\u3000\u30001.推奨コンポーネント： Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) 6011 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 51 Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) Kbc Corporation Ltd(688598) Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) 9 Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Kingsemi Co.Ltd(688037) Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) Suzhou Harmontronics Automation Technology Co.Ltd(688022) Shareate Tools Ltd(688257)
\u3000\u30002.投資のポイント：
太陽光発電設備：華潤電力12 GW異質結節プロジェクトはインフラ建設の入札募集を開始し、設備の注文は年内にトップの設備メーカーに到着する見込みである2022年5月24日、華潤電力は12 GW高効率異質結節 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池と部品プロジェクトの関連標準工場の工事の総請負情報を発表した。2021年8月13日に華潤電力12 GW高効率ヘテロ接合 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池と部品の製造プロジェクトがスタートし、プロジェクトは舟山ハイテク産業園区に位置し、主な建設内容は24本の500 MW二世代ヘテロ接合 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 電池生産装備ラインと24本の500 MW電池部品のパッケージ生産ラインなどの主体工事を含み、プロジェクトの総投資額は110億元に達し、2025年12 GWプロジェクトの建設後の年平均営業収入は190億元に達し、年平均利益総額は約20億元。プロジェクトは4期に分けて建設され、1期は3 GWを先行して建設され、2022年の注文は3 GW前後になる見込みだと判断した。2022年5月24日、プロジェクトは工場建設の基礎入札を開始し、プロジェクトが順調に推進されていることを示しています。私たちは設備入札が間もなく開始され、年内に設備注文の着地を実現する見込みです。現在の設備の交付リズムによって、注文から設備進駐工場の交付まで約3-6ヶ月ぐらいかかりますので、最速で2023年Q 1設備を工場に搬入して交付を実現できると思います。投資提案：シリコンプロセスの推薦＊ Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) 、＊ Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ；バッテリスライスデバイスの推奨 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ;コンポーネントデバイスの推奨 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ;ホットスポットの一環として、 Kbc Corporation Ltd(688598) をお勧めします。
風力発電設備：競争構造がより優れている部品の一環を重点的に推薦し、株価が底部にあることに注目して短期的に見ると、2022年の海上風力発電設備の量は約6-7 GWで、設備の量はある程度低下すると予想されているが、業界の予想に符合し、窓口期間を過ぎると2023年には12-13 GWに達すると予想されている。陸上風力発電を考慮すると、2022年の風力発電設備は依然として50 GWを超える。
中長期的に見ると、平価時代が到来するにつれて、中国の風力発電業界は市場需要駆動の急速な発展段階に入る見込みで、海上風力発電を例に、2022年に退補した後、沿海省の「十四五」海上風力発電の新増設計画は70 GWを超え、「十三五」の新増設量の約8倍になると予想されている。競争構造がより優れている部品の一環は深い利益を得ることが期待されている。重点的に Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) を推薦し、 Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) Ficont Industry (Beijing) Co.Ltd(605305) Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) 海力風力発電に注目することを提案する。
半導体設備：注文は持続的に急速に増加し、2022年に世界の半導体業界の下流細分化業界に分化が現れることを重点的に推薦し続けているが、全体の業界景気は依然として高く、台積電収入、LAMなどの注文表現は検証されることができる。中国市場では、ウェハ工場の稼働率は依然として高く、設備の入札募集は継続的に着地し、月次の前月比の上昇状態を呈している。業界全体の成長率が低下した背景の下で、設備段階特有の輸入代替ロジックは日増しに際立っており、私たちは設備が現在の半導体産業ロジックの最も良い細分化段階であり、特に外部製裁などの事件であり、国産ウエハ工場は国産代替を加速し、本土の半導体設備企業の22 Q 1契約負債の成長率は全体で50%を超えていると考えている。 Kingsemi Co.Ltd(688037) Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) 6882 Shenzhen Universe (Group) Co.Ltd(000023) 711 Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) 、盛美上海を重点的に推薦し、拓荊科技に注目することを提案した。部品は主にある国産半導体部品の蛇口を推薦します。
汎用自動化：高景気の下流にはまだ需要があり、疫病の好転を待つ需要の反発疫病の衝撃の下で製造業の景気は下落し、投資端は依然として靭性を維持している。4月のPMIは47.4%で、先月より2.1 pct下落し、疫病が製造業に衝撃を与えたことを反映している。4月の製造業の増加値は前年同期比-4.6%で、1-3月の累計前年比+6.2%を下回った。1-4月の製造業の固定資産投資は前年同期比+12%で、依然として明らかな粘り強さを示している。4月に製造業は谷底に落ちたが、現在は良い限界への変化が観察されている。一方、上海の疫病状況はすでに徐々にコントロールできるようになっている。一方、物流状況も好転し始めている。2022 Q 2汎用自動化関連会社の短期業績にはまだ一定の変動があるが、下流の需要は終始存在し、その後、疫病が徐々に収束するにつれて、プレートの景気度は著しく回復する見込みだ。
工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) ：新エネルギーなどの新興下流の需要が旺盛で、疫病の影響でQ 2シーズンや後移動が行われている。1-4月 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の生産量は12.5万台で、前年同期比-1.4%だった。そのうち、4月の生産量は3.25万台で、前年同期比-9.4%、前月比-26.6%だった。下流から見ると、リチウムイオン、新エネルギー車、太陽光発電などの新興業界は依然として急速な成長を維持している。疫病の影響で中国ブランドは納期の麺で外資に比べて大きな優位性があり、国産代替にチャンスをもたらした。短期的に疫病がQ 2工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) の生産と販売に大きな影響を与えているが、例年Q 2は通常販売シーズンであり、下流の需要の駆動の下で、2022年の工業 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 業界のシーズンは後置される見込みで、疫病が回復すれば業界は回復的な成長を見せると考えられている。
工作機械業界はやや下落し、工具は輸入の代替チャンスから恩恵を受けている。4月の金属切削工作機械の生産量は5万台で、前年同期比-19%、前月比-17%だった。3月の金属成形工作機械の生産量は2.4万台で、前年同期比-4%だった。
工具は工作機械の核心部品として、輸入物流が阻害された輸入代替の恩恵を十分に受けており、現在の主要企業の注文は依然として旺盛で、排出週期は1-2ヶ月程度（工具は消耗品で、正常な排出週期は1ヶ月）である。投資提案：工業自動化推薦＊ Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) 、＊ Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) 、＊ Estun Automation Co.Ltd(002747) 、＊ Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) ;工具推奨＊ Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) 、＊ Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) 、＊ Shareate Tools Ltd(688257) ;工作機械業界は Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) 3 Tianjin Futong Information Science&Technology Co.Ltd(000836) 88558を推薦し、 Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) に注目することを提案した。
建設機械：5月の掘削機の販売台数は前年同期比-23%と予想され、減少幅は縮小し、下半期の業界暖房CME予想2022年5月の掘削機（輸出を含む）の販売台数は21000台前後で、前年同期比-22.85%前後で、前月比50%近く減少幅は明らかに縮小した。6月から基数が引き続き低下するにつれて、疫病のスモッグが徐々に解消され、中央から地方への政策効菓が徐々に現れ、6月の減少幅は15%に縮小し、Q 3業界の前年同期比データは正転する見込みだ。下半期の業界の限界改善、安定成長政策は力を出す空間を備え、業界の回復を助けることが期待されている。 Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) をお勧めします。
リスクの提示：下流の固定資産投資は市場の予想に及ばない；業界の週期的な変動；疫病の影響が続く。
