A株260社の日常消費上場会社の2021年の全体販売現金比率は12.12%で、前年の12.24%から0.12ポイント低下した。そのうち、27社の2021年の販売現金比率は30%を上回っている。
過去数十年の業界発展の中で、日常消費プレートは名実ともに「日落ちプレート」である。結局、経済の善し悪しにかかわらず、肉、卵、乳、野菜、調味料、飲料などの日常消費品は、正常な生活を維持するために欠かせない。
現代人類の生活の豊かさも、尽きない消費財によってもたらされることが多い。そのため、日常消費財の需要は非常に安定しており、通常は経済週期の影響を受けることは少ない。
しかし、疫病が猛威を振るっているここ数年、日常消費プレートの上昇傾向は試練に見舞われている。「投資時報」の研究員がWindデータを調べたところ、万得日常消費業界指数は1999年末の設立以来徐々に上昇し、2021年2月18日に最高峰に達した。しかし、その後、この指数は下落し、2022年5月25日までに32.8%下落した。
もちろん、この指数のここ2年間の下落は2020年の上昇幅を完全に反吐していない。データによると、万得日常消費業界指数はここ3年で15.95%上昇し、上海の深さ300の3.59%を超えた。実体経済の安定は消費業界の水分を圧縮させ、全体の市場が安定していると分析されている。
では、多くの日常消費類上場会社の近年のファンダメンタルズの表現はどうですか？どのような会社の収益が良いのか、どのような懸念がありますか？
会社の価値を評価する指標は多く、現在のキャッシュフローの重要性が特に際立っています。「経営活動によるキャッシュフロー純額と営業収入の比率」（以下、販売現金比率）という指標に基づき、「投資時報」研究員はA株260社の日常消費類上場会社（Wind一級業界別）の現金獲得能力を分析し、「消費会社すくすくランキング・2022」を独占的に発表した。
調査期間の完全性と季節的な要素の影響を避けるために、今回のランキングは2021年の年間データを研究の基礎としている。2021年のデータを見ると、A株260社の日常消費上場企業全体の売上現金比率は12.12%で、前年の12.24%から0.12ポイント低下した。このうち、＊ Shenzhen Kingkey Smart Agriculture Times Co.Ltd(000048) Shenzhen Kingkey Smart Agriculture Times Co.Ltd(000048) .SZ）、＊＊ Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) .SZ）、＊ Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) .SH）など6社の2021年の売上現金比率は50%を上回った。
2020年に比べて、149社の上場企業が2021年に現金獲得能力を低下させ、6割近くを占め、その中には6社の白酒会社が含まれている。
5社の経営純現金は百億 を流れた。
日常消費プレートには、食品、酒類、飲料、日用品などの会社が含まれています。Windデータの統計によると、評価範囲に含まれている260社のA株日常消費類上場会社は、2021年の経営活動によるキャッシュフローの純額の合計は29424074億元で、前年同期比11.06%増加した。
具体的には、2021年の経営活動によるキャッシュフローの純額が100億元を超える会社は5社ある。その中で、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) は640.29億元ではるかにリードしており、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) .SZ）は267億7500万元でその後ろにあり、 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Muyuan Foods Co.Ltd(002714) .SZ）、 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .SH）、 Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) 経営活動現金純流量は3位から5位にランクされ、それぞれ162.95億元、155.28億元、153.18億元である。前記5社はプレート経営活動全体のキャッシュフロー純額の46.88%に貢献し、ほぼ半分のシェアを占めている。
＊ Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) .SZ），＊ Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) .SH），＊ Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Cnsig Inner Mongolia Chemical Industry Co.Ltd(600328) 8.SH），＊ Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Tsingtao Brewery Company Limited(600600) .SH），＊ Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) .SZ），＊ Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) .SH），＊ Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) .SZ）の7社の年間経営活動純キャッシュフローも50億元以上で、それぞれ76.99億元である。元、76.45億元、63.24億元、60.43億元、60.34億元、58.27億元、52.54億元。
「投資時報」の研究員の分析によると、酒企業、特に頭の白酒企業の経営活動の純キャッシュフローの質が高く、前述の12社のうち6席を占めている。また、年度経営活動のキャッシュフローの純額が良いほか、増加幅も俗っぽくない。前述の6つの白酒上場会社の2021年の経営活動の純キャッシュフローはいずれもプラス成長を示している。その中で、 Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) の増加幅は最も高く、285.00%に達し、最もボリュームの大きい茅台株式の経営純キャッシュフローの増加幅も23.92%に達した。
白酒企業のほか、乳製品やビール業界のリーダー企業 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) と Tsingtao Brewery Company Limited(600600) のほか、2021年の経営活動の純キャッシュフローもそれぞれ57.61%と22.00%の増加幅を実現した。
Pengdu Agriculture & Animal Husbandry Co.Ltd(002505) 営業純キャッシュフローの減少幅2046
