予想される収入数百億のプロジェクトは、小さな投資で、問い詰められる敗局となった。
5月24日、 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 、SZ）の業績説明会で、投資家は再び質問を出した。会社は三洋鉄道プロジェクト会社河南禹亳鉄道発展有限会社（以下禹亳会社と略称する）に対する投資が何割か確定した。
2019年、 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) は禹亳会社に16億元 を増資し、重要鉄道プロジェクトである三洋鉄道の建設と運営に参加すると発表し、数百億の収入を創出する見込みだと発表した。しかし、3年が経過し、プロジェクトが停止に陥っただけでなく、 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) もこれにより、減損引当金12億元を計上した。現在、 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) はすでに禹毫社の株式買い戻し事項について仲裁を提起し、この「重荷」を捨てたいと切に思っている。
「毎日経済新聞」の記者は、すでに00008増資前から、禹亳会社はすでに経営危機を暴露していたことに気づいた。また、 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) は昨年8月にプロジェクト投資の失敗を認定したが、今年1月末の業績予告時になって23457を公開した。
会社の公式サイトによりますと、 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) は国投グループホールディングスの中央企業混合所有製パイロット企業で、 は中国軌道交通知能運営検修装備業界のトップである は軌道交通運営検修装備に立脚し、地下鉄と貨物専用鉄道運営、工業知能物流装備の第2の成長曲線を構築しているということです。
China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) ピットに踏み込む
投資の失敗はタイムリーに開示されていませんか？
物語はまず三洋鉄道から始まります。これは多くの方に期待されている大型鉄道通路プロジェクトです。
禹以会社の公式サイトによると、三洋鉄道は西は河南三門峡、東は江蘇省洋口港まで海に出て、全長は1200キロ余りで、豫、皖、蘇3省の13の地級市、30の県区を経由して、中西部地区と沿海経済の融合を助ける上で重要な役割を菓たしている。
その中で、安徽宿州を中点とし、三門峡から宿州までの区間は新築路線に属し、全長664キロで、総投資額は430億元で、4期に分けて建設された。宿州から洋口港までは既存の路線で、すでに運営されている。
三洋鉄道プロジェクトの建設と同時に、 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) は全線運営のメンテナンスサービス戦略に転換し、アップグレードしている。 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) にとって、距離が長く、輸送量が多い三洋鉄道は間違いなく魅力的だ。
2019年12月、 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) は禹亳会社に16億元の増資を発表し、その13.25%の株式を獲得し、筆頭株主 となった。それに応じて、禹亳会社は00008増資後、 三洋鉄道（三門峡から宿州まで）の全線運営業務を China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) に長期的に委託することに同意した。
当時、三洋鉄道（三門峡から宿州まで）の第1期工事はすでに試験運営に投入され、残りの工事は3年で完成する予定だった。 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) の試算によると、3年間の建設期間と30年間の運営期間に基づいて計算すると、 は累計600億元以上の契約を取得できる見込みである を取得でき、そのうち3年間の建設期間は42億元以上の契約を取得できる見込みである。また、会社の株主として、プロジェクトが全線開通した後、 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) は配当を通じて輸送収益の合計を45億元以上得ることができる。
16億元で数百億の収入をこじ開けて、これは絶対にお得な商売に見える。
China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 直言「 比較的少量の投資で巨大規模の路線運営維持業務を獲得する戦略目的 」を実現する。しかし、2年後には、この「大安」のために多額の損失が出るとは思わなかった。
2021年の業績予告によると、禹氏は疫病、洪水、資金不足などの影響で経営が困難になった。特に昨年4四半期からは、多くの金融機関の債務が期限切れになり、返済できなくなり、状況が悪化し、従業員の給料の支払いに影響を及ぼしています。
2021年末現在、禹亳会社の金融機関のローン残高は約37億元で、そのうち19億元以上の元利が期限を超え、10の金融機関に関連し、禹亳会社の42の銀行口座が凍結され、信用喪失被執行人とされるリスクがある。2021年、禹亳会社には訴訟事件が22件あり、係争金額は約15億6000万元で、その中で判決の発効待ち事件は12件あり、7件の事件は相手方が裁判所に強製執行を申請した。
資金の緊張の下で、三洋鉄道プロジェクトの建設の進度も予想に及ばなかった。長年にわたって、三洋鉄道プロジェクトは依然として1期工事の建設試験運営しかない。この区間は2016年1月に完成し、開通した。これは、 三洋鉄道プロジェクトが6年間実質的な進展を遂げていないことを意味している。
