2022年は国有企業改革の3年間の行動が収監される年である。目標時間が近づくにつれて、資本市場の中央企業の専門化統合例が頻繁に現れ、国有企業の上場会社の株式移転、資産交換が増え、国有企業の資産統合が再び加速している。
上証報の情報によると、4月以来、A株はすでに33社の国有企業の上場会社が株式移転の最新の進展状況を披露し、その中の6社は国有資産委員会のためにすでに許可され、6社はすでに協定に署名し、14社の実施が完了し、6社の実施の中で、もう1社は他の行政部門の許可を得た。一方、今年5月にはすでに Air China Limited(601111) Air China Limited(601111) ）と山航グループ、中国建材と China Communications Construction Company Limited(601800) China Communications Construction Company Limited(601800) ）、汎用技術グループと中国中検の3組の国有企業が専門化統合を計画している。
「良質な資産の上場企業への注入を引き続き強化する」。5月18日、国資委は国有持株上場会社の改革を深化させ、国有企業の改革を目指す3年間の行動表現率特別テーマ推進会（以下「国資委特別テーマ推進会」と略称する）を開き、国有持株上場会社は重点的に精主責任主業を強化し、プレートの帰属を明確にすることを明確に要求した。良質な資産の上場企業への注入を引き続き強化しなければならない。グループ会社は未上場と上場済みの資源をシステム的に整理し、実際と結びつけて現在未上場の良質な資産を計画的に上場会社に注入し、必要なものは単独で上場することもできる。
33上場国有企業が新たな進展を披露
統計によりますと、上記33社の株式移転の最新進展を披露した国有企業の上場企業のうち、 Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) ）、 Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) ）、 Guangzhou Pearl River Piano Group Co.Ltd(002678) Guangzhou Pearl River Piano Group Co.Ltd(002678) ）、 Guolian Securities Co.Ltd(601456) Guolian Securities Co.Ltd(601456) ）などが今月中に実施されたということです。一部の会社の株価も上昇している。
「上場企業プレートの整理整合は、産業チェーンのサプライチェーン価値の中・ハイエンドへの集積を加速させるのに有利であり、条件のある優位企業が現代産業チェーン長になるのに有利でなければならない」。国務院国有企業改革指導グループ事務室副主任、国家資本委員会副主任の翁傑明氏は、国家資本委員会特別テーマ推進会で強調した。
5月11日夜、 Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) 公告によると、親会社 Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) グループは無償振り替えの国有株式名義変更登記手続きが5月10日に完了したことを確認した。公告によりますと、同社の筆頭株主である華光グループは2021年8月25日、「国有株式無償転換協議」を締結し、華光グループが保有する会社の21.83%の国有株式をすべて Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) グループに無償転換したということです。今回の無償移転が完了した後、華光グループは会社の株式を保有していない。
「今回の転換は会社の管理レベルと法人レベルを統一し、企業管理チェーンを調整し最適化し、企業の発展品質と管理効菓を向上させ、企業の活力、競争力とリスク抵抗能力を強化するのに役立つ」 Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) はこの前の公告で示しています。
また、 China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) ）を見ると、5月13日夜、同社は、持株株主の中国通用と中国中検が検査・測定業務の統合を計画していることを明らかにし、同社の持株株主は変更されたりしている。5月23日夜、 China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) 再公告によると、同社の大株主である宇宙科学技術グループは内部資源の最適化調整を推進するため、直接保有している会社の株式10.11%を無償で完全子会社の宇宙科学技術資産管理有限会社に振り替える予定だという。現在、振り替え行為の最終審査を完了し、振り替え双方は協議署名、株式名義変更登記などのことを行っている。
