先週の木曜日に続いて、今週の月曜日（6月6日）、科創板は再びA株市場の「C位」に立った。科創板、創業板の牽引の下で、市場の人気は明らかに活発で、終値までに、上海と深センの2市の成約額は1ヶ月近くぶりに兆元の大台に戻った。Choiceデータの統計によると、1.11兆元の成約額も3月以来の最高水準だった。
注目すべきは、最近の科学創板を代表とする成長株の市場表現が明らかに強くなっていることだ。先週末以来、現在の科学創板の類比を2012年または2013年の創業板とする観点も市場で広く流行している。
現在、＊ China Industrial Securities Co.Ltd(601377) China Industrial Securities Co.Ltd(601377) 、SH；昨日終値6.34元；時価総額424.57億元）、＊ China Securities Co.Ltd(601066) China Securities Co.Ltd(601066) 、SH；昨日終値22.8元；時価1769億元）などの証券会社戦略チームは、現在の科学創板は2012年の創業板に似ており、新しい相場の牽引者になる可能性があると旗幟鮮明に考えている。しかし、最近の民生証券首席戦略アナリストは、意見を出して同業者と空を隔てて激論しているなど、反対意見を持っている人もいる。
科学創板は30%近く跳ね返った
最近、A株市場の「C位」は間違いなく科学創板に属している。4月27日の安値以来、科創50指数は30%近く反発し、他のワイドベース指数をリードし、続いて同じく小皿株を代表する中証1000だった。
対照的に、上証50、上海深300などの総合株価ブルーチップ指数の同期上昇幅は5.7%、11%にすぎない。また、同じく成長属性を持つ創業板指数の同期上昇幅は20%で、科学創業板指数より10ポイント近く少ない。
この現象は、各証券会社研究所が推薦した焦点を科創板に焦点を当てた。「毎日経済新聞」の記者は、最近2日間、複数の証券会社が科創板、成長株などの関連テーマについて電話会を行ったことに気づいた。多くの業界アナリストは、自分が業界をカバーしている科学創板会社に対して特別な解読を行った。
これについて、記者は「取材状」の形式でドイツ証券首席戦略アナリストの呉開達氏にインタビューした。呉開達は記者に次のように述べた。「5月に操業を再開し、生産を再開することが市場の主要なロジックとなっている。科学創板上場会社は主に電子、生物医薬、新エネルギーなどの製造業を主としており、前期は衝撃が大きく、サプライチェーンの修復に伴い、科学創板を代表とする成長株プレートは比較的に利益を得ている。また、現在は広い通貨だが信用伝導がうまくいかない経済回復初期であり、この段階では小さな市場価値のスタイルと成長スタイルがよりいっそう表現されることが多い。突き出ています。」
この科創板相場の持続性について、「成長株全体は利益の成長速度が相対的に速いため、プリング週期段階で分けると、成長スタイルはA株市場の長期的なメインラインである。しかし、高成長は往々にして高評価に対応し、外部の類似インフレ、流動性の引き締めなどの影響を受けやすいため、大口商品の価格が高く、実際の金利が上昇する段階では、株価の変動も大きい」と考えている。
業界でも反対の声がある
民生証券首席戦略アナリストの牟一凌氏は6月5日、次のような見方を発表した。「科創板の推定値は桁数が高くなく、多く調整されています。しかし、2012の創業板と比較すると、確定的ではありません。事後検査の『モバイルインターネット』産業傾向はともかく、2012年に創業板を見ると、ほとんど新しいコースで、その成分株と公募基金の持倉偏好は全く重なりません。市場には『ぼんやりした美しさ』があります。今から見ると、科創板機構の重倉票と主要な成分株は過去数年の主流コースの延長です。いくつかの良質な会社にチャンスがあることを排除しませんが、このようなプレートを理由にした突撃は、2021年初めに恒生科学技術が発生したことに似ており、短期的な共通認識も上昇することができますが、リスクに注目する必要があります。実はここ数年、創業板、核心資産、半導体、新エネルギー、歴史上の本当の機会が始まったとき、歴史上の誰に相当するかは言われたことがありません。未来の自分になるだけです」
牟一凌氏は依然として、資源株（エネルギー、金属、輸送）は依然として未来のより良い主線であると主張している。
実際、最近の科学創板が明らかに強くなった背景には、資金の推手も欠かせない。
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 、SZ；昨日終値4.11元；時価総額1029億元）の統計によると、先週、科創50を標的としたETF資金の純流入が最も多く、14億8800万元が流入した。上海の深さ300と表記されているETF資金の純流出は最も多く、31億2400万元が流出した。その中で、先週の資金純流入が最も多かったのは華夏上証科創板50 ETFで、次に南方中証500 ETFで、資金はそれぞれ12億5800万元と7億5400万元に流入した。
特筆すべきは、最近の同じ業界における科創板会社と非科創板会社の表現は、一定の相違を生んだことだ。
例えば、徳邦証券医薬チームの統計によると、先週前の10大上昇幅の医薬株はすべて科創板から来た。しかし、これまでの機構の科創板医薬株に対する配置も低位状態にあり、今年第1四半期までに、科創板医薬株の重倉は全医薬株の重倉市値の3.9%を占め、その15%を下回る流通市値の割合も、科創板が基金配置の5%を占める割合を下回っており、公募は低配状態にある。
