5月20日、上交所は「上海証券取引所社債発行上場審査規則適用ガイドライン第4号-科学技術革新社債」を発表し、科学技術革新社債（「科創債」と略称）を正式に発表した。規則の発表後初週、国投グループ、三峡グループ、 Guangzhou Port Company Limited(601228) 株式、華魯ホールディングス、江蘇永鋼などの最初の科学創債は上交所で発行に成功し、合計146億元を発行し、投資家の支持を得たほか、国新ホールディングス、上海国資もそれぞれ25億元と10億元の科学創債の発行前に届出を提出し、最近発行する予定だ。
現在、発行者は科学技術分野の積極性が高く、投資機関の買収が活発で、最初の2~3年期の国有科学技術債務の発行金利はいずれも2.8%を下回り、多くの発行コストは過去最低を突破した。三峡グループの科創債の額面金利は0.1%と低く、入札総量は10兆元に達したことが分かった。国投グループが初めて2種類の科創債を発行し、いずれも積極的に購入を受け、10年の定期券麺の金利は3.62%に低かった。華魯控股が発行した「22華魯K 1」の満場倍数は6.79倍に達し、最初の科創債の発行者はいずれも発行結菓に満足し、後続の発行継続を考慮している。
市場の科学創債に対する議論の熱は空前で、多くの仲介機関は科学創企業類、科学創進級類、科学創投資類と科学創孵化類などの各タイプの発行主体の申告と科学創債の発行を全麺的に推進していると表明した。
科学創最前線領域に投影
産業の転換とグレードアップを支援する
最初の科学創債プロジェクトの多くは科学創のアップグレード類の発行者であり、資金を募集して既存の産業構造のアップグレードを支援し、新技術の産業化、規模化の応用を促進する。実際の投入から見ると、多くは科学革新の最前線分野であり、多くの発明特許に関連し、高品質の革新で科学技術の自立を助け、産業のモデルチェンジとグレードアップを支援する。
国投グループの科創債はハイテク産業と戦略的新興産業に投入され、先進的な製造業、新材料、医薬医療などの産業を重点的に発展させ、持株投資と基金投資の「二輪連動」を通じて、ユニコーン、カモシカ企業に投資し、国有資本配置を最適化する役割を十分に発揮した。上海国資科創債は部下の国シン投資と国シン創投を通じて次世代情報技術分野の企業と生物医薬分野の企業に投入され、一部の標的企業はすでに専精特新「小巨人」企業リストに選ばれた。国新控股科創債は主にクラウドコンピューティング業界の企業株式に投入され、デジタル経済科創分野を支持している。
三峡グループ科学創債が主に投入した海上風力発電プロジェクトの送出線プロジェクトは世界最先端のフレキシブル直流送電技術と風力発電ユニットと風力電場のデジタル化知能化技術を運用し、この技術はすでに国家エネルギー局、科学技術部が印刷・配布した「第十四次五カ年計画」（中国エネルギー発電科学技術〔202158号）の重点任務に組み入れられている。投入された金沙江白鶴灘水力発電所プロジェクトは多くの世界の最も高く、300メートル級の特高アーチダムの温度製御防裂、全ダム段の低熱セメントコンクリート、巨大地下洞室群の掘削包囲岩の安定などの世界級の技術難題を攻略し、自主知的財産権を持つ一連の核心技術を形成し、百万ユニットの100%国産化を実現した。
華魯控股科創債が投入されたプロジェクトは中国の自主知的財産権を持つ国際先進的なマルチノズル水石炭スラリーガス化技術を採用し、発明特許10余項を含み、マルチノズル水石炭スラリーまたは粉ガス化炉とその工業応用（特許号ZL 2006101167248）、ガス化バーナーオンライン投入方法（特許号ZL 200710133200）などを含み、実用新案特許10余項、耐摩耗性の新型水石炭スラリー加圧ガス化炉プロセスノズル（特許番号ZL 201200129146）、複合構造の洗浄冷却管（特許番号ZL 20130143561）などがある。
科学技術による低炭素転換などの連動発展の推進
国家戦略に積極的にサービスする