中航証券研究所の張超副所長、軍需産業首席研究員は記者の取材に対し、「近年、中央企業の資産証券化の推進を通じて、中央企業の中の多くの核心資産が上場会社に注入され、多くの中央企業が上場会社のプラットフォームを通じて、実践産業と資本の二輪駆動発展モデルを積極的に模索し始めた」と述べた。
もっと前の例を見ると、すでに複数の国有企業の上場企業が資産注入で利益を得ている。2020年以来、中国電子科学技術グループは5つの上場企業に対して資産再編を実施し、累計150億元以上の評価値を持つ良質な資産の上場企業への注入を推進し、一部の上場企業の小分散の問題を効菓的に解決した。また、2021年 Cosco Shipping Development Company Limited(601866) Cosco Shipping Development Company Limited(601866) ）は中遠海運投資が保有する同業競争のある資産を、すべて上場会社に注入し、同業競争問題を効菓的に解決した。資産再編が完了した後、 Cosco Shipping Development Company Limited(601866) 2021年の全体の箱製造業務の営業収入は前年同期比165.34%上昇し、利益も同時に大幅に向上した。
5月18日、国家資本委員会特別テーマ推進会は、グループ会社が複数の上場会社を持っている場合、多くの方法で再編し、良質な資源の上場会社への結集を推進し、層層の入れ子、業務の分散、「小散弱」状態の資産に対して、統合を整理しなければならないと明らかにした。グループ全体の上場に対しては、上場会社の内部プレートの統合を重点的に推進し、同業競争を解決し、主責主業の二重の要求を際立たせることを統一的に計画しなければならない。データによりますと、2020年以来、中央企業は持株上場会社に良質な資産24件を注入し、資産金額2653億元に関連しています。
中央企業の専門化統合による新しいケース
5月30日、 Air China Limited(601111) は、会社が山航グループの製御権を取得し、さらに山航株式の製御権を取得する計画を立てていることを明らかにした。現在まで、 Air China Limited(601111) は山航グループの49.4%の株式を保有し、山航グループは会社の連結企業であり、会社と山航グループはそれぞれ山航株式の22.8%と42%の株式を保有している。
記者は、 Air China Limited(601111) と山航グループの統合が年内に第5グループとなり、5月に第3グループが専門化統合を計画している国有企業でもあることに気づいた。
5月26日夜、＊ China Avionics Systems Co.Ltd(600372) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) ）と＊ Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) ）は同時に停止公告を発表した。公告によりますと、航空工業の重要な航空機搭載システムの上場プラットフォームを再編して形成し、航空機搭載システム業務の発展を加速させるため、株式交換吸収合併を計画しています。
「 China Avionics Systems Co.Ltd(600372) 吸収合併を予定している Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) は、国有企業改革の3年間の行動収監の幕を開けることが期待されている」＊＊ Citic Securities Company Limited(600030) 研報直言。資料によりますと、 China Avionics Systems Co.Ltd(600372) は航空工業グループ傘下の航電システムの専門化統合と産業化発展プラットフォームであり、業務分野は防務航空、民間航空、先進製造業の3つの分野をカバーしているということです。同じ航空工業グループ傘下の Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) は、航空機電産業のトップである。
今回の再編が完了すれば、唯一の機械搭載システムの上場プラットフォームが形成され、新しい千億級の軍需産業上場会社が誕生する。
5月13日、中央企業汎用技術グループ傘下の上場会社 China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) は、汎用技術グループが中国検査認証（グループ）有限会社と検査測定業務の統合を展開していると発表した。5月11日、中国建材傘下のセメントを主業とする上場会社 Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) ）は、会社がセメント資産と負債を配置し、 China Communications Construction Company Limited(601800) 、中国都市と農村傘下の6つの設計院と資産交換を行うと発表した。置換が完了すると、 Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) は工事設計コンサルティング専門化上場プラットフォームに「変身」し、持株株主は中央企業 China Communications Construction Company Limited(601800) に変更されます。
