多空要素が交錯し、商品は振動の動きを維持している。
月曜日（5月23日）、中国の商品期市の終値は下落が異なり、黒係の多くが下落し、焦炭、ステンレスは2%以上下落し、鉄鉱石は4%以上上昇した。エネルギー化品の多くは下落し、ガラスは2%以上下落し、パルプは2%近く下落し、燃料は3%以上上昇し、メタノールは3%近く上昇し、原油は2%以上上昇した。 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の上昇と下落は異なり、パーム油は2%以上上昇し、ナツメ、リンゴは2%以上下落した。基本金属の上昇と下落は互いに現れ、上海鉛は1%近く上昇し、上海ニッケル、上海亜鉛は1%以上下落した。貴金属はいずれも下落した。
熱評：中国の疫病（北京の疫病状況が悪化した）の再発酵要素の影響を受けて、月曜日の中国期市の上昇と下落は互いに現れて、その中で中国の需要との関連性が高い黒係の多くは下落した。夜盤のニュースによると、国は常に6方麺33項目の措置を配置して安定成長を助け、市場の情緒は少し暖かくなった。後ろを見ると、政策の利益は頻発しているが、現在は多空要素が併存しており、商品の動きは振動を主としている。一方、中国外の経済データはよくなく、世界経済の減速のリスクが引き続き増大していることを示している。一方、米国の非農業とインフレデータは予想を上回っており、金利引き上げ75 bpの予想はまだ残っており、リスク選好には抑圧されている。しかし、ロシアと烏の情勢は長期化の発展傾向が現れ、エネルギーと Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の供給は依然として製限されている。また、中国の安定成長政策は持続的に強化され、上海の疫病状況が改善され、徐々に閉鎖が解除されるにつれて、中国経済は底打ち回復し、需要の回復を牽引することが期待されている。戦略的には、中国の需要を主とする商品や表現がより良い。
1、黒色建材：基本麺が弱く、黒色係が高く下落した。
LPR金利と最初の住宅ローン金利の下限引き下げ、上海の逐次閉鎖解除、インドの鉄鉱石輸出関税引き上げなどの利多な要素に支えられ、黒色系商品は短期的に反発を迎えた。しかし、現在のファンダメンタルズは依然として弱く、現物の成約は予想より弱い。現実の成約の弱い圧力の下で、黒係商品全体の反発空間は限られている。
今後を見ると、今週、中国では6方麺33項目の措置を配置して安定成長を支援し、安定成長の主線論理は依然として明確で、上半期のインフラ建設は持続的に力を入れ、5、6月にはそれぞれ1兆元の新規特別債が発行されると同時に、不動産政策が次々と緩和されるにつれて、商品住宅需要の回復は下半期の投資の改善を牽引する見込みだ。また、発改委連合工信部は粗鋼圧減案を製定しており、年内の粗鋼生産量は前年同期比で減少する信号が明らかになっている。需給の両端には改善の期待があり、黒係疫病後の動きは期待できる。
2、基本金属：多空要素が交錯し、金属または振動が運行する。
上海では徐々に閉鎖が解除され、最初の住宅ローン金利の下限が低下し、5年間のLPR金利の超予想引き下げ、ドル指数の下落などの利多な要素に支えられて、金属価格は底を打って回復したが、FRBのパウエルなどの役人はインフレをコントロールするために金利を引き上げたタカ派の発言を引き続き釈放し、これは市場のリスク選好を抑圧し、金属の反発の空間を抑圧し続けている。現在、多空要素が交錯し、銅価格や振動を主としている。銅の基本麺から見ると、現在の銅はまだ非常に緊張しており、検査修理された製錬所が多く、方円、祥光、海の生産量もまだ放出されていないため、精銅供給は低位を維持している。廃銅の供給もよくなく、精廃価格差はマイナスになり、精銅の消費量は大幅に収縮した。需要の麺では、現在下流の消費は回復中で、下流の品物の持ち方は慎重で、現物の成約は普通です。その後、疫病後の各地の操業再開と生産再開の推進に伴い、インフラ建設や発展を加速させ、銅需要は改善を迎える見込みで、銅価格は過度に悲観する必要はない。