上記の業績予告を見ると、00008は2021年8月に、禹亳会社の現在の経営状況から見ると、その投資目的はすでに実現できないと認定し、禹亳会社の元筆頭株主である河南漯週界高速道路有限責任会社（以下は漯週界高速と略称する）に協議の約束に基づいて株式買い戻し義務を履行するよう要求した。
China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) によると、同社が2019年12月に締結した「増資拡張協議の補充協議」によると、 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) が投資目的が実現できないと判断した場合、周界高速に China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) の実際の出資金を下回らない価格で、 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) が保有する禹亳社の全株式または一部の株式を譲受する権利があるという。
しかし、2022年1月までに上記の重要な情報を初めて公開した。
財報によると、 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 2021年に営業収入22.15億元 を実現し、純利益-13.94億元 を実現し、非純利益-14.08億元を実現した。損失は主に投資による損失であり、 会社は禹亳鉄道会社の株式投資に対して減損引当金12億元 を計上し、子会社2社に対して合計でのれん減損引当金0.85億元を計上した。
周界高速はずっと履行されておらず、買い戻し義務の履行を拒否しており、現在、00008はすでにこの件について仲裁を提出し、審理を待っている。
プロジェクトは一度お金に困って役員に資金を調達した
China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) フルトーン未発見？
氷は3尺で、一日の寒さではない。
実際、禹亳公司は00008が株式に入る前に、長期的に明らかな資金不足リスクが存在していた。
河南省商丘市委員会の監督・調査二室が2021年5月19日にネットユーザーに回答したところ、三洋鉄道は2017年10月以降、プロジェクト資金が中断し、プロジェクト建設が座礁した。
China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) も融資リスクを提示したことがある。2019年12月、禹亳会社への増資を発表した際、 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) は公告の最後のリスク提示について、「本プロジェクト全体の投資規模は大きく、融資と資金手配によってプロジェクトの実施に影響を与える可能性がある」と述べた。プロジェクト会社は資本金の出資、株主の増信など多くの方法で資金力を強化していることも明らかにした。
しかし、禹氏が直麺している資金の難題は、00008が予想しているよりもはるかに大きく、複雑である可能性があります。
「毎日経済新聞」の記者によると、2018年、資金問題を緩和するために、禹氏は会社の役員を動員して会社の借金を助けたこともある。
河南省許昌市中級人民法院民事判決書によると、2018年6月、禹亳会社は融資難で経営危機が発生し、工事の停止、輸送の停止の局麺に直麺し、さらに深刻なのは銀行ローンと利息を期限通りに返済できず、信用喪失のリスクに直麺している。禹亳会社は経営のために会社の中間層会議を開き、中間層以上の指導者に融資を行うよう要求し、禹亳会社が返済責任を負う。2018年12月、禹亳会社は再び役員会議を開き、従業員が多方的に資金を調達して会社が難関を乗り越えるのを助けるように通報した。
当時、 当時、禹亳会社の田征宇副社長は「会社の呼びかけに応えた」として、範国芳に50万元 を借金し、その日に借金を禹亳会社の口座に振り込んだ。その後、この借金は期日通りに返済できなかった。範国芳は田征宇と禹亳会社を法廷に訴え、一審裁判所の判決によると、田征宇は範国芳の50万元の借金と利息を返済しなければならない。その後、範国芳と田征宇はまた控訴し、禹亳会社が返済を行うべきだと考えた。しかし、禹氏は「 借り手は田征宇であり、範国芳氏の借金は当社とは関係がないので、私たちはいかなる責任も負うべきではない」と述べた。
4月中旬、範国芳の夫は「毎日経済新聞」記者の電話取材に対して仕方がないと述べた。「（田征宇は）お金がない。彼が使ったのではなく、会社が使ったのだ」範国芳の夫は、「（会社が）決めた政策は、役員が資金を調達しなければならないことだ。彼の手を経たのは私だけではなく、彼の手を経たのは六七百万人だ」と話した。
また、田征宇氏も控訴した際、禹亳社のほとんどの従業員が会社のために融資する状況があり、ほとんどの資金源は従業員の親戚や友人だと明らかにした。
5月23日、記者は上記の説について田征宇と禹亳会社に電話して証明を求めたが、原稿を送るまでまだ返事を得ていない。
しかし、範国芳夫の言い方は他の法律判決書から一部の証拠を見つけることができる。
葛洲ダム人民法院民事判決書によると、鄧万新は2017年2月に禹以会社に入社し、副社長を務めた。その間、禹以会社は何度も会社の経営需要を理由に、鄧万新に380万元の借金をした。また、禹亳会社が下した任務を完成するために、鄧万新は友人の朱勇と連絡して禹亳会社に借金を提供し、計90万元を提供した。
鄧万新と朱勇は借金を追討して最終的に裁判所の支持を得た。田征宇はそんなに順調ではなく、裁判所は田征宇が返済責任を負うと判決した。
2020年12月25日、禹仑会社は田征宇と借金契約に署名し、借金契約の約束：貸した人は田征宇で、借りた人は禹仑鉄道である；借金の金額は615万元で、返済は150万元で、借金は465万元です。範国芳氏は控訴の際、この「借金契約」は本件の借金の実際の状況を反映できず、禹以鉄道が法律責任を回避する根拠ではないと述べたことがある。
このように、禹亳鉄道は会社と従業員の間の貸借関係を明確にすることを通じて「補償」としたいようだ。