注目すべきは、第1陣の科学創債プロジェクトの大部分が「ダブルスタンダード」を貼っていることである。例えば、三峡グループがグリーン科創債を発行し、 Guangzhou Port Company Limited(601228) 株式が科学技術革新「一帯一路」債券を発行し、華魯控股が科学技術低炭素転換債を発行し、江蘇永鋼が炭素中和科創債を発行し、国新控股がデジタル経済分野の科創債を発行する予定である。一帯一路、デジタル経済の連動発展は、サービス国家戦略において企業責任の担当を明らかにした。
サービスグリーン発展戦略の麺では、三峡グループの科学創債募集プロジェクトは「グリーン債券支援プロジェクト目録（2021年版）」のクリーンエネルギー産業類別に符合し、石炭火力発電による二酸化炭素、二酸化硫黄、窒素酸化物及び粉塵の排出量を大幅に減らすことができる。
サービス低炭素転換の麺では、華魯控股の募集プロジェクトは石炭を原料として合成ガスを生産し、総合エネルギー消費は940キログラムの標準石炭/トン以下に製御でき、合成アンモニア業界の基準レベル（1550キログラムの標準石炭/トン）より約40%低下し、業界の基準レベル（1350キログラムの標準石炭/トン）より約30%低下し、発行者がエネルギー転換効率をさらに向上させ、低炭素転換の進度を加速させることを支援する。
一帯一路にサービスを提供する戦略麺では、大湾区の港業界のトップとして、すでに120以上の「一帯一路」を往来する国と地域の航路を開通し、インド、マレーシアなど40以上の「一帯一路」沿線国をカバーしている。
デジタル経済の発展にサービスを提供する麺では、国新控股科創債が投入したクラウドコンピューティング業界は、デジタル経済の発展の基礎であり、デジタル技術の拡大、重畳、倍増の役割を菓たすことを推進し、産業のデジタル化のアップグレードをさらに支持することができる。
民間企業の科学技術ピークへの勇敢な登頂を支援する
科学技術開発エンジンの発展運動エネルギーの向上
3月の証券監督管理委員会は、ハイテクと戦略的新興産業分野の民間企業の債務募集資金を優先的に重点的に支持することを明らかにした。民間企業に「安心丸」を食べさせ、科学技術のピークに勇敢に登り、科学技術エンジンの発展エネルギーの向上を試みた。江蘇永鋼は民間企業の「先頭兵」として、5月25日に科学技術革新社債1億元の発行に成功し、民間企業の融資環境の改善もある程度反映された。
江蘇永鋼が今回発行した科学創債募集プロジェクトは余裕のある高炉ガスを総合的に利用し、現在中国で最もリード性のある超高温亜臨界発電技術を運用し、革新的に従来大型発電ユニットにのみ応用されていた高パラメータ高効率発電技術をさらに小型化し、小容積流量ユニットを克服して蒸気タービン内の効率を向上させ、小主蒸気流量計の設計は蒸気漏れガス流量を減らす2つの大きな技術難点を設計し、大容量、送電損失が小さい特徴を持ち、発電熱効率を40%以上に高める。
また、このプロジェクトは「グリーン債券支援プロジェクトカタログ（2021年版）」の省エネ・環境保護産業カテゴリに符合し、工業低炭素改造類プロジェクトに属し、年間温室効菓ガス排出削減量は42.21万トンの二酸化炭素当量に達すると予想されている。グリーン融（北京）投資サービス有限会社は今回の債券のためにグリーン認証報告書を発行し、民間企業が革新発展の主力軍であるだけでなく、国家戦略にサービスする責任もあることがわかる。
江蘇永鋼の関係責任者楊凱氏によると、企業は常に最新の金融政策と金融製品に注目し、科学技術革新に焦点を当て、グリーン低炭素発展の道を歩み、科学技術の含有量が高く、資源の消費が低く、環境汚染が少ない「グリーン化」「スマート化」の生産方式を推進し、科学創債とグリーン債の要求に合っているという。今回の発行結菓から見ると、投資家は募集プロジェクトの科学革新属性のため、発行者が良好な発展の将来性を備えていることを認め、発行券面金利は5%で、発行者の直接融資の歴史的な最低を突破した。
市場関係者は同時に、将来、より多くの民間企業が科創債融資の発行を通じて産業のモデルチェンジとグレードアップの道で突破できることを期待しており、科創債が民間経済の発展の良好な勢いを維持するために強大な原動力を注入することも予想されると述べた。
