近年、二級資本債はその持っている発行が便利であるなどの利点で、商業銀行に広く使われている。しかし、過ぎ去ったばかりの5月には、銀行が2級資本債を発行するのは「エンスト」状態で、丸1ヶ月に1匹もこのような債券が落ちていなかった。
Bank Of China Limited(601988) 研究院の杜陽氏は「証券日報」記者の取材に対し、この1カ月余り、銀行の2級資本債の発行頻度が減速したのは、主に銀行の第1四半期の利益がよく、内生資本の残存が増加し、金利が下がるなどの多方麺的な要素が影響し、発行が短期的に停滞したのは予想内だと述べた。長期的に見ると、二級資本債は依然として商業銀行が資本補充を行う重要なツールであり、一時的な停滞を経た後、このような債券の発行リズムも軌道に戻るだろう。
二級資本債の発行が停滞し、二級資本債の今年以来の発行数も前年同期より減少した。統計データによりますと、今年の最初の5ヶ月間、商業銀行は2級資本債25匹（2期発行、以下同じ）を発行し、前年同期の数は28匹に達したということです。
注目すべきは、債務発行数が低下しているにもかかわらず、2級資本債の発行額が大幅に増加していることです。現在まで、年内に各銀行の2級資本債の合計発行額は2492.5億元に達し、逆に昨年同期には964.7億元にすぎず、前年同期比158.37%増加した。
債務発行数は減少したが、発行額は大幅に上昇し、大中型銀行が年内に2級資本債券を複数回発行したことと無関係ではない。今年に入ってから、二級資本債の発行を完了した銀行の中で、国有大手行、株式行の姿はさらに頻繁に現れ、その中で、 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) は900億元の二級資本債、 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) は400億元の二級資本債、 Bank Of China Limited(601988) と Bank Of Communications Co.Ltd(601328) もそれぞれ300億元の二級資本債を発行し、 Industrial Bank Co.Ltd(601166) は250億元の二級資本債を発行し、それによって直接二級資本債の発行額を大幅に引き上げた。
「年初以来、各寛大な信用政策の推進の下で、銀行が資本金を補充する圧力は依然として大きく、商業銀行の2級資本債の最近の発行リズムは減速しているにもかかわらず、全体的に見るとこのような債券の発行は比較的安定しており、個別の月の債務発行数に差があるのも正常な現象である」 Sealand Securities Co.Ltd(000750) 首席マクロ債券アナリストの靳毅氏は「証券日報」記者の取材に対し、これまでの発行主体が中小銀行を主としていたのに比べ、今年はより多くの国有大手行と株式行が2級資本債の発行チームに参加し、大中型銀行が信用投入を加速させる背景において、資本金を補充する需要も高まっていることを示している。
ここ1ヶ月以来、商業銀行の2級資本債の発行は停滞しているが、銀行の資本補充に関する政策を支持することに伴い、銀行の資本補充需要が強いことに加え、特に2級資本債が持つ発行の敷居が低く、発行がより便利な利点は、商業銀行が資本補充を行うための第一選択ツールとなる。
「現在、中国の経済成長圧力は依然として大きく、将来の寛大な信用政策は依然として密集しており、この場合、後続の商業銀行の2級資本債の発行は依然として熱を維持するだろう」。靳毅は言った。
公開情報によると、このほど複数の銀行が発行され、商業銀行の2級資本債が「路上」にあることが明らかになった。このほど、 China Construction Bank Corporation(601939) はこの銀行が1200億元を超えない2級資本債券を発行する計画が銀保監会の承認を得たと発表した。また、監督管理部門も最近、温州鹿城農商行、長沙農商行の2級資本債の発行に同意した。
杜陽氏は記者団に対し、「現在のマクロ経済運営は依然として大きな圧力に直麺しており、銀行業は実体経済の回復を引き続き支持し、中小企業を支援する必要があり、信用投入を拡大しなければならない」と述べた。この背景の下で、銀行が資本金を補充する需要はさらに上昇し、特に中小銀行にとって、その資本補充ルートが狭いため、株式融資が製限され、二級資本債を発行することは依然として重要な手段の一つである。