日常消費は「現金乳牛」が相対的に集中しているプレートであるにもかかわらず、一部の会社ではキャッシュフローがあまり理想的ではない。38社の2021年の経営活動キャッシュフローは純流出状態で、その中で、 Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) .SZ）は-22.04億元で純流出額が最も高い会社となった。 Pengdu Agriculture & Animal Husbandry Co.Ltd(002505) Pengdu Agriculture & Animal Husbandry Co.Ltd(002505) .SZ）、＊ Xinjiang Sayram Modern Agriculture Co.Ltd(600540) Xinjiang Sayram Modern Agriculture Co.Ltd(600540) .SH）、＊ Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) .SZ）、＊ Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) .SH）経営活動の純キャッシュフローはそれぞれ-7.06億元、-6.68億元、-5.56億元、-5.30億元で、純流出はいずれも5億元を超えた。
注意に値するのは、前述の5つの会社はすべて農林牧漁企業で、 Xinjiang Sayram Modern Agriculture Co.Ltd(600540) を栽培業以外、他の会社はすべて養殖業企業である。豚週期の下落の現状の下で、生豚業務を主に運営する大手各社の経営活動の純キャッシュフローが大幅に純流出するのも正常である。
また、2020年に比べて136社の経営活動のキャッシュフローが低下している。このうち、 Pengdu Agriculture & Animal Husbandry Co.Ltd(002505) 経営活動の純キャッシュフローの減少幅は204567%に達した。
「投資時報」の研究員は、農業産業化を経営の核心とする会社であり、主な収入はタンパク質食品貿易、食品販売などから来ていることに気づいた。2021年の報告データによると、同社の営業収入は143.04億元を実現し、前年同期比6.38%増加した。親会社に帰属する純利益は1億1700万元で、前年同期より533.7%大幅に増加した。年報によると、会社の経営状況は引き続き良好で、全体の利益能力は大幅に向上した。
しかし、同社の年間経営活動の純キャッシュフローは大幅に純流出している。これに対して、会社は年報で、上記の状況が現れた主な原因は今期の在庫増加による購買支払いの増加によるものだと述べた。
このほか、6 Jiangsu Huifeng Bio Agriculture Co.Ltd(002496) 00249.SH）、 Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) 6 Yibin Tianyuan Group Co.Ltd(002386) 00238.SH）経営活動の現金純額の下落幅も高く、それぞれ463.82%、440.90%、280.76%だった。
11白酒会社の販売現金比率上位
会社の主要業務のキャッシュフローの状況を観察すると、経営活動の純キャッシュフローの金額が参考できるほか、販売現金の比率も核心的な財務指標である。
販売現金比率とは現金収入比率とも呼ばれ、経営現金の純流量と営業収入の比である。この比率は、企業が1元当たりの営業収入から実現した純現金収入を反映しており、通常、この比率は大きいほど良い。では、A株の日常消費類上場会社の現金獲得能力はどうですか？
「投資時報」の研究員がWindデータを調べたところ、2021年には6社の販売現金比率が50%を超え、経営キャッシュフローをよりよく取得する能力を示していることが分かった。それぞれ Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 売上現金比率60.30%， Jinzi Ham Co.Ltd(002515) Jinzi Ham Co.Ltd(002515) .SZ）売上現金比率54.80%
このうち、 Shenzhen Kingkey Smart Agriculture Times Co.Ltd(000048) は81.97%の割合で第1位で、1元あたりの営業収入が約0.82元の経営キャッシュフロー純額を得ることができることに相当し、この現金取得能力はかなり高い。しかし、同社の2021年の売上高と利益はいずれも下落傾向にあり、その中の売上高は前年同期比20.88%下落し、純利益は54.59%減少した。
売上現金比率が40%~50%の会社には、 Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) .SH）、 Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) .SZ）、 Shede Spirits Co.Ltd(600702) Shede Spirits Co.Ltd(600702) .SH）、 Wanxiang Doneed Co.Ltd(600371) Wanxiang Doneed Co.Ltd(600371) .SH）、 Shanghai Guijiu Co.Ltd(600696) Shanghai Guijiu Co.Ltd(600696) .SH）、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 6社が含まれています。 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Huagong Tech Company Limited(000988) Huagong Tech Company Limited(000988) .SZ）、三元生物（301206.SZ）、 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) .SH）、 Hebei Hengshui Laobaigan Liquor Co.Ltd(600559) 8 Heilongjiang Agriculture Company Limited(600598) .SH）、 Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) .SZ）、 Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) .SZ）、 Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) .SH）、大禹生物（871970.BJ）、＊ Guangdong Jialong Food Co.Ltd(002495) Guangdong Jialong Food Co.Ltd(002495) .SZ）、＊ Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) .SZ）、＊ Shandong Homey Aquatic Evelopment Co.Ltd(600467) Shandong Homey Aquatic Evelopment Co.Ltd(600467) .SH）、 Beijing Scitop Bio-Tech Co.Ltd(300858) Beijing Scitop Bio-Tech Co.Ltd(300858) .SZ）の15社の販売現金比率は30%～40%です。
