事件：5月の中国製造業PMIは49.6%で、前の値は47.4%だった。非製造業PMIは47.8%、前の値は41.9%だった。総合PMIは48.4%で、前の値は42.7%だった。
5月に製造業PMI指数が回復し、生産需要の両端が回復し、輸出入の景気が回復した。疫病の影響が深刻な地域が徐々に操業を再開し、生産を再開するにつれて、5月の製造業PMI指数は49.6%を記録し、4月より2.2ポイント上昇し、依然として栄枯線の下にあるが、製造業の全体的な景気水準は改善された。需給の両端麺では、生産需要の両端が回復している。生産指数と新規注文指数はそれぞれ49.7%と48.2%で、4月より5.3と5.6ポイント上昇し、製造業の生産需要は両端で回復したが、動力は強化されなければならない。業界別に見ると、化学繊維やゴムプラスチック製品、専用設備、自動車などの業界生産指数は前月より10.0ポイント以上高く、いずれも拡張区間に上昇した。製紙印刷及び文教体の美娯楽用品、石油石炭及びその他の燃料加工、化学原料及び化学製品などの業界の新規注文指数は再び拡張区間に戻り、市場需要は回復した。輸出入の麺では、輸出入注文は明らかに回復し、新輸出注文指数と輸入指数はそれぞれ46.2%と45.1%で、いずれも先月より4.6と2.2ポイント上昇し、内外の回復が必要だが、栄枯線の下にある。
価格指数は引き続き下落し、大中小企業の景気度は同時に回復した。ロシアと烏の衝突により、大口商品の価格は高位を維持し、主要原材料の購入価格指数は55.8%を記録し、先月8.4ポイントを下回ったが、依然として高い景気水準を維持している。主要業界から見ると、製紙印刷及び文教体の美娯楽用品、石油石炭及びその他の燃料加工、化学原料及び化学製品などの業界の主要原材料の購入価格指数は引き続き60.0%以上の高位に位置し、企業の原材料の購入コストの圧力は依然として大きい。出荷価格指数は49.5%を記録し、4月より4.9ポイント低下し、年内に初めて収縮区間に低下し、製造業製品の販売価格は全体的に下落した。企業規模別に見ると、各規模の企業PMIの景気は回復し、5月には大手企業PMIが51.0%を記録し、前月より2.9ポイント上昇し、拡張区間に戻った。中小企業PMIはそれぞれ49.4%と46.7%を記録し、先月の1.9と1.1ポイントを上回った。景気水準は改善されたが、栄枯線の下にある。
サービス業の景気水準が回復し、建築業は拡張区間を維持している。5月、非製造業のビジネス活動指数は47.8%で、先月の5.9ポイントを上回り、非製造業の景気水準は明らかに改善され、企業の経営活動は全体的に着実に回復した。サービス業については、5月の全国の疫病状況は全体的に低下し、5月のサービス業PMIの前月比は7.1ポイント上昇し47.1%となり、サービス業の景気度は急速に回復したが、依然として過去同期の水準を下回っている。業界別に見ると、調査した21業界のうち17のビジネス活動指数が先月より高かった。建設業では、ビジネス活動指数は52.2%で、前月より0.5ポイント低下したが、拡張区間にある。中国の安定成長政策は持続的に力を入れ、インフラ建設は持続的に推進され、6月には建築業全体が依然として高い景気区間を維持する見通しだ。
総じて見ると、5月のPMI指数は回復したが、依然として50%を下回っており、安定成長政策は着地を加速させる必要がある。現在、全国の疫病状況は基本的にコントロールされ、各地の企業工場が続々と操業を再開し、最近発表された一連の物流と産業の上下流の接続ブロック政策の効菓が現れた。5月の総合PMI産出指数は48.4%で、先月の5.7ポイントを上回り、中国企業の生産経営景気レベルの回復を目指しているが、依然として大きな上昇余地がある。同時に、疫病が徐々に効菓的に製御された後、先月疫病の影響を大きく受けた一部の業界の市場活性度が向上し、サービス業の全体的な回復力が強化され、大中小企業の景気度が改善された。建築業の麺では、最近、国の常会はインフラ建設の拡大を加速させ、有効な投資を拡大し、インフラ投資の安定成長を推進し、安定成長政策において重要な役割を菓たすことを提案している。現在、中国の通常国会は安定経済の6方麺33項の一括政策措置、各省・市が集中的に安定成長を発表する関連措置、発展改革委員会、財政部、中央銀行などの部門が経済の安定成長に対して関連政策の配置を行い、安定成長政策が絶えずコード化され、急速に着地する場合、中国経済の基本麺は修復を加速すると予想されている。
リスク提示：中国の疫病状況は繰り返し経済発展を阻害し、経済の下押し圧力をさらに強化する。ロシアと烏の衝突が続き、大口商品の価格の高位運行を牽引し、企業のコスト圧力を強め、工業製造利益は絶えず圧縮されている。
