ゴールドマンサックスグループ（Goldman Sachs）は最新の報告書で、グリーンエネルギーの転換に投資したい投資家の増加が速すぎるため、コバルト、リチウム、ニッケルの3つの重要な電池原材料金属の価格は今後2年間で下落すると明らかにした。
「投資家は、電池金属が21世紀の世界経済で重要な役割を菓たすことを十分に意識している」。Nicholas Snowdonなどのゴールドマンサックスアナリストは報告書で、「需要は指数関数的に増加しているが、電池金属の牛市場はすでに終わったと考えている」と書いている。
ゴールドマンサックスは、電気自動車の急速な普及の下で、電池金属の長期的な見通しは依然として強いが、投資家の熱烈な支持は現在すでに供給過剰の状況をもたらし、肝心な原材料の価格は大幅に下落すると考えている。
報告書によりますと、投資家の資金は電気自動車の長期需要に関連する供給投資に大量に流入し、本質的には現物駆動の大口商品を展望株として取引しているということです。このような根本的な価格設定ミスは、逆に需要傾向が現れる前に供給過剰を招いた。
そのため、ゴールドマンサックスはリチウム価格が「大幅に回復」すると予測している。今年、リチウムの平均価格は6万ドル/トンを超える現物価格から5.4万ドル/トンを下回るまで下がる。2023年までに、平均価格はさらに1.6万ドル/トンをやや上回るまで下がる。現在の6万ドル/トンの現物価格を基準にすれば、この報告書は2023年のリチウム価格の下落幅が70%前後に達すると予想している。
5月30日現在、ロンドン金属取引所（LME）のコバルト価格は7万4000ドル/トン、ニッケル価格は3万ドル/トンだった。ゴールドマンサックスによると、来年のコバルト価格は約8万ドル/トンの現物価格からさらに5.95万ドル/トンに下がる可能性があるという。今年中にニッケル価格は20%近くから3万6500ドル/トンまで上昇する可能性があるが、その後「ファンダメンタルズ圧力」が再びニッケル価格の低下を推進する。
注意に値するのは、ゴールドマンサックスも報告書で、需要が引き続き増加するにつれて、電池原材料の金属の価格が2024年以降に再び上昇する可能性があると強調していることです。「この段階の供給過剰は最終的にこの10年の後半に電池金属スーパーサイクルの基礎を築き、需要の急増は現在の供給成長をより持続可能に相殺する」。
ゴールドマンサックスの今回の「宙返り」に対して、現段階では電池原材料の金属市場は依然として高い展望を続けている。先週、オーストラリアのリチウム鉱山サプライヤーPilbara Mineralsは今年2回目のリチウム精鉱競売を行った。5000トンのリチウム精鉱の最終成約価格は5955ドル/トンで、炭酸リチウムに換算するコストは約41.9万元/トンで、過去最高を更新した。
世界最大のリチウムメーカーである米国の雅宝の今月2回目の引き上げ後の業績予想によりますと、雅宝の2022年通年の売上高は58億~62億ドルに達し、これまでの予想を52億~56億ドル上回るということです。同社の声明によると、指数参考、調整可能価格契約の実施と市場価格の向上により、平均実販売価格は前年同期比約140%増加すると予想されている。
世界の炭素中和を背景に、自動車業界の電化傾向は加速し、リチウム電池の需要量を大幅に牽引している。
その中で、正極にニッケル、コバルト、マンガンの3つの元素を含む三元リチウム電池は現在の動力電池の主流の技術路線である。ニッケル、コバルト、リチウムは動力電池を生産する核心材料と主要なコストとして、近年、価格はしばしば革新的で高く、上流企業の業績の大幅な増加を牽引している。
電気自動車業界の専門情報プロバイダBenchmark Mineral Intelligenceの統計によると、リチウム価格は過去1年間で490%上昇した。LMEニッケル価格は今年3月に一時10万ドル/トンを突破し、2日間で250%の上昇幅に達し、LMEニッケル市場の取引が数日停止された。
彭博新エネルギー財経の分析によると、電気自動車の販売量の持続的な増加に伴い、リチウム電池を製造するための金属の総需要は2021年から2030年までに5倍の1380万トンに達する可能性がある。ビジネスデータプラットフォームのStatistaによりますと、今後5年間でリチウム需要量は少なくとも2倍に増加し、2025年には世界のリチウム需要は179万トンの炭酸リチウム当量（LCE）に達すると予想されています。
研究機関Cobalt Instituteが今月発表した「コバルト市場報告」（Cobalt Market Report）によると、2021年の世界のコバルト需要は22%から17万5000トン増加し、増加幅は過去最高を記録した。電気自動車はすでにスマートフォンやパソコンを超えて、初めてコバルトの最大の需要源になった。同機構は、今後5年間のコバルト需要が2021年の17万5000トンから32万トンに増加すると予想している。2024年から2026年まで、供給は平均して毎年8%増加し、需要の増加幅は12%を超える。
国際ニッケル研究グループ（INSG）の最新統計データによると、2021年の世界のニッケル消費量は16.2%増加し、ニッケル供給は約16.8万トン不足し、少なくとも10年来最大の需給ギャップが現れた。INSGは、2022年のニッケル消費量がさらに8.6%増加し、初めて300万トンの大台を超えると予想している。
また、INSGは、インドネシアの新規生産能力の推進により、世界のニッケル供給量は18.2%と大幅に増加すると予想しています。2022年にニッケル供給はわずかな過剰状態を再現し、約6.7万トン過剰になるが、ニッケル価格の下落を招くかどうかは市場の論争がある。
