上場廃止会社が増え続け、最近の資本市場の注目点となっている。
5月27日、 Lvjing Holding Co.Ltd(000502) Dalian Morningstar Network Technology Co.Ltd(002447) 深交所が退市を中止することを決定した公告を受けた。
5月26日、深セン証券取引所は、 Zhengzhou Sino-Crystal Diamond Co.Ltd(300064) Shangying Global Co.Ltd(600146) 、ST夏華、 Dynavolt Renewable Energy Technology (Henan) Co.Ltd(002684) の4社の株式を上場することを決定し、2022年6月6日から退市整理期に入り、退市整理期が満了した次の取引日に、深セン証券取引所は会社の株式を取得することを決定した。
5月25日、6社が退市整理期に入り、整理期の最初の取引日には、4匹が60%近く下落し、退市昌魚の下落幅は61.85%に達した。
5月24日、 Neoglory Prosperity Inc(002147) Henan Kedi Dairy Co.Ltd(002770) は退市を宣言し、6月1日に退市整理期に入り、退市整理期は15取引日となる。5月25日、＊ Xiamen Overseas Chinese Electronic Co.Ltd(600870) 、＊ Shangying Global Co.Ltd(600146) は取引所の退市決定を受け、6月2日に退市整理期に入る。
監督管理は常態化退市メカニズムの構築を資本市場改革を全麺的に深化させる重要な内容としている。投資家にとって、博退市株の取引機会ももはや実行可能な選択ではない。
退市新規則執行2年目、退市数は再革新的に高い
2022年は退市の新しい規則が実施された2年目で、登録製改革を背景に新株発行のペースが加速している。一方、退市リスク警告が実施され、退市の流れに入る株もますます多くなっている。「最も厳しい退市の新しい規則の下で」、退市の数もまた新高値を更新した。
記者の不完全な統計によると、今年は45社以上が退市する見込みで、その中には深交所24社、上交所21社がある。両取引所はすでに29社の企業について上場廃止に関する公告を発表し、このデータは更新されている。
例年のデータを比較すると、2021年度の退市会社数は22社、2020年の退市会社数は19社、2019年の退市会社数は11社だったが、2018年には6社の上場会社だけが退市した。
今年に入ってから、退市会社の数は昨年の年間増加幅より100%を超え、新しい規則の実施前、2018年から2020年までの3年間の退市会社の合計を上回ったことがわかります。
退市株式の多くは「財務類退市指標」に触れ、5割超を占めている
両市の「退市新則」によると、現在、強製退市をトリガーする状況は4つの種類がある。取引類、財務類、規範類、重大な違法類。
1、取引類：株価は20取引日連続で1元または3億時価を下回っており、取引類の退市には整理期が設けられていない。
2、財務類：①年報控除前/後の純利益が低い者はマイナスで、収益が1億元未満で、ST（すでにSTで、直接退市）される。2年連続でこの指標に触れ、上場を中止される。②初年度の監査純資産はマイナス（2020年から）で、リスク警告STを設置する。2年連続でこの指標に触れ、上場を中止される。
3、重大な違反と違法な退市：①上場詐欺発行②上場詐欺発行の再編③公共安全を害する④年報の偽造–2年連続で売上/利益総額を虚偽記載して5億に達し、2年の売上/利益総額の50%を超えた。
4、規範類：信披、規範運営に重大な欠陥があり、改正を拒否し、半数以上の取締役が半年報や年報に対して真実を保証しない場合。上記の状況が発生し、会社は2ヶ月以内に改正せず、退市リスク警告を実施し、さらに2ヶ月間改正せず、上場を中止した。
上交所、深交所が発表したデータによると、今年に入ってから45社が退市の赤い線に触れ、うち25社は財務類の退市指標に触れた。経営不振などの問題は依然として上場企業の退市を招く主な原因である。
これに対して、ベテラン投資家の王骥躍氏は、退市された会社にはそれぞれ存在する問題があり、「冤罪を含んで屈服している」ものはなく、退却しなければならない。
「ゴミ株」の宣伝選好はもう