「投資時報」の研究員は、前述の27社の販売現金比率が30%を超える会社の中に、白酒上場企業11社が含まれていることに気づいた。。2021年の白酒企業の経営活動の現金獲得能力は日常消費類会社の中で選択されていることがわかる。
前からあった後、ランキングのもう一方の端を見てみると、38の経営活動のキャッシュフローの純額がマイナスの会社で、販売現金の比率もマイナスだった。下位3位はそれぞれ Chalkis Health Industry Co.Ltd(000972) Chalkis Health Industry Co.Ltd(000972) .SZ）、 Lanzhou Huanghe Enterprise Co.Ltd(000929) Lanzhou Huanghe Enterprise Co.Ltd(000929) .SZ）、 Xinjiang Sayram Modern Agriculture Co.Ltd(600540) で、売上現金比率はそれぞれ-108.15%、-71.47%、-60.92%だった。
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6割の会社の現金取得能力が低下
全体的に見ると、2021年のA株260社の日常消費系上場企業の売上現金比率は12.12%で、前年の12.24%から0.12ポイント低下した。しかし、個人別に見ると、149の上場企業の2021年の売上現金比率は低下傾向にあり、57.3%に達し、6割近くを占めている。
下落幅は1位、2位は依然として Chalkis Health Industry Co.Ltd(000972) Lanzhou Huanghe Enterprise Co.Ltd(000929) で、両社の下落幅はいずれも60ポイントを超えている。 Tianshui Zhongxing Bio-Technology Co.Ltd(002772) Tianshui Zhongxing Bio-Technology Co.Ltd(002772) .SZ）、ST東洋（ Shandong Oriental Ocean Sci-Tech Co.Ltd(002086) .SZ）の下落幅は50ポイントを超えた。
その中で、 Tianshui Zhongxing Bio-Technology Co.Ltd(002772) は全国の工場化して食用菌、特にエノキを生産するリード企業である。2021年、同社の収入は増加したが、純利益は71.34%下落し、0.54億元にとどまった。期間内の会社の経営活動によるキャッシュフローの純額は-4.14億元で、純利益と大きな違いがある。これに対して、主に年内に孫会社がプロジェクト開発土地使用権を取得し、土地譲渡金を支払い、この現金流出はキャッシュフロー計算書の「商品を購入して労務を受けて支払う現金科目」と貸借対照表の「在庫科目」に反映され、経営活動の現金純流量に影響を与えたと年報で説明した。
Hainan Shennong Technology Co.Ltd(300189) Hainan Shennong Technology Co.Ltd(300189) .SZ）の売上現金比率の下落幅は40ポイントを超えています。2021年の年報によりますと、同社の経営活動によるキャッシュフローの純額は前年より564292万元減少し、主に期間内に完全子会社の深セン惟谷サプライチェーンが未収金を回収する額は前年より減少し、同時に会社がサプライヤーに代金を支払う増加などの要素が共同で影響したということです。最終的に、同社の販売現金比率は2020年の54.44%から2021年の9.47%に低下し、44.97ポイント下落した。
2021年の白酒上場会社の経営活動の純キャッシュフローは一般的に良いが、一部の会社の販売現金比率は下落している。例えば、＊ Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) .SH）、＊00086 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 60.SZ）、＊ Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) .SH）、＊ Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) 、＊ Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) .SH）、＊ST皇台（ Gansu Huangtai Wine-Marketing Industry Co.Ltd(000995) .SZ）。
このうち、 Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) と Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) は、2021年の販売現金比率はそれぞれ-37.65%、-2.34%で、2020年よりそれぞれ22.21、12.31ポイント低下した。
調味発酵品業界の Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) .SH）、 Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) .SZ）、個護用品業界の Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) .SZ）、 Mingchen Health Co.Ltd(002919) Mingchen Health Co.Ltd(002919) .SZ）、化粧品業界の Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) .SH）、 Lafang China Co.Ltd(603630) Lafang China Co.Ltd(603630) .SH）、食品加工類の Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) .SH）、 Haixin Foods Co.Ltd(002702) Haixin Foods Co.Ltd(002702) .SZ）、飲料乳製品業界の＊ Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) .SH）、＊ Xinjiang Western Animal Husbandry Co.Ltd(300106) Xinjiang Western Animal Husbandry Co.Ltd(300106) .SZ）、麦趣爾（ Maiquer Group Co.Ltd(002719) .SZ）の販売現金比率の下落幅はいずれも10ポイントを超えた。
