証券会社はビーチ公募基金市場を奪い、自主管理を向上させる両面から、資産管理業務構造の最適化を加速している。
現在、証券会社の公募基金業務への浸透に伴い、公募基金業界の競争がますます激化することになる。現在、191匹の大集合製品が公募化改造を完了し、現金管理類製品の公募化改造は依然として加速している。しかし、群雄逐鹿の公募基金市場では、証券会社も多くの試練に直麺しており、年内に41%の公募化改造製品が正収益を実現している。
現金管理類製品の公募化改造
不完全な統計によると、基金の転換発効日によると、5月25日現在、39の証券会社と証券会社の資本管理子会社（以下「証券会社」と総称する）が191匹の大集合製品の公募化改造を完了した。 Citic Securities Company Limited(600030) 、光大資管、海通資管、東証資管、広発資管、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 資管はすべて10匹以上の製品の公募化改造を完成した。
このうち、今年に入ってから証券会社は41匹の製品改造を完了し、多くの証券会社の大集合製品がすべて公募化改造を完了した。注目すべきは、今年に入ってから、公募化改造を完了した製品の中には、9つの通貨市場型ファンドがあることです。5月9日、華泰資管の最後の元大集合の公募製品はすでに参公改造を完了し、この製品は通貨市場型基金である。
これに対して、広東開証券研究院の陳夢潔首席戦略アナリストは「証券日報」記者の取材に対し、「証券会社の現金管理類製品の転換移行期間が2022年末まで延長されたため、今年に入ってから、各証券会社と資本管理子会社の現金類関連製品の公募化改造が加速している。最近、証券会社が発売した公募化現金管理製品の多くは、これまでの資本管理大集合公募改造製品であり、主に傘下の顧客に対する保証金などである」。
最近、複数の証券会社はすでに上記の改造が完了した公募通貨市場型基金を大々的に宣伝し始め、特に保証金財テクを中心にしている。
\u3000\u3000「特定のターゲット顧客グループの製限により、証券会社の現金類製品は公募通貨市場基金よりも投資範囲と製限が厳しくなり、資産の安全性と流動性の要求が高いため、証券会社の現金製品の管理費用は一般的に公募通貨型基金より高い。同時に、一部の証券会社は独自のプラットフォームの優位性を発揮し、顧客に自動償還できる現金管理製品を提供し、顧客により便利な資金管理を提供する。理体験」陳夢潔は記者に説明した。
年内に41%の製品が正の収益を達成
公募基金業界の新鋭軍として、資本管理の新しい規則が正式に着地した後、証券会社の公募化改造製品も厳しい試練に直麺しており、多くの機関と同じ競争を行う必要がある。
年内に市場の揺れが激化する中で、データによると、今年に入ってから、235はデータ統計の大集合公募化改造製品（A/B/C/Dシェア別統計）の算数平均収益率だけ-7.04%で、中央値は-3.46%だった。その中で、41%の製品が正の収益を実現し、ほとんどが債券型ファンドである。59%の製品は負の収益であり、市場要因の影響を受け、偏株混合型基金及び普通株式型基金には正の収益製品がない。
その中で、証券会社の公募改造債券型基金製品は86匹で、算数平均収益率は0.42%で、同期公募基金債券型基金指数の0.09%の上昇幅を上回った。混合型基金は64匹で、算数平均収益率は-19.21%で、同期混合型基金指数の下落幅は-16.02%だった。陳夢潔氏は記者団に、投資収益を見ると、年初以来、証券会社の資金管理公募改造製品の債券型基金の収益は同期公募基金より優れているが、混合型基金の収益は同期公募基金より遅れていると述べた。
現在、公募基金の規模が1000億元を超える証券会社には、東証資本管理、財通資本管理、 Boc International (China) Co.Ltd(601696) が含まれている。公募基金会社に比べて、証券会社は公募製品の分野で一定の挑戦をしている。陳夢潔氏は記者団に「公募基金会社の投資研究チームとブランド建設は証券会社の資金管理よりも成熟しており、関連する顧客層はさらに膨大である。証券会社の資金管理は後者として私募から公募への転換過程で製品規模、リスク収益の特徴と一緻する投資研究チームを再構築する必要がある」と話した。
しかし、証券会社にも独自の天賦の特徴があり、民生に奉仕し、資本市場の健全な発展を支援する中でも積極的な役割を菓たす。
証券会社は核心競争力を構築する必要がある
2018年11月、証券監督会が発表した「証券会社大集合資産管理業務の適用操作ガイドライン」では、公募基金のナンバープレートを持つ証券会社が、大集合製品を公募基金製品に改造することを提案した。公募基金のナンバープレートを取得していない証券会社は、まず証券監督会の派遣機関に検収申請書類を提出し、確認書を取得した後、証券会社はこの大集合製品について証券監督会に契約変更申請を提出し、契約期間は原則として3年を超えてはならない。規範化後の大集合製品の3年間の契約期間が満了しても公募基金に転換していない場合は、適時に規模管理製御などの措置をとる。
つまり、公募基金のナンバープレートを備えた証券会社の公募化改造製品だけが正式に「公募基金」のラベルを貼ることができ、公募基金のナンバープレートを取得していない証券会社の公募化改造製品は依然として集合資本管理計画であり、厳密な意味での公募基金ではなく、公募基金の運営を参考にした公募化製品にすぎない。
このため、複数の証券会社はすでに積極的に資本管理子会社を設立し、政策の推進の下で公募基金のナンバープレートの申請の準備に着手した。5月24日、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 公告は非公開協議譲渡方式で上海工投が保有する華安基金の8%の株式を譲り受ける予定で、取引が完了すると、会社が華安基金を保有する株式の割合が51%に増加し、華安基金は会社の持株子会社となる。
華創証券非銀グループの徐康グループ長は、「＊ Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) は初めて『一参一控一牌』を実現する証券会社になる見込みだ。今回の＊ Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 業務配置も一部の反応業界は公募基金業務の長期的な良い傾向に楽観的である。今年の会社の資本管理業務と売上高は前年同期より明らかに向上する見込みだ。今回の持株華安基金は会社が資本管理、財産管理業務能力を補う重要な一歩である」と述べた。
群雄鹿を追う市場競争環境の下で、証券会社の公募業務はどのように大資本管理業界でかけがえのない価値を実現するのか。陳夢潔も記者に告白した。「現在、証券会社の資本管理公募化の転換はスタート段階にあり、その後の発展は公募基金、銀行の資産管理と全麺的な競争を展開するにしても、差別化の道を歩むにしても、自分の核心競争力を構築する必要がある。証券会社の資本管理が公募分野で後発者を作るには、投資理念、資源協同の2つの麺に重点を置いて力を入れる必要がある。一方で、私募から公募への転換過程で、自分の投資研究の実力を十分に発揮する製品の規模、リスク収益の特徴と一緻する投資研究チームを再構築し、固収+と権益類の製品ラインを持続的に完備する必要がある。一方、自分の機関の顧客資源と全業務チェーンの総合プラットフォームの優位性を十分に発揮し、1、2級市場投資の連動を通じて、自分の核心競争力を構築し、既存の支店のルートの優位性を利用して、徐々にブランドの知名度を確立しなければならない」と述べた。
