投資提案
2022年下半期を展望すると、短期的に新エネルギー金属プレートの推定値を抑える要素は一裏一体となる見込みだ。
第一に、経済の衰退はFRBの緊縮加速の牽引役となり、第二に、疫病の緩和、安定成長の着地は下流需要の回復をもたらすことが期待され、第三に、新エネルギー自動車産業チェーンはコスト圧力の伝導がスムーズである。長期的に見ると、新エネルギー金属プレートはすでに「グリーンインフレ」の段階に入り、歴史的な高値と資源の入手可能性の差は業界の成長率と推定中枢に対して持続的に抑圧され、長期的には資源の放出量と下流コストの伝導を通じて徐々に改善することが期待されている。この背景の下で、新エネルギー金属業界の投資戦略は「小β”修復の背景には、成長性株「大α”の掘削です。
理由
リチウム：第3四半期のリチウム価格は反発の転換点を迎える見込みで、より構造的な成長能力を重視する標的となっている。私たちは、前期リチウムプレートのコールバックの本質は「グリーンインフレ」段階における業界の増速中枢の下降にあり、短期的な要素のマイナス影響を重畳し、現在の推定値では十分に体現されていると考えています。第3四半期の疫病の緩和が期待され、リチウム需要は伝統的なシーズンに入り、供給増分が限られていることを考慮すると、リチウム価格は反発の転換点を迎え、リチウムプレートの推定値の修復を駆動することが期待されている。この背景の下で、より構造的な成長能力を重視すべきであり、リチウム業界のリーダーは加速放出量と資源自給率の向上を通じて週期を越え、限界の変化が大きい二線標の加速進化を通じて、業界を超えた成長性を体現することが期待されている。
コバルトニッケル：赤土ニッケル鉱の二次変革はニッケルコバルトの供給不足を緩和し、価格中枢を下げ、三元の広い空間を開くことが期待されている。私たちは、前期のコバルトニッケルプレートのコールバックの本質は、コバルトニッケルの値上げによって三元係の需要が弱体化し、これによって推定値に対する負の抑圧が値上げよりも利益に対する積極的な影響にあると考えています。下半期を展望すると、コバルト側は海外供給の改善+輸入の回復により、ニッケル側は倉庫の情緒の消失+輸入の回復+インドネシアの赤土ニッケル鉱が支持する低コスト硫酸ニッケル原料の逐次放出により、コバルトニッケル価格中枢は下落する見込みで、新エネルギー車産業チェーンの景気回復が期待されることを考慮すると、コバルトニッケルプレートは再評価を迎える見込みだ。
レアアース：レアアース磁石の景気回復が期待され、レアアースプレートは配置のチャンスを迎えている。私たちは、前期の希土類プレートのコールバックの本質は希土類価格の高騰による政策の抑圧と下流のコスト伝導の滞りにあり、疫病の影響を重ね、ファンダメンタルズと推定値の圧力を招くと考えています。しかし、長期的な新エネルギー車と工業電機の省エネ・環境保護需要が強いことを考慮すると、短期的な下流需要の景気は回転する見込みで、希土類上流は価格の回復と生産・販売の排出量に恩恵を受ける見込みで、下流の磁石会社はハイエンドの磁石材料の生産・販売の回復とコスト圧力の転嫁に恩恵を受け、磁石材料の価格契約のリセットに伴い、価格の上昇を迎える見込みです。
利益予測と評価
リチウムは Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) （未カバー）、チベット鉱業（未カバー）、 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) （化学工業グループと連携してカバー）と Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) に注目することを提案した。コバルトニッケルプレートは、＊ Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 、＊ Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) （電気新グループと連携してカバー）、＊ Guangdong Dowstone Technology Co.Ltd(300409) （未カバー）、＊ Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) （未カバー）に注目することをお勧めします。希土類磁性体は、 Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) （電気新グループと連携してカバー）、 Beijing Zhong Ke San Huan High-Tech Co.Ltd(000970) 3 North Chemical Industries Co.Ltd(002246) 00366に注目することを提案しています。上流では、 China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) と Shenghe Resources Holding Co.Ltd(600392) （上書きされていません）に注目することをお勧めします。
リスク
1）FRBの緊縮加速は予想を超えている。2）新エネルギー自動車の生産販売は予想を下回った。
