5月20日、中国は5年間のローン市場のオファー金利（LPR）を15ベーシスポイントから4.45%に引き下げたと発表したが、1年間のLPR金利は3.7%に維持され、本年2回目のLPR引き下げとなった。これまで、中央銀行は初めて住宅購入の住宅ローン金利の下限を20ポイント引き下げた。長期基準金利は大幅に引き下げられたが、短期金利は変わらず、不動産の取態を支持するためのさらなる政策緩和を目指している。
私たちは緩和的な政策立場が続き、不動産の振興に焦点を当て、経済成長を支持すると予想しています。不動産の購入制限をさらに緩和し、開発者に対する流動性の支持、銀行ローンとローン金利をさらに下げるなどの措置は依然として発売される見込みだ。しかし、価格の上昇圧力は続き、中央銀行が流動性を全麺的に緩和したり、政策金利を引き下げたりすることを引き続き製約している。
財政麺では、減税・料金引き下げ、方向性補助などの政策が継続的に打ち出し、実体経済の流動性不足を補う予定だ。公共投資は強いと予想されている。政府は、有効赤字を引き上げたり、来年の特別債の割り当てを前倒ししたりすることで、年度財政空間を拡大しなければならない。財政支援は下半期の成長の反発に有利である。
