一、海外市場：FRBはタカ派を継続し、インフレと経済動向に注目している。 現在のFRBの第一の政策目標はインフレをコントロールすることであり、市場は6月と7月の会議で金利を上げる50ベーシスポイントに対して十分な予想を計上している。米労働省が発表した5月の非農業就業データは力強く、5月の非農業就業人口は39万人増加し、市場予想の32.5万人を上回った。これまで市場では、FRBが9月に金利引き上げを一時停止することを考慮する可能性があると予想されていたが、強い雇用データが金利引き上げ予想を再び上昇させた。6月3日現在、市場は9月に50 BPの金利を引き上げる確率が62%と予想されている。海外の流動性引き締めが世界市場に与える妨害にも注目しなければならない。今後数ヶ月でインフレデータの緩和が続くことが確認されれば、FRBはタカ派の端から鳩を移す可能性がある。
二、安定成長一括政策の実行を加速させ、経済の基本麺の限界を修復する。 5月以来、中国の安定成長政策は密集して発表され、部委員会から地方政府までの集中的な配置の一括政策は実行を加速させ、企業の救済、対外貿易の安定、消費投資の促進などの多方麺を含む。中国経済の衝撃の最大の段階は徐々に過ぎており、5月の製造業と非製造業PMIデータから見ると、経済成長は徐々に疫病の衝撃から抜け出している。6月1日に上海は全麺的な閉鎖解除を迎え、中国の通常国会が配置する安定成長の一括政策が徐々に地に落ち、経済景気度は持続的に回復する見込みだ。
三、マクロ流動性は全体的に余裕があり、ミクロ流動性は改善される必要がある。 中央銀行の記者会見では、経済の包括的な政策措置をしっかりと実行し、穏健な通貨政策の実施に力を入れると指摘した。信用に対して、信用総量の成長の安定性を強化し、信用貸付の信用投入を加速させ、新しいプロジェクトの備蓄を積極的に掘り起こし、実体経済に対する貸付投入を増加させる。流動性については、多種の通貨政策ツールを総合的に運用し、流動性の投入力を強化し、流動性総量の合理的な余裕を維持する。次の段階では、広い通貨、広い信用が強化され、マクロ流動性が緩和を維持することが期待されています。株式市場の資金麺の限界が良いのは、市場リスク選好の持続的な改善が必要だ。
四、投資戦略：U型2.0相場は継続し、普遍的な上昇から構造的な分化まで。 私たちは5月1日の研究報告で、今回のU型相場における上証総合指の変動区間または Jinlong Machinery & Electronic Co.Ltd(300032) 00を予断したことがある。今回は2900点-3150点から技術的な超下落反発と定義され、その後の相場の駆動要因は企業の利益にある。現在、私たちは今回のU型相場が2.0段階に入ったと考えています。現在の時点では、引き続き高値を追うのではなく、U型相場2.0段階の相対的な底部区間を再配置することをお勧めします。適度な倉庫を維持しながら、良質な株を精選することが将来の超過収益を得る唯一の道となっている。中長期的に見ると、A株は底部区間にあり、中枢が徐々に上に移動する傾向は変わっていない。
業界構成では、2つの投資主線に注目しています。
1）低評価値の高い景気プレート： 石油石化、採掘、非鉄金属 など；
2）新エネルギー、新エネルギー車の上下流産業チェーンの高景気プレート： 電力網、光起電力、貯蔵エネルギー、風力エネルギー、水素エネルギー など。
リスク提示： 疫病の繰り返し；マクロ経済の変動は予想を超えている。政策の力は期待に及ばない。海外ブラックスワン事件など。
