主な観点
マクロ観点：
1、安定成長は依然として市場のメインラインであるが、安定成長の経路に新しい変化が現れる可能性がある。新旧の運動エネルギー変換の時間窓の下で新しい運動エネルギー需要側に刺激を与えるのは確率が最も大きい方向である。
2、中国の長期経済目標は新旧のエネルギー転換に重点を置き、安定成長と疫病状況は大きな目標の下でリズム的な変動が現れる。
3、新旧の運動エネルギーの転化による安定成長の経路は過去とは異なる可能性があり、新消費の拡大はハイエンド製造需給バランスを安定させる重要な中の重要なものになる可能性がある。
4、アメリカの経済政策はインフレをコントロールすることを主とし、インフレが下落した後、住民収支は改善し、サービス業の消費を拡大し、アメリカはあまり衰退に陥ることはなく、かえって経済構造が常態化している。
5、米国の通貨政策の変化と米国経済の回復は依然として関連しており、米国はインフレを抑製する過程で依然として経済成長を維持することができるが、成長速度は相対的に遅い。
6、米国の持続的な経済政策調整はインフレを効菓的に抑製し、世界のインフレは中長期的に頭打ちになっている。
市場の観点：
1、A株は底にある確率が高い。マクロ利益率のレベルが長週期の底にあるからだ。
2、A株の推定値は牛熊境界区間にあり、推定値レベルと成長価値比はいずれも長週期の中低位レベルにある。
3、需要側の刺激力点は消費とハイエンド製造であるべきで、成長株は中期的に上昇傾向に戻る見込みだ。成長プレートはまだ長週期の底にあるので、長期的に見るとスタイルの変動に衝撃されません。
4、米国の経済政策はインフレを効菓的に抑製し、インフレは下行し、米国の長端金利の上り空間は限られ、米国株は反発する。
市場回復：5月のA株市場全体は反発し、科創50が上昇した。主要指数の推定値は異なる程度の上昇があり、中証500の推定値の上昇幅は前にある。一級業界の多くは上昇し、その中で自動車業界は上昇し、上昇幅は15.77%だった。不動産業界は下落し、下落幅は4.54%だった。
スタイル表現：5月に大中小皿株が全体的に回復し、小皿株が上昇した。各評価プレートも同様に暖かくなり、高評価は上昇し、高矯低評価プレートは5月にそれぞれ10.72%、6.43%、0.59%上昇した。5月の週期、成長スタイルが強くなり、金融スタイルが小幅に調整された。
短期市場の情緒：5月の北上資金の純流入はプラスからマイナスに転換し、純流出は40.47億元である。業界の株式保有数の変化を見ると、石油石化、銀行、公共事業業界の株式保有数の増加が多く、鉄鋼、非鉄金属、不動産業界の株式保有数の低下が相対的に大きい。北上資金の主な流入業界は：銀行、公共事業、交通輸送；主な流出業界は：不動産、医薬生物、非鉄金属である。両融取引金額は低下し、融資市場は純流入に転じた。
長期市場の情緒：リスク選好低温状態はやや改善され、情緒は中長期的に徐々に回復する。上海の深さ300配当-10年国債の収益率は現在-0.37%で、前月比0.18ポイント上昇し、平均値以上に位置し、歴史の90%ポイントに位置している。A株の株式リスクプレミアム（ERP）の現在値は3.30%で、前月より0.07ポイント下落し、平均値以上に位置し、歴史の73%に位置し、前月より下落した。
リスクのヒント
マクロ経済の下行リスク；海外の流動性の引き締めは予想を超えている。疫病のリバウンドは予想を超えた。地縁衝突の激化リスクなど。
