投資提案
相場の回顧：今週の上海深300指数は0.05%下落し、申万農林牧畜指数は1.59%下落した。
二級サブ業界では、種子生産、食糧油加工と Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 加工の表現が上位にあり、それぞれ4.96%上昇し、4.72%上昇し、2.38%上昇した。一部の重点株の上昇幅の上位3位: Gansu Dunhuang Seed Group Co.Ltd(600354) (+32.93%)、 Jinjian Cereals Industry Co.Ltd(600127) (+17.17%)、 Shanghai Shen Lian Biomedical Corporation(688098) (+13.57%)。下落幅の上位3位：ST華資（-8.33%）、＊ Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) （-7.56%）、＊ Joyvio Food Co.Ltd(300268) （-7.52%）だった。
生豚養殖：湧益コンサルティングによると、今週の全国商品豚の出荷平均価格は15.68元/キロで、週環比は0.13%上昇し、商品豚の価格は小幅に上昇した。最近、多くの省が豚の養殖に対して補助金を行い始め、豚の養殖が過度に生産能力を除去する状況の発生を防止している。6月2日、2022年に第10回中央備蓄冷凍豚肉の収蔵競争価格の取引が完了し、今回の入札競争価格の取引は4万トンで、900トンしか取引されず、落札価格は24950元/トンだった。生豚養殖の政策補助金は母豚の生産能力の脱化速度を緩めるのに役立ち、市場の後市相場に対する期待は養殖家の補欄の積極性をさらに高め、政策の実施はある程度業界の脱生産能力の速度を緩めると予想されている。現在、生豚の価格は回復を続けているが、端末消費の弱さによって豚肉の価格上昇がスムーズではなく、屠殺企業に倒置現象が現れ、現在の消費端は相対的に軟調で、生豚の供給は依然として十分で、豚の価格回復の可能性を排除しない。
私たちは豚の生産能力のピークはすでに過ぎたと思っていますが、現在も豚の生産能力は依然として高位にあり、豚の価格は依然として業界のコストライン以下にあり、生産能力の脱化限界速度は減速する可能性がありますが、持続的に行われると予想されています。現在、養殖企業の資産負債率は歴史的に高い位置にあり、大きな資金圧力に直麺しており、企業の資金状況に重点的に注目する必要がある。豚週期の上り確定性が強い場合、成長確定性が強く、経営リスクが低い企業に注目する必要があり、コスト優位性があり、現金備蓄が豊富な企業は底週期を通過する確率が高い。重点推薦： Muyuan Foods Co.Ltd(002714) ：コストがリードし、成長の確定性が強く、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) ：資金備蓄が十分で、最近のコストは有効に製御されている。
栽培産業チェーン：6月4日、農業農村部は最新の小麦の収穫進度を発表し、現在、全国で小麦1億2100万ムーを収穫し、進度は4割を超え、夏の食糧の収穫プロセスは引き続き加速している。四川、湖北省の麦の収穫はほぼ終わり、河南省の収穫の進度は6割を超え、安徽省の麦の収穫の進度も6割近く、江蘇省は2割を超え、陝西省は1割を超え、山東省、山西省も続々と夏の収穫を開始した。4月以前、中国外のトウモロコシ価格はロシアとロシアの戦争の影響を受けて上昇し、ロシアとロシアの情勢の変化に伴い、ウクライナの食糧輸出状況は好転する可能性があり、同時に中国の小麦の刈り取りの進度は徐々に加速し、上場小麦の食糧源が増え、新麦のトウモロコシに対する代替作用によりトウモロコシの需要が低下した。現在、世界の食糧価格が上昇し、多くの国が食糧輸出を製限している環境の下で、遺伝子組み換え技術は着地を加速させる可能性がある。重点推薦： Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) ：遺伝子組み換え技術の備蓄が豊富で、 Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) ：トウモロコシ種子は価格の上昇を実現する見込みがある。
鳥類養殖：端午の節句の消費駆動と毛鶏の供給が逼迫しているため、端末製品の価格が回復し、孵化と養殖端の利益が上昇した。今週の白羽肉鶏の価格は9.48元/キロに上昇し、先週より+1.94%上昇した。主産区の鶏製品の平均価格は10.70元/キロで、先週より+2.88%だった。商品代鶏苗の伝統的な補欄の閑散期の到来に伴い、鶏苗の価格と出芽量は弱まる可能性があり、親代鶏苗の生産能力除去状態は持続的に行われる可能性がある。海外の鳥インフルエンザの疫病発生と交通輸送の影響を受けて、祖先の鶏の種導入量が減少する見込みで、中国の祖先の鶏の種導入と更新状況の影響に注目することを提案した。現在、白羽鶏の供給は依然として余裕があり、現在の業界は生産能力を除去する段階にあり、下半期の白羽鶏の価格は豚の価格の上昇と需要端の好転に伴い上昇する見込みで、産業チェーンには底部の暖かさを取り戻す可能性があると考えている。重点推薦： Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) ：白羽鶏業界の全産業チェーンの発展のリーダー。
リスク提示：生産能力の脱化は予想/遺伝子組み換えトウモロコシの普及プロセスの遅延/動物疫病の爆発/
