業界の回顧：2022年から全国各地の疫病の影響を受け、業界の表現分化2021年に小売業界は徐々に回復し、靭性を示し、2022年1~4月には全国各地の疫病の影響を受け、業界の表現は分化した。ゴールドジュエリー業界の販売はオフラインルートに依存しており、疫病予防とコントロールはオフラインの客流と店舗の拡張進展に影響し、販売は短期的に圧力を受けている。オフラインスーパーのコンビニなどの民生保護供給ルートは疫病の買いだめブームの恩恵を受け、小売額は逆上がりした。家庭閉鎖製御の下で、消費者は日々オンラインショッピング習慣を形成し、オンライン浸透率の高位維持を促進し、消費者の心を占領し、ユーザーの粘性を高める。
業界展望：各プレート業界のトップの短期疫病後の回復機会と長期経営の靭性に注目する
金ジュエリー業界は短期的に圧力を受け、結婚祝いなどの疫病が必要になった直後に真っ先に釈放される見込みだ。中長期的に見ると、需給の構造的変化は将来の金販売を駆動する主な論理である。
需要構造性の変化は業界の浸透率の向上を促進する。供給側の金技術の向上と金の投資リスク回避属性は端末消費を刺激し、金の一口価格のグラム重量の変更は定価メカニズムの透明化を促進する。外部環境は中小ブランドの出荷を触媒し、業界はシャッフルを加速し、頭部ブランドの沈下拡大を加速させ、業界の集中度は引き続き向上する見込みだ。
オフラインの伝統的な小売業界は短期的に疫病の買いだめと各地の消費券の刺激に利益を得ている。中長期的に見ると、コミュニティ団体購入などの業界の負の外部要因の影響が弱められ、トップ企業の強生鮮サプライチェーン障壁が将来の安定した発展の主な論理である。2022 Q 1から、業界全体の業績が底上げされ、内外共振の下で業界の利益能力が持続的に向上する見込みだ。外部の多重要素の改善、コミュニティ団体購入の退潮、業界の競争環境の緩和；物価指数は上昇し、4月の食品/タバコ・酒CPIは前年同期比プラスに転じ、スーパーの同店の増速限界の改善を推進した。会社自身から見れば、サプライチェーン能力はスーパーマーケット業界の基礎であり、会社のために規模の経済を維持している。また、リーディングカンパニーのデジタル化エネルギー+ Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 連動+自社ブランド建設+積極的に新業態を探索し、長期的で安定した発展を共同で推進している。
電子商取引業界の政策は限界が暖かくなり、将来的に価値の回帰を迎える見込みだ。インターネット人口の配当が徐々に減少するにつれて、電子商取引プラットフォームは流量内巻きと成長傾向の減速などの苦境に直麺し、在庫量ゲームの中で新しい需要と新しいシーンを探している。同時に、独占禁止政策の重心は「規範」→「発展」→「支持」から転換し、政策の限界は暖かくなり、業界は常態化監督管理段階に入り、将来あるいは市場の業界発展に対する自信を奮い立たせると同時に、業界の規範の健全で秩序ある発展、競争構造が良性と多元化に向かい、各電子商取引プラットフォームが初心に戻り、主業に焦点を当てることを促進する。京東は小売に焦点を当て、「実助実」を堅持し、サプライチェーンを礎石とし、物流障壁は会社の業績の安定した成長を保障する。アリババは探索式から徐々に焦点式に転換し、核心業務の質向上と効菓向上を重視している。美団戦略は「Food+Platform」から「小売+科学技術」に昇格し、業務の重心は小売分野に戻り、疫病の下でコミュニティの団体購入、即時小売、生鮮電子商取引をカバーするコミュニティの新しい小売業務は良好な発展傾向を示している。
今後12ヶ月以内に、小売業界の「増持」格付けを維持する。
投資のメインライン一：ルートとブランドの競争障壁を持つゴールドジュエリーのヘッドブランドに注目することを提案します。
投資のメインライン2：短期基本麺の限界改善に注目することを提案し、長期にわたって生鮮サプライチェーンの障壁と規模の経済優位性を持つ Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) 。
投資のメインライン3：監督管理のリスクが小さく、小売を王として約束の効率を重んじ、サプライチェーンの優位性で堀を築く京東グループに注目することを提案する。中国の電子商取引の基本盤は安定しており、グローバル戦略が持続的に推進されているアリババ。地元の生活のトップの地位は安定しており、新小売業務は第3の成長曲線を開いている美団。
リスクの提示：経済回復は予想に及ばない；疫病が繰り返される。政策が厳しくなる。業界の競争が激化している。店の拡張は予想できなかった。新業態の転換は予想に及ばない。
