戦略的観点
第2四半期は北京と上海の疫病の影響で、経済の下行圧力が増加し、特に需要端に大きな圧力を構成した。6月には京滬の疫病が収束し、その後、中国の疫病が経済に与える影響は徐々に薄れ、経済の下押し圧力は緩和されるだろう。
期指は5月に下落を止めて反発し、揺れを整理した。中国の疫病状況の複雑さと外部の変動リスクが依然として残っているため、現在のファンダメンタルズは相場の反転を支持していないが、同時に現在の政策は良い方向に向いており、政策の底の支持力が強く、下方調整を続ける空間も限られている。後市の概率は底部震動に入る。
期債は5月に揺れ上り、全線で上昇した。後市中央銀行の通貨政策は緩和を維持する。疫病が好転した後、市場の信用は強くなり、金利債価格を抑圧し続けると予想されている。全体的に期債後市が偏在し、中央銀行の通貨政策の動向や期債の方向性の導きとなっていると判断した。
