建設は重要な方向である。
21年下半期以来、中国経済の下押し圧力は増大し、22年以来の疫病の多点爆発を重ね、経済の安定成長の訴えはさらに強化された。インフラストラクチャは年間の安定成長の重要な手がかりとして、その力を出す必要性は一刻も猶予できない。これに対して、今年5月に中国弁公室と国務院弁公庁は「県城を重要な担体とする都市化建設の推進に関する意見」を発表し、年間のインフラ建設に力を入れるために新しい方向を指摘した。『意見』は、県城の産業関連施設、市政公共施設、公共サービス施設と環境インフラの建設を促進し、県城の短板強弱を補うことを何度も強調し、交通施設、水利施設、住宅の配置、園林建設の4つの大きなインフラ建設の発展方向を重点的に指摘した。
多元融資ルートを構築し、県域の都市化建設が順調に推進されることを確保する。
中国の県域財政の圧力は大きく、一般公共予算収入の支出に対するカバー率は低く、21 H 2以来の土地市場の成約が低迷し、政府性基金収入は前年同期より大幅に低下し、県域財政はさらに緊張している。
県域のインフラ建設プロジェクトの順調な推進を確保するため、「意見」は多元化融資ルートを構築することを強調し、主に財政支援、ローン支援、企業債券、インフラREITs、社会資本の導入など5つの麺で展開し、条件に合ったプロジェクトに対して中央予算内投資、地方政府特別債券の支持を与えることを含む。条件に合致する企業が県城の新型都市化建設特別企業債を発行することを支持する。社会資金が県城建設に参与するよう導き、PPPモデルを規範的に普及させる。
県城は人口が多く、都市化率が低く、基礎建設の補短板投資空間が大きい。
中国県と県級市は60%を超える全国人口を占め、20年の県城戸籍人口の都市化率は21.9%にすぎず、都市化建設にはまだ大きな発展空間がある。13~20年の県都市政固定資産投資CAGRはわずか0.2%で、近年、県都都市化建設は都市に対して明らかに減速している。都市データを比較すると、県城と管轄の建製鎮は交通施設、水利管網、園林建設、住宅の配置などの麺で明らかに短い板が存在し、将来の市政公共施設のアップグレードと更新改造は短板を補う重要な内容である。同時に、今回の「意見」も、県域を基本単位として都市と農村の融合発展を推進し、県都のインフラ施設と公共サービスの農村への拡張カバーを促進し、後続的に町と農村を建設することにも、大きな補完板の需要があると強調した。
県域の都市化建設は率先して長江デルタ、珠江デルタ、中西部都市圏で力を入れる見通しだ。
『意見』は県城の発展を分類して誘導することを提出し、模範地区で先に短板の強弱を補う仕事を推進し、これによって経験を総括してから他の県城で普及させなければならない。発展改革委員会は発展基礎、財政実力、政府債務を選別条件として、120の県と県級市を県城都市化建設模範区として選んだ。構造的に見ると、県は2/3、県級市の数は1/3を占めている。分布から見ると、モデル区は長江デルタ地区、広東港澳大湾区、湖北、都市圏地区に集中的に分布している。区位から見ると、81のモデル区は都市週辺と都市圏の範囲に位置し、総量の68%を占めている。県域の都市化建設は率先して長江デルタ、珠江デルタ、中西部都市圏で力を入れる見通しだ。
21~25年の県域重点建設方向の投資規模は1兆5000億近くに達する見込みで、関連会社に重点を置いている。
県域の交通施設、水利管網、園林建設と住宅の配置が21~25年にそれぞれ対応する投資規模は9746億、578億、3226億、770億で、合計投資規模は1兆5000億近くに達すると予想されている。
関連分野のリーディングカンパニーに重点を置くことをお勧めします。交通施設の分野では、県域計画が道路、鉄道などの交通施設を通じて対外連結を強化することから恩恵を受け、中央国有企業はより動力放出の実績を持ち、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China Railway Group Limited(601390) China Railway Construction Corporation Limited(601186) 、および地方国有企業 Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) などに重点を置くことを提案する。水利管網分野では、県域の給水、ガスなどの管網の建設進級が関連消費建材の需要を牽引し、管材業界は Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) などに重点を置くことを提案し、防水、塗料の注目 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Skshu Paint Co.Ltd(603737) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) などに重点を置く。園林建設分野は、県域の生態建設、環境修復需要の向上に恩恵を受け、 Dongzhu Ecological Environment Protection Co.Ltd(603359) Tianjin Lvyin Landscape And Ecology Construction Co.Ltd(002887) などに重点を置くことを提案した。住宅分野を配置するには、組み立て式の装飾が利益を得ることができると考えており、 Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) などに重点を置いている。
リスクの提示：疫病の拡散は予想を超え、特定項目の債務は予想に及ばず、インフラ投資の伸び率は予想に及ばない。