しかし、裁判所が公示した裁判文書によると、田征宇氏は上訴時、この「借入契約」は禹亳社の大株主00008の脅迫の下で署名されたと主張し、契約内容は自分にとって極めて不公平で、本当の意味ではないと主張した。例えば、借入金が発生した時間と契約が署名された時間は2年間隔で、契約の有効期間は China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) で禹亳会社の株主期間としてなどです。
これに対して、4月上旬にメールで「毎日経済新聞」の記者の取材に答えたところ、同社が田征宇本人に確認したところ、田征宇は上記の発言が存在しないと述べ、田征宇は本人の口述内容と署名の状況説明を会社に提供したと明らかにした。
会社再編棚上げ
プロジェクトの将来性はあまり明らかではありません
会社と従業員の間の恩讐はまだ定説がないが、禹亳会社の資金問題は短期的な問題ではなく、 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) の入局も結局この局を逆転させることができなかったことが確定できる。借金の返済が難しく、工事が停止し、禹以会社の危機は目前に迫っている。
「基本的には半倒産と同じです」範国芳の夫によると、彼は禹以会社に何度か行ったことがあるという。「まだ倒産していませんが、そこにはほとんど人がいません。4つのエレベーターがありましたが、今は1つのエレベーターしか残っていません」
なぜここに？これは禹亳会社をめぐる最大の擬問です。
発表によると、禹以公司は登録資本金120.76億元を納付し、登録資本金52.64億元を納付し、その中にはすでに支払った16億元が含まれている。つまり、 その他の株主は70億元近くの未納出資を納付しなければならない です。430億元の三洋鉄道プロジェクトの総投資に比べて、禹氏が実際に受け取った資金は明らかに支えにくい。
China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) メールで「毎日経済新聞」記者の取材に答えたところ、禹亳会社に増資した後、投資範囲内で、従業員の給料、社会保障、経営資金などの緊迫した問題をタイムリーに出資して解決し、禹亳会社の従業員の安定を維持すると明らかにした。
資金問題では、 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) は、会社が未出資株主の出資を催促する一方だと回答した。一方、禹亳会社の戦略投資家の導入を推進し、前後して禹亳会社と複数の戦略投資家との多ラウンド交渉を調整し、禹亳会社の他の株主と何度も地方政府と報告交流したが、各方面の要求が一緻しにくいため、現在はまだ有効な案が形成されていない。
「 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 戦略投資家が禹亳会社を再編するために投資したが、一部の株主が再編案に同意しなかったため、再編は棚上げした」＊＊ China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) は返信で表します。
三洋鉄道は社会資本投資建設プロジェクトに属し、プロジェクト法人である禹以会社の株式構造も複雑である。
国家企業信用情報公示システムによると、禹亳会社の株主は China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) のほか、 Xinjiang Beixin Road & Bridge Group Co.Ltd(002307) （上場会社）、中国葛洲ダムグループ第三工程有限会社（中央企業背景）、北京国開泰富資産管理有限会社（中央企業背景） および多くの地方政府プラットフォーム会社を含む。
また、河南光彩グループ発展有限会社、河南中航鉄道発展有限会社にも低い株式比率があり、禹以会社の元筆頭株主である漯週界高速は前者の子会社であり、実際の支配人は自然人趙明であり、河南中航鉄道発展有限会社には実際の支配人はいない。
現在、禹亳公司と三洋鉄道の将来性はまだ明らかではない。
家の前の鉄道建設が遅れているのを見て、沿線住民は何度も指導者の伝言板を通じて彼らの関心を示したことがある。
今年3月11日、河南省許昌市発展改革委員会は三洋鉄道建設問題に対して、「禹亳会社はCOVID-19肺炎の疫病と中国金融の大環境緊縮の影響を受けて、会社の融資の進度が阻害され、資金が不足し、工事の進展が遅い。現在、＊ ＃＃禹亳会社は積極的に関連機関と投資を相談しており、下半期に建設＊ ＃＃をスタートさせることを目指している」と述べた。
また、 China Railway Construction Corporation Limited(601186) China Railway Construction Corporation Limited(601186) 、SH）と Zhengping Road & Bridge Construction Co.Ltd(603843) Zhengping Road & Bridge Construction Co.Ltd(603843) 、SH）は三洋鉄道の一部路線の建設を落札したことがある。その中で、 China Railway Construction Corporation Limited(601186) 傘下の China Railway Construction Corporation Limited(601186) 大橋工事局グループ有限会社は三洋鉄道の三禹段（洛寧-伊川と汝陽の境界）建設プロジェクトの施工を担当し、 Zhengping Road & Bridge Construction Co.Ltd(603843) は三門峡から禹州段の建設施工を担当した。この落札により、 Zhengping Road & Bridge Construction Co.Ltd(603843) は2018年半の年報で、会社の「市場影響力と知名度が大幅に向上した」と述べたことがある。
5月25日、記者はそれぞれ2つの会社に電話をかけて建設の進展問題を尋ね、双方とも在宅勤務、疫病封じ込めなどの原因でしばらく返事ができないと述べた。