貴金属については、米国の5月フィラデルフィア連邦準備制度理事会の製造業指数が大幅に低下し、週明けに失業金を申請した人の数が反発し、市場経済の衰退が予想され、ドル指数が高位に下落し、金短線が反発した。しかし、インフレ高圧の下で、FRBの大幅な利上げ予想は上昇を続け、金中間期の抑圧は依然として残っている。
3、エネルギー化学工業：多空要素が交錯し、原油価格はあるいは幅の広い揺れを続けている。
現在、国際原油の多空要素が交錯し、あるいは広幅な振動を維持し続けている：1）利空要素の麺：一つ目は、主要経済体の経済データが予想に及ばないこと、IMFなどの国際組織が世界経済の成長率を引き下げ、世界経済の減速のリスクが増大すること；第二に、FRBは通貨政策の引き締めを加速させ、金利引き上げ、時計縮小のリズムを持続的に加速させ、ドル指数はリスク選好を抑圧している。第三に、原油需要の減速が続いており、OPEC月報は2022年の世界原油需要予測を21万バレル/日引き下げた。2）利多要素の麺：一つ目は、ロシアとロシアの情勢が長期化して発展し、EUは第6回製裁案を提出し、原油禁輸にかかわる可能性があるが、現在も不確実性があることである。第二に、OPEC+増産には限りがあり、伊核協議は進展がなく、原油供給の増量には限りがある。第三に、上海は徐々に閉鎖を解除し、中国経済は底打ち回復する見込みで、原油需要の改善を牽引している。
4 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 側麺：インドネシアの政策の変化が頻繁で、油脂価格の変動が明らかに大きくなっている。
米豆：中国からの輸入需要が大幅に増加し、米豆の輸出が好調になると予想されていることに加え、天気予報によると、米中西部地域ではにわか雨と雷雨があり、栽培が減速し、米豆価格の反発を支えている。米国の大豆の播種の進度と中国の需要の兆候に注目している。
豆油：監視によりますと、5月16日、全国の主要な石油工場の豆油在庫は89万トンで、先週同期より1万トン減少し、月環比で10万トン増加し、前年同期より17万トン増加し、3年近くの同期より平均11万トン減少したということです。最近、大豆の香港到着量は膨大で、圧搾量は降下停止と上昇停止が予想され、大豆油の消費需要は弱く、大豆油在庫は依然として上昇傾向にあると予想されている。加えて、市場はインドネシアの輸出製限政策が長く維持されず、全体の油脂の価格を製限する可能性があると予想している。しかし、中国の疫病は好転の態勢があり、油脂需要の回復に有利である。
パーム油：SPPOMAデータによると、5月1~20日、馬茶色の生産量は前月比15%下落し、馬茶色の生産量は下落幅が減少した。その後、労働力の回復に伴い、生産量や回復が続いている。ITSデータによると、5月1~20日、馬茶色の輸出量は前月比32.6%増加し、輸出需要が明らかに改善されたことが明らかになった。インドネシアの大統領は、同国が5月23日からパーム油の輸出を再開すると明らかにした。中国の食用油の供給情勢が改善したためだ。しかし、インドネシア経済統括部長は、インドネシアがパーム油にDMOを実施し、1000万トンの食用油が中国に残ることを確保すると述べ、輸出禁止が解除された後に放出される供給増分を大幅に割引する必要があると述べた。
最近、インドネシアのパーム油政策は再び頻繁に変動し、パーム油価格の変動は明らかに大きくなり、しばらく様子見を提案し、将来のインドネシアのパーム油輸出政策と馬茶色生産量の変化状況に注目することを提案した。
