今の資本はこんなに急いでいるのか。
5月27日、雷軍係資本順は大幅な減少を続け、株価の暴落を引き起こし、実際には同じ日にもう一つの創投加華資本があり、機能飲料のトップである Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) を減らすと発表したが、加華の持ち株は今日解禁されたばかりだ。
5月22日、 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) は初の公開発行限定株の上場流通に関する公告を出した。二株主の君正投資が保有する3600万株のロックは12ヶ月以内に解禁され、2022年5月27日から上場流通する。5日ぶりに、5月27日 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) 公告によると、君は1200万株を超えず、総株式の約3%を占め、最新の株価で約16億元を現金化する計画だ。
君正の投資の背後には加華資本があり、加華資本は2007年に設立され、主に大消費と現代サービス分野を投資し、東鵬は最近脱退した大きな例の一つである。2021年に猛ダッシュした後、2022年に入って Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) 業績の成長は力がなく、1季報の純利益の伸び率は2%未満で、非純利益を引くとすでにマイナス成長になった。
一秒たりとも無駄にしたくない
解禁されると減少
5月22日、 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) は公告を発表し、まもなく上場して1年になり、一部のロック期間12ヶ月の株式が解禁を迎えることを明らかにした。実際には、2株主の天津君正投資管理パートナー企業（有限パートナー）（「君正投資」と略称）だけが対象となっている。今回の君正投資解禁株式数は3600万株で、会社の総株式の約9%を占めている。
5月27日に解禁され、同日、君正投資は3分の1を減らすと発表した。
公告によると、君正投資は自分の資金需要のため、集中競売取引方式と大口取引方式で会社の合計1200万株を超えない株式を減らす計画で、つまり会社の総株式の3%を超えない。その中で集中競売取引方式で減持する場合は、減持計画の公告日から15取引日後の3ヶ月以内に行う。大口取引方式で減持する場合は、減持計画の公告日から3つの取引日後の3ヶ月以内に行い、90日間連続の自然日以内に、集中競売取引方式で減持株式が会社の総株式の1%を超えないことを保証し、大口取引方式で減持株式が会社の総株式の2%を超えないことを保証する。
5月26日の終値では、君は今回の減少に約16億元を投資している。 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) 27日の動きを見ると、雷軍係に減持された Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) の株価のように大飛び込みではなく、減持のニュースは株価に大きな影響を与えていないようだ。 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) は27日の朝の終値まで3%近く上昇した。
35億から48億
5年間の収益は13倍近く
君正が投資している株は、 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) IPO前に取得したことに由来している。
Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) の株式募集書によると、2017年4月28日、前身の東鵬有限会社は君正投資と「深セン市 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) 実業有限会社増資協議」を締結し、君正投資は2億9800万元で東鵬有限会社の8.5%の株式を取得した。それと同時に、東鵬有限の実製御者である林木勤氏は君正氏と投資して「深セン市 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) 実業有限会社の株式譲渡協議について」に署名し、林木勤氏が保有している2017年の増資後の出資額226.23万元を5250万元で君正氏に譲渡し、東鵬有限株式の1.5%を占めることを約束した。このように増資と実際の支配人の古い株を譲り受けることによって、あなたは全部で10%の株式を投資して、約3.5億元を費やしています。
2021年5月27日、 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) が上交所のマザーボードに上場し、初めて10%の株式を公開発行し、君正が投資している株式は約9%に希釈された。
現在、この株価は2022年5月26日の終値で約48億ドルに達している。5年間、君正は上記の資金を3億5000万元から48億元に投資し、約13倍のリターンを得ている。雷軍の順為資本の Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) 前の3年間の568倍の収益よりも、君はこの収益率に投資しているのは小さな魔女にしか見えないが、ベンチャー業界全体で見ても成功した脱退と言える。
天眼調査アプリによると、君はベンチャーキャピタルに投資している後、背後には加華資本があるという。
公開資料によりますと、加華資本は2007年に設立され、中国の大消費と現代サービス産業への投資に専念しており、会社の基金管理規模は200億を超え、泰康保険グループ、 Chacha Food Company Limited(002557) 、加醤油、 Shanghai Laiyifen Co.Ltd(603777) Easyhome New Retail Group Corporation Limited(000785) 、愛慕集団、 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) 、老郷鶏、小缶茶、 Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) 、文和友グループ、新明珠陶磁器、業の峰、 Org Technology Co.Ltd(002701) 、湘茶グループ、嘉宝莉、ボローニ、美団評論、美図、滴滴など数十社の消費サービス業界企業。
95%の収入は大単品 から来ています。
広告費の高増加による飲み込み利益
上場後の Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) 、全体的に良い答案を提出したが、今年第1四半期の成長は力がない。現在、会社の収入には集中しすぎるリスクがあり、9割以上が東鵬特飲という大きな単品から来ているが、膨張し続けている販売費は会社の純利益を蚕食し続けている。
Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) 2021年度によると、2021年の年間営業収入は前年同期比40.72%増の69.78億元、上場企業の株主に帰属する純利益は前年同期比46.9%増の11.93億元で、成長率は比較的速い。 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) の売上構造は上場前の3年間と類似しており、依然として東鵬特飲という単品によって支えられており、売上高に占める割合は約95%に達し、「その他の飲料」の基数は小さいが、増加速度はかえって低く、割合も低下している。
収益と純利益の増加と同時に、会社の販売費の増加はより速く、2020年の9億元から2021年の13億6800万元に増加し、52%の成長率に達した。会社の販売費の半分近くは宣伝普及費で、6.45億元に達し、前年同期比58%増加し、収益の伸び率をはるかに超え、典型的なマーケティング駆動に属している。
今年2月28日、杭州亜組織委員会と Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) は、東鵬特飲が「杭州アジア大会公式指定機能飲料」になったと発表した。現在、杭州アジア大会は延期を発表し、キャンセルする可能性もあり、多くの投資家も会社への影響を心配している。
会社によると、「＊ Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) は近年伝統スポーツと電子競技のマーケティングを深く耕し続け、2022年には杭州アジア大会、KPL王者栄光プロeスポーツ試合、ブレイクダンス国家チーム、RNG電子競技クラブ、NYBO青少年バスケットボール公開試合など多くのタイプのIPと試合と多元化の協力を展開し、杭州アジア大会の延期は当社に実質的な影響を与えない」という。
2022年に入っても、第1四半期の会社の販売費は依然として高い伸び率を維持しているが、営業収入、特に純利益は失速し始めている。
今年の一季報によると、販売費は2億8000万元から3億3800万元に増加し、21%増加した。しかし、一季報会社の営業収入は20.07億元で、前年同期比17.26%増加した。上場会社の株主に帰属する純利益は3億4500万元で、前年同期比0.81%しか増加しなかったが、非経常損益を差し引いた後、会社の純利益はマイナス成長し、成長率は-1.6%だった。
現在、 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) 株価は上場後の高値282.7元から大幅に下落し、約10ヶ月で一時60%下落したが、現在も横ばいで、最新市の値は約550億元、時価総額は約600億元蒸発している。