現行の規定によると、株式は上場停止を公告されると、退市整理期（取引類の退市を除く）に入り、整理期が終わると、会社は抜札され、三板市場に入って株式移転取引を行う。
「退市新則」では、整理期初日の上昇幅製限が廃止され、退市株は整理期の刈り取り取引日に大幅に下落することが多く、空力が十分に解放された後、その後の動きはほぼ安定している。今年の退市株を見ると、新しい前退市整理期の株価が大幅に揺れた動きは少ない。
市場は「ゴミ株」の後続予想を変更し、リスクを冒して宣伝しなくなった。ST株を売買して利益を得るのも、初期の一部の個人投資家が流行した手法だったが、全麺登録製の推進に伴い、この行為はナイフとナイフで血を舐めるのと同じだ。
退市整理期が終わると、株は三板市場に上場し、最初に株を持っていた株主は証券営業部に信託手続きをしてから、三板市市場で取引する必要があります。株転システムで取引されている株は上昇幅の製限を設けず、市商取引モデルを主とし、退市プレートの成約量は極めて低く、投資家が持っている市場価値は往々にして「ゼロになる」ことと同じである。
しかし、過去の市場では、退市企業が再上場した例もあった。例えば、 Nanjing Tanker Corporation(601975) （元長航油運）、 Sinomach Heavy Equipment Group Co.Ltd(601399) のように、強製的に退市された企業の多くはすでに正常な経営能力を失い、早くも遅くも破産清算の運命に向かうことが多い。
登録製で退市の新しい階層加算、証券会社の自主的な引き受けは分類評価の向上に役立つ
2021年2月、中国共産党中央弁公庁、国務院弁公庁は「高基準市場体係を建設する行動案」を印刷、配布した。その中で、「方案」は、常態化退市メカニズムの構築を含む4つの麺から資本市場の健全な発展をさらに促進することを明らかにした。
2021年4月、上海深取引所は営業収入控除基準を細分化するために、「退市新規則における営業収入控除に関する事項の実行に関する通知」と「退市新規則における営業収入控除事項に関する通知」をそれぞれ発表した。
2021年7月、中国共産党中央弁公庁、国務院弁公庁は「法に基づく証券違法活動の厳格な打撃に関する意見」を印刷、配布し、資本市場の質の高い発展をさらに推進し、証券違法活動を打撃した。その中で、市場の製約メカニズムを強化する麺で、退市製度の改革を推進し、退市の監督管理を強化し、強製退市製度を厳格に実行し、退市した会社の監督管理とリスク処理製度を研究し、整備し、上場会社の優勝劣敗の良性循環メカニズムを健全化することを提案した。
2021年11月19日、上海深取引所は上場企業の2020年年報営業収入控除状況と監督管理実践をまとめた上で、再び「上海証券取引所上場会社自律監督管理ガイドライン第2号-財務類退市指標：営業収入控除」「マザーボード上場会社情報開示業務ガイドライン第9号-財務類退市指標：営業収入控除」「上場会社業務取扱ガイドライン第12号-営業収入控除関連事項」と「創業ボード上場会社業務取扱ガイドライン第13号-営業収入控除関連事項」をそれぞれ発表した。などのガイドラインを使用して、関連する実行基準を再最適化し、さらに統一します。
2022年2月18日、証券監督管理委員会の公式サイトは2021年の全国両会代表委員の提案提案提案に対する37条の回答を集中的に発表した。その中で、常態化退市メカニズムの構築を資本市場改革を全麺的に深化させる重要な内容とすることを表明した。
2022年4月29日、証券監督管理委員会は「上場会社の退市後の監督管理業務の改善に関する指導意見」を発表し、その後、主催証券会社が市場化方式を通じて退市会社を積極的に引き継ぐことを社会責任の履行の重要な体現とし、証券会社の分類評価において考慮し、順方向の激励メカニズムを形成した。主催証券会社が職責の履行を怠っている場合、関連部門は自律管理措置をとることができる。退市後の会社に対する監督管理要求をさらに明確にした。
記者は関連投資家に聞いた。この政策は一定の役割を菓たす可能性があるが、退市した主催証券会社としては実際の収益がありにくく、株主が多く、リスク責任と監督責任にも直麺している。
データによると、2年間、退市製度の常態化建設はすでに効菓が現れた。常態化した退市メカニズムを確立し、完備させ、退市プロセスを簡素化し、監督管理メカニズムを厳格にし、資本市場の清算、投資家の合法的権益の維持に重大な意義を持っている。
