（1）4月PMIデータ
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国家統計局が発表した2022年4月の製造業PMI指数は47.4%で、前月より2.1ポイント下落した。非製造業のビジネス活動指数は41.9%で、先月より6.5ポイント低下した。
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1）4月の企業生産経営活動は引き続き減速し、安定成長政策のヘッジの必要性が上昇した。4月の製造業PMIは47.4%で、2005年以来2008年の金融危機、2020年初めの疫病ショック時期を除いて最も低く、3月より2.1ポイント下落した。中小企業のほか、大手企業の製造業PMIも臨界値を下回っている。サービス業は製造業よりも大きな衝撃を受け、4月の非製造業のビジネス活動指数は41.9%で、前月より6.5ポイント下落した。同時に、4月の製造業PMI従業員指数は47.2%で、先月より1.4ポイント下落し、歴史的にも低いレベルにある。3月の都市部調査の失業率は5.8%で、すでに高いレベルにあり、4月のPMI従業員はさらに下落し、雇用を安定させることが大きな圧力に直麺していることを意味している。
2）新規注文と生産は製造業PMIの低下の主要な原因である。製造業PMIを分割すると、新規受注と生産はそれぞれ製造業PMIの約1.86、1.28ポイントを牽引し、4月のPMIの弱さの最も主要な牽引である。具体的には、需要の下落は生産よりも速く、企業は受動的に在庫を蓄積している。4月の生産需要は両端とも減少幅が拡大し、需要の下落速度は生産より速い。4月の生産指数と新規注文指数はそれぞれ44.4%と42.6%で、前月より5.1ポイントと6.2ポイント低下した。3月の疫病発生が繰り返されて以来、需要の下落速度は生産よりも速く続き、企業は受動的に在庫を蓄積し始め、4月のPMI製品の在庫は50.3%で、2013年以来の高値に上昇した。同時に、4月のPMI購入量は43.5%で、先月より5.2ポイント下落し、下落速度は原材料在庫の低下速度よりはるかに速い。これは企業の後続生産動力も不足していることを意味している。外需の麺では、新しい輸出注文が大幅に下落し、後続の輸出や圧力がかかっている。4月の新規輸出注文指数は41.6%で、前月より5.6ポイント下落し、後続の輸出や圧力を意味している。
3）業界別に見ると、食品、紡績服などの必要消費は比較的強く、宿泊、飲食は歴史の低位にある。製造業から見ると、基本的な民生を保障する必要のある消費表現が良い。農副食品加工業の4月PMIは依然として臨界値の上にあり、季節性を上回っている。紡績服の4月PMIも季節性より高く、マスク、防護服などの関連疫病製品と関係がある。そのほか、生産に関連する資源品加工と中流製造業の4月PMIはいずれも臨界値以下に位置している。また、4月のコンピュータ、電子、通信業界の新規輸出注文は38.1にすぎず、先月より6.8ポイント下落した。
サービス業から見ると、建築業は拡大を維持しているが、飲食旅行は疫病の衝撃を受けて著しい。4月の建築業ビジネス活動指数は52.7%で、先月より5.4ポイント下落したが、依然として拡張を維持している。しかし、疫病の影響を受けた交通輸送や倉庫、飲食、観光は明らかに下落した。このうち、4月の交通運輸と倉庫業のビジネス活動指数は32.8%で、先月より6.8ポイント下落した。4月の飲食業のビジネス活動指数は18.9%で、2020年2月の13.6%をわずかに上回った。宿泊業の衝撃は最も明らかで、4月の宿泊業のビジネス活動指数は9.9%で、2020年2月のレベルを下回った。