2021年には、中国建材グループは中国セメント、南方セメント、西南セメント、中材セメントの4大セメント資産を傘下の上場会社 Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) ）に一気に注入し、新 Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) の生産能力規模は Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ）を超え、業界の竜頭に躍り出た。
今年はさらに早い時期に、中貯蔵食糧グループと中食糧グループも株式協力を通じて、中貯蔵食糧グループホールディングスの食糧貯蔵業務合弁会社と中食糧グループホールディングスの油脂油料加工合弁会社を設立し、資源の優位企業への集中、主要企業への集中を推進すると発表した。
国務院国家資本委員会党委員会書記、主任のカク鵬氏は27日、「学習時報」に署名文を掲載し、「第十八回党大会以来、26組47社の企業が戦略的再編と専門化統合を実施し、新たに9社の企業を設立、受け入れ、船舶、鉄鋼、エネルギー、建築、水運、装備製造などの分野で比較的強い競争力を持つ業界のリーダー企業を構築し、レアアース、物流、通信鉄塔、石油ガス管ネットワーク、電気装備などの分野の資源統合は重要な成菓を収め、中央企業の数は10年前の117社から97社に調整され、国有資本はさらに主要企業と優位企業に集中した。
非効率無効資産のさらなる処分
「国有上場企業は非効率な上場プラットフォームを活性化または脱退しなければならない」。国家資本委員会特別テーマ推進会は、一部のグループ会社の持続的な経営能力の欠如、長期的な融資機能の喪失、あるいは歴史的な問題が長く続いている上場プラットフォームに対して、企業の都合によって調整して脱退したり、より発展に適した他のグループ会社に転移したりすることを要求している。
国有企業の改革事例を振り返ると、すでに多くの国有企業が非効率、無効な資産を処理することによって、傘下の上場会社に飛躍的な発展を実現させた。2020年には、航空工業グループ傘下の中航国際控股が自主的に退市し、上場会社の株価が長期的に純を破り、融資機能が失われ、内資株が流通できないなどの問題を徹底的に解決し、管理の最適化、価値の向上を実現し、改革発展の難題を解決する。上場会社の持株株主は毎年2~3億元の純利益を増加させ、配当金を3000万元増加させ、国有資産は大幅に増加した。
中国電子科学技術グループによりますと、大規模な資産交換を通じて、中国電子科学技術グループは74件の取引、600億元以上の資産、3万8000人の従業員を含む資本市場で珍しい統合案を形成し、グループが専門化プラットフォームを構築し、同業競争問題を解決し、協同効菓を発揮することに大きな支えとなっているということです。 Crrc Corporation Limited(601766) Crrc Corporation Limited(601766) ）グループは2018年に核心システムと肝心な部品の専門化統合方案によって、四方が構成する同業競争の業務と資産をすべて分離し、 Zhuzhou Times New Material Technology Co.Ltd(600458) Zhuzhou Times New Material Technology Co.Ltd(600458) ）の関連業務資産グループと合弁会社を建設し、 Zhuzhou Times New Material Technology Co.Ltd(600458) によって持株し、 Zhuzhou Times New Material Technology Co.Ltd(600458) の同業競争問題を解決した。
カク鵬氏は「学習時報」に掲載された署名文章の中で、党の第18回全国代表大会以来、国資中央企業は主責主業の管理を強化し、優位性のない非主営業務と非効率無効資産の処理を加速させていると述べた。2012年以来、財産権市場を通じて企業の株式、資産を公開処理し、合計8725億元を処理し、現在、中央企業が主業に従事している子会社の戸数の割合は93%に達した。率先して鉄鋼の過剰生産能力を解消する任務を完成させ、「ゾンビ企業」の処理と特に困難な企業管理を全麺的に完成させ、全体の赤字黒字を実現する。
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) ）研究報告によると、現在、国有企業の改革は深水区に入り、国有企業は引き続き良質な資産の資本市場への接続を強化し、潜在力のある発展資産を活性化し、非効率な上場プラットフォームから撤退し、上場プラットフォームの配置を統一的に最適化することに力を入れている。
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