A株は5月以来、予定通り下落し、市場の情緒は修復されたが、依然として低位にある。 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) は、安定成長が現在の重要な主要な主要な路線であり、疫病後の経済活動の回復の主要な路線の伝統的な週期品、新エネルギーのインフラ建設などのプレートが注目できると考えている。 Citic Securities Company Limited(600030) は、修復相場は緩やかな上昇を特徴とし、疫病予防と再生産は漸進的な過程であり、外部の摂動はまだ完全に解消されていないと考えている。
中金：
市場はすでに中央線の価値を持っている
後市を展望し、市場が政策、評価値、資金感情などの麺で底部寄りのいくつかの特徴を備えていることを改めて表明し、市場はすでに中線価値を備えている。市場環境には依然として一定の挑戦があり、その後のより多くの上昇空間にはより多くの積極的な基本麺触媒が必要である。特に利益予想の前期比改善は重要である可能性があり、中国の「安定成長」のプラスコードと海外成長の下落を背景に、将来は中国のファンダメンタルズの疫病後の修復に重点を置いており、不動産、消費需要などが重点を置いている。
現在注目されている3つの方向：1、評価値が相対的に低い安定成長プレートは現在のマクロ環境の下で依然として相対的な利益を備えている可能性があり、例えば伝統的なインフラ建設、不動産安定需要に関する産業チェーン（建材、建築、家電、家庭）など；2、前期の調整が多く、評価が高くなく、中長期の将来性が依然として明るい中下流の消費は、家電、軽工業家庭、自動車と部品、農林牧漁、医薬などを含む下から上へ株を選ぶ。3、製造成長プレートには新エネルギー自動車、新エネルギー及び科学技術ハードウェア半導体などのリスクがすでに放出されており、転機は「インフレ」リスク、世界の流動性と市場情緒要素が限界改善できるかどうかにある。
安信証券：
より明確な右側の信号 を待つ
年初以来、A株市場は計3波の下落、反発相場を経験した：反発の主線は古いインフラ、不動産、食飲、高景気のコース株から。今回の高景気コースの超下落反発を見ると、高景気コースは情緒麺に基づく超下落反発で、終わりに近づくと予想され、その後の反発は増量資金の改善状況に注目する必要がある。
市場反転の場合、A株はさらに明確な右側の信号を待つ必要があり、現在は下位平衡領域にあります。中国の基本麺の分子端利益の予想の曲がり角は市場反転の第一の核心信号であり、市場は常に政策麺が「真の手」、「真の手」を出すことを期待し、現在の中国の基本麺が予想している「良い手」を確実に逆転させることを期待している。
現在の4つの主要ラインの「安定成長、高景気、疫病後の修復、世界インフレ」に対して、「安定成長」は依然として主要陣地である（陣地戦、往復切り換えるべきではない）。1、安定成長分野：機構と交流する過程で、地域性銀行に対する認可共通認識>インフラチェーン>不動産チェーンを発見し、北向資金が不動産に大幅に流入することは第2波の明らかな超過の重要な信号とすることができる。2、高景気分野：現在の高景気コースの基本麺と景気傾向から見ると、景気内部の順位は：太陽光発電>国防軍需産業>半導体、新エネルギー車>風力発電；3、疫病後の修復分野：機構と交流する過程において、二つの法則がある：その一つは疫病があれば必ず疫病後の修復相場がある；第二に、疫病後の修復相場には必ず飲食と社服がある。4、世界のインフレ分野：インフレについては、投資家の交流過程で、PPI-CPI伝導、つまり必須消費財CPIチェーンに注意力が集中し始めていることがわかり、この法則は遅れるが、欠席することはない。
\u3000\u3000 Zheshang Securities Co.Ltd(601878)
主戦場を選ぶことは非常に重要です
市場は第3の転換点を迎え、A株は反発から逆転に向かっており、戦略が多いことを提案している。バウンスから反転へ:3つの反転論理。A株は反発から逆転に向かっており、一つは、株債の収益比次元、A株の配置価値が現れている。第二に、中国経済の底がはっきりし始めた。三則、米株の影響は鈍化した。言い換えれば、前期に市場を抑圧した2つの大きな要素も、中国の経済圧力と米株の妨害によって、闇い時まで過ぎた。十分な調整を経たA株は、利益に敏感になり始めた。安定成長が持続的に力を入れるにつれて、A株は反発から反転に向かっており、最近5年間のLPRの予想を超えて下方修正し、反転構造を確認した。
A株にとって、上場企業の数の増加に伴い、構造の大幅な分化が常態化している。A株の反転をよく見ているが、まだ少数の会社の牛市であるため、構造選択を最適化することは主戦場にとって非常に重要である。国産代替とエネルギー革命の背景の下で、半導体、国防装備、新エネルギーの方向をよく見ているが、各輪牛市の交代の経験から見ると、次の牛株は再びシャッフルされる。そのため、抱団スター株に対しては、短期的な反発は良いが、反発を利用して偽物を取り除くことも特に重要である。
\u3000\u3000 Huaxi Securities Co.Ltd(002926)
過度な楽観を避ける
A株市場のリスク選好は向上したが、企業の利益改善にはまだ時間がかかる。4月末以来、上海の操業再開と生産再開の推進に伴い、市場感情も明らかに奮い立った。5月以来、市場の1日の成約額は多くの時間で8000億元近くで変動し、新基金の発行は依然として低位にあり、市場が依然として生存量ゲームを主としていることを示している。市場傾向の反転はファンダメンタルズデータの改善と企業利益の回復を検証する必要があり、現在、A株企業の業績の伸び率はまだ底をついておらず、収益能力の改善にはまだ時間がかかる。
「U」型相場は、過度の楽観と過度の悲観を避ける。海外市場の大幅な変動を背景に、ここ2週間のA株は独立相場を出て、主に上海の操業再開と安定成長政策の期待の下で市場リスクの好みが高まっている。現在の相場について言えば、ストック資金ゲームの構造の下で、リバウンドは一足飛びにはできない。現在、リバウンドから反転までの条件はまだ整っておらず、今回のリバウンド相場に積極的に参加すると同時に、過度な楽観と過度な悲観を避ける必要があり、上証指数は3000点から3200点で、いずれも「U」型リバウンド相場内の合理的な変動に属している。
中長期的な視点から見ると、A株は底部区間を打ち固め、中枢が徐々に上に移動する段階にある。具体的に業界の配置については、不動産、建築、建材などの安定成長に関する2つの投資主線に注目しています。第二に、疫病後の修復に関することです。例えば、食品飲料、自動車などです。
記者の張曌
