事項：
事項1：Pilbara BMXプラットフォームは5月24日午後、年内2回目のリチウム精鉱オークションを行い、最終的な結菓は5955ドル/トンFOBで、Pilbaraの4月27日のオークション価格5650ドル/トンに比べて5.4%上昇した。今回のオークションもPilbara BMXプラットフォームの歴史上5回目のオークションで、再び史上最高を更新した。今回のオークションでは、鉱石の量は5000トン（±10%）、精鉱の品位は5.5%で、2022年6月15日から7月15日までの納期で、オーストラリアから中国までの物流週期を考慮すると、早ければ今年8月に有効な供給が形成されると予想されています。
事項2：中国の電池級炭酸リチウム価格は4月の調整を経て、5月に下落を止め、安定している。5月25日のアジア金属網の最新のオファーによると、国産電池級炭酸リチウムの平均価格は45.85万元/トンで、前日の取引価格より1000元/トン小幅に上昇し、再び積極的な信号を放出した。
国信金属の観点：1）Pilbaraの第5回リチウム鉱オークションは再び史上最高を更新したが、中国のリチウム塩価格の高位企業の安定に伴い、オーストラリアのリチウム精鉱の価格交渉力はすでにトップにある可能性があり、さらに上昇する空間は相対的に限られている。2）中国の主流のリチウム塩加工企業はオーストラリアのリチウム鉱サプライヤーと長単販売協定を締結することが多いため、製錬の段階では比較的に大きな利益を得ることができる。3）国産電池級炭酸リチウム価格の下落が止まり、安定しており、後市は需要端の回復に伴い、価格は高位を維持する見込みである。4）世界規模でリチウム資源の争奪はすでに白熱化段階に入っており、中国のリチウム資源の開発を重視し、リチウム資源供給の安全と安定を保障しなければならない。5）投資提案：世界の新エネルギー分野の需要は盛んに発展しているが、リチウム資源端の開発応答速度は相対的に遅く、今後2-3年以内に世界のリチウム鉱山の供給がずっと偏重構造を維持する可能性があり、リチウム業界の高景気週期が維持される可能性があるため、リチウム資源端と加工端の生産能力がいずれも急速な成長を実現することが期待される企業に注目することを提案した：＊ Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) 、＊ Tianqi Lithium Corporation(002466) 、＊ Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) 、＊ Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) 、＊ Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) 5）リスク提示：リチウム塩価格が大幅に下落するリスク；企業資源端と加工端の生産能力の拡張は予想より低いリスクである。
コメント：
Pilbaraはオーストラリアの主流のリチウム鉱サプライヤーであり、同時にオーストラリアでリチウム鉱の散財販売が少ない企業でもある西オーストラリアのリチウム鉱は世界で最も重要な原材料供給であり、「オーストラリアのリチウム精鉱+中国のリチウム塩工場」は現在最も経済的で有効な方法でリチウム塩製品の供給を保障している。Pilbaraはオーストラリアの主流リチウム鉱サプライヤーとして、リチウム精鉱の競売販売を全麺的に推進し、ワシントンのリチウム精鉱価格の天井を開けた。毎回の競売の量は多くないが、市場への自信は重要な指導的役割を菓たしている。今回のサイクルでは、中国のリチウム塩価格の急速な上昇に伴い、Pilbara BMX（Battery Material Exchange）プラットフォームのオークションごとの価格も歴史の最高値を更新し続けています。もし私たちが5回目のオークション価格5955ドル/トン（SC 5.5%、FOB）で計算すると、90ドルから中国までの海運費と適切な加工コストを加えた後、1トンの炭酸リチウムを生産する完全なコストは約43万元/トン（税込み価格）であるため、このようなリチウム精鉱価格はリチウム塩製錬端の利益に明らかに圧迫されます。しかし、Pilbaraリチウム鉱のオークションは少数で、中国の主流のリチウム塩加工企業はオーストラリアのリチウム鉱サプライヤーと長単販売協定を締結していることが多いと思います。それらが購入したリチウム精鉱の価格は相対的に低いので、製錬の段階では比較的に利益を得ることができると思います。将来を展望すると、Pilbaraリチウム鉱の競売は常態化する可能性があるが、中国のリチウム塩価格の高位企業が安定するにつれて、オーストラリアのリチウム精鉱の議価力はすでに頂部にある可能性があり、さらに上昇する空間は相対的に限られている。
投資提案：
世界の新エネルギー分野の需要は盛んに発展しているが、リチウム資源端の開発応答速度は相対的に遅く、今後2~3年以内に世界のリチウム鉱山の供給が常に偏重構造を維持し、リチウム業界の高景気週期が維持される可能性があるため、リチウム資源端と加工端で生産能力が急速に成長することが期待される企業に注目することを提案した。 Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) 。
リスクのヒント：
リチウム塩価格が大幅に下落するリスク。企業資源端と加工端の生産能力の拡張は予想より低いリスクである。
